Le cycle Crypto a-t-il atteint son pic en 2025 ou est-il toujours haussier ? Points de vue sur l'ETF et la macroéconomie

• Les taureaux s’appuient sur les entrées d’ETF, la force macroéconomique et la hausse des stablecoins pour continuer
• Les baissiers signalent des rotations, de la fatigue des acheteurs et un MSTR passant en dessous de 200 jours
• Le quatrième trimestre 2025 est le point de départ pour savoir si le cycle atteint son sommet ou s'étend

Le débat au quatrième trimestre 2025 est de savoir si le cycle haussier des cryptomonnaies a déjà atteint son sommet ou s'il a encore de la place pour progresser. Certains soutiennent que le calendrier du cycle de quatre ans indique une exhaustion, tandis que d'autres soulignent des entrées constantes dans les ETF, une liquidité croissante des stablecoins et des conditions macroéconomiques favorables comme preuve que le rallye n'est pas terminé.

Cette division a laissé les traders et les analystes partagés, un mur d'inquiétude qui façonne désormais la manière dont le capital est déployé. Ce qui est clair, c'est que la conviction est forte des deux côtés, avec des haussiers pariant sur des afflux structurels et des baissiers avertissant que les gains faciles sont derrière nous.

Pourquoi les taureaux soutiennent que le cycle n'est pas au sommet

Historiquement, le quatrième trimestre a été le plus fort pour la crypto, en particulier lors de la dernière étape d'un cycle de quatre ans. Cependant, l'ancienne règle selon laquelle le prix du Bitcoin augmente tous les quatre ans après sa réduction de moitié pourrait ne plus avoir autant de poids.

Beaucoup soutiennent désormais que le marché est davantage influencé par les flux institutionnels, les nouveaux ETF et le climat économique mondial général que par le simple calendrier de l'offre. De plus, la présence d'ETF Bitcoin au comptant et des flux entrants constants confère à la crypto une base de demande structurelle qui n'était pas présente dans les cycles précédents, sans compter que l'offre totale de stablecoins est en augmentation.

Comme certains analystes le soutiennent, la crypto se négocie désormais en fonction des tendances macroéconomiques. Le cycle économique n'a pas atteint son sommet, les attentes de baisse des taux peuvent encore influencer les flux, et le Bitcoin continue de suivre le chemin de l'or avec un certain retard.

Au cours des 90 derniers jours, l'offre de stablecoins a augmenté de plus de $45 milliards, menée par USDT (+$19.6B), USDC (+$12.3B), et USDe (+$9.0B), selon les plateformes de données.

Flux nets de stablecoins au cours des 90 derniers jours. Source : plateformes de données

Cette augmentation de la liquidité des stablecoins frais signale que les entrées de fiat continuent d'affluer sur le marché plutôt que de se contracter, l'un des points de données les plus clairs donnant aux haussiers la confiance que le rallye n'est pas terminé.

Pourquoi les ours soutiennent que le cycle pourrait avoir atteint son maximum

D'autre part, il y a ceux qui soulignent un scénario de marché baissier où le cycle haussier est arrivé à son apogée. Le marché a augmenté très rapidement, et certains croient que le classique cycle de boom et de bust de quatre ans est tout simplement à bout de souffle.

Un bon nombre de personnes croient que le marché a épuisé son réservoir de nouveaux acheteurs, les gains les plus accessibles ayant déjà été réalisés.

Alors, des acheteurs institutionnels importants, tels que les Trésoreries d'Actifs Numériques d'entreprise (DATs), pourraient approcher des limites d'allocation. De plus, de nouvelles réglementations pourraient les rendre plus prudents.

Il a également été suggéré que les sommets passés des cryptomonnaies étaient alimentés par une frénésie d'investisseurs quotidiens. En ce moment, la personne moyenne semble plus intéressée par le marché boursier que par les cryptomonnaies.

De plus, la stratégie (MSTR), une entreprise célèbre pour l'achat de Bitcoin, est tombée en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours pour la première fois dans ce cycle, ce qui a été perçu par beaucoup comme un mauvais présage pour l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

En fin de compte, l'opinion partagée sur les perspectives du marché est plus qu'un simple débat théorique, car elle façonne directement la manière dont les traders gèrent leur argent. Les deux camps ont de bons arguments, mais personne ne sait réellement quoi que ce soit avec certitude, et nous n'avons pas encore vu quel camp avait raison.