Lorsque le marché est en phase d'ajustement, c'est le moment idéal pour analyser en profondeur les fondamentaux des principales pistes de Finance Décentralisée (DeFi). Explorons ensemble les perspectives de développement de deux domaines clés : les protocoles de prêt et les plateformes d'échange décentralisées (DEX).

En ce qui concerne les protocoles de prêt, AAVE continue de maintenir sa position de leader dans l'industrie. Par rapport au cycle de marché précédent, les fondamentaux d'AAVE se sont considérablement renforcés. Si le sentiment du marché s'améliore, AAVE pourrait dépasser son sommet historique. AAVE a montré une grande force globale en termes de liquidité, de sécurité des actifs et de reconnaissance sur le marché.

En même temps, MORPHO, en tant que nouvelle étoile dans le domaine des prêts, se concentre sur un modèle d'optimisation de prêt peer-to-peer (P2P). Bien que la valorisation actuelle puisse être moins attrayante que celle d'AAVE, le potentiel de croissance futur de MORPHO mérite d'être noté. Les investisseurs, en évaluant MORPHO, devraient plutôt se concentrer sur ses perspectives de développement à long terme, plutôt que sur son niveau de valorisation à court terme.

Dans le domaine des DEX, nous avons vu la collision entre les modèles traditionnels et les modèles innovants. Le modèle ve(3,3) (adopté par des projets comme AERO) a suscité beaucoup d'intérêt, mais ce modèle, qui repose sur l'attraction de nouveaux projets pour maintenir la croissance, présente des problèmes de durabilité. D'un point de vue structurel de Ponzi, ce type de modèle est difficile à appliquer à grande échelle et pourrait également avoir du mal à obtenir la reconnaissance à long terme du marché mainstream.

Uniswap (UNI) continue à être à la pointe de l'innovation technologique. Le prochain Unichain pourrait apporter de nouveaux mécanismes de revenus pour UNI, y compris des frais de transaction et un partage des MEV (valeur maximale extratable). Cependant, compte tenu des limites de temps du cycle de marché, il pourrait être difficile pour UNI de dépasser son précédent sommet historique lors de ce cycle haussier.

La valeur totale des actifs verrouillés (TVL) de Curve (CRV) a diminué par rapport au cycle précédent. Le développement futur de CRV dépend principalement de sa capacité à attirer davantage de grands fournisseurs de liquidité.

En résumé, l'écosystème DeFi est à un tournant crucial. Les protocoles de prêt et le secteur DEX font face à des opportunités et des défis uniques. Les investisseurs, lors de la prise de décision, doivent peser la capacité d'innovation des projets, leur reconnaissance sur le marché et leur durabilité à long terme. À mesure que le marché évolue, les projets capables de trouver un équilibre entre innovation technologique et expérience utilisateur auront plus de chances de se démarquer dans le paysage DeFi futur.