Récemment, une entreprise cotée au Nasdaq, VisionSys AI, spécialisée dans les interfaces cerveau-machine et les technologies d'intelligence artificielle, a suscité un large intérêt sur le marché. La société a annoncé un partenariat avec le protocole de staking Marinade dans l'écosystème Solana, visant à lancer un plan de trésorerie de SOL d'une valeur allant jusqu'à 2 milliards de dollars. En tant que première étape, la société s'engage à acheter pour 500 millions de dollars de jetons SOL au cours des six prochains mois.

Cependant, cette nouvelle apparemment positive a suscité une réaction du marché inattendue. Le prix des actions de VisionSys AI a chuté de plus de 35%, laissant de nombreux investisseurs perplexes. Ce phénomène reflète profondément l'attitude complexe des marchés financiers traditionnels envers les actifs cryptographiques.

Après des années d'éducation du marché, le Bitcoin est désormais largement accepté par les investisseurs traditionnels comme "l'or numérique". Par exemple, lorsque des entreprises comme MicroStrategy achètent du Bitcoin, le marché a généralement une réaction positive. En revanche, Solana est toujours perçu comme un actif technologique à haut risque aux yeux des analystes de Wall Street, semblant davantage à un objet de capital-risque qu'à un actif de réserve stable.

Les inquiétudes des investisseurs se concentrent principalement sur plusieurs aspects. Tout d'abord, la capitalisation boursière de VisionSys AI est relativement faible, avec seulement quelques dizaines de millions de dollars. Pour lever 500 millions de dollars pour acheter SOL, l'entreprise devra soit émettre massivement des actions, ce qui diluera considérablement les droits des actionnaires existants ; soit se financer par le biais de la dette, ce qui augmentera encore le risque financier de l'entreprise. Ce qui inquiète encore plus le marché, c'est que l'annonce de l'entreprise ne précise pas clairement la source des fonds, ce qui accroît l'incertitude pour les investisseurs.

Deuxièmement, les problèmes de synergie commerciale suscitent également des interrogations. En tant qu'entreprise spécialisée dans la technologie AI, détenir une grande quantité de jetons SOL semble n'avoir aucun lien direct avec son cœur de métier. Bien que la direction de l'entreprise ait évoqué le concept de "gestion des trésoreries blockchain alimentée par l'IA", cette affirmation est trop macro et floue pour convaincre les investisseurs.

En comparaison, les projets qui intègrent réellement la technologie AI avec les affaires blockchain de manière approfondie ont souvent tendance à obtenir une réaction positive du marché. Cela indique que les investisseurs préfèrent les entreprises capables de démontrer clairement les synergies technologiques et les modèles commerciaux.

L'action de VisionSys AI et la réaction du marché qu'elle a suscitées reflètent non seulement l'attitude prudente des marchés financiers traditionnels envers les actifs cryptographiques, mais soulignent également la complexité des interactions entre les décisions stratégiques des entreprises et les attentes du marché dans le domaine des technologies émergentes. Avec le développement continu des technologies blockchain et IA, la manière d'intégrer efficacement ces technologies de pointe dans la stratégie commerciale des entreprises cotées deviendra un défi important auquel la direction devra faire face.