Récemment, la forte remontée du prix du Bit a de nouveau attiré l'attention du marché. Les investisseurs s'intéressent non seulement à l'augmentation de la valeur des actifs, mais espèrent également que cela pourrait signaler le début d'un rebond du marché. Pour évaluer avec précision cette tendance, nous devons analyser en profondeur les données on-chain et les indicateurs de marché afin de comprendre les véritables moteurs derrière ce rebond.

D'un point de vue de l'offre et de la demande, les profits réalisés sur la chaîne Bitcoin le 1er octobre s'élèvent à 2,8 milliards de dollars, bien au-delà des 2 milliards de dollars enregistrés lors du choc de prix à 117 000 dollars le 18 septembre. Ces données indiquent que la demande actuelle sur le marché est forte, et la capacité d'absorption des profits réalisés s'est améliorée.

Cependant, en analysant en profondeur la composition des profits de 2,8 milliards de dollars, nous découvrons que 2,5 milliards de dollars proviennent des détenteurs à long terme (LTH), tandis que les détenteurs à court terme (STH) n'ont contribué qu'à 300 millions de dollars. Ce phénomène mérite d'être noté, car bien que les bénéfices des détenteurs à long terme proviennent principalement de l'accumulation de temps, la véritable force motrice derrière les tendances du marché provient souvent de la circulation des fonds à court terme.

En observant l'indice de normalisation des bénéfices réalisés par les détenteurs à court terme, cet indice n'est actuellement que de 0,09, atteignant presque l'axe zéro, se maintenant au même niveau que la médiane de 90 jours, et ne différant pas beaucoup de 0,14 du 18 septembre. L'expérience historique montre que lorsque le marché entre dans une tendance haussière à grande échelle, cet indice a tendance à dépasser 1, formant un écart significatif. Cependant, lors de ce rebond, nous n'avons pas encore observé ce phénomène.

Cette situation peut avoir deux explications : premièrement, la vitesse d'augmentation des prix est trop rapide, et les données en chaîne n'ont pas encore complètement reflété les changements du marché ; deuxièmement, la force principale qui pousse le marché pourrait ne pas être le marché au comptant, mais plutôt le marché des dérivés.

Dans l'ensemble, bien que le prix du Bitcoin ait connu un rebond significatif, les données on-chain et les indicateurs de marché ne soutiennent toujours pas complètement l'argument selon lequel il s'agit d'un retournement de tendance à long terme. Les investisseurs doivent prendre en compte divers facteurs lors de la prise de décision et adopter une attitude prudente. Parallèlement, nous devons continuer à surveiller les changements de comportement des détenteurs à court terme et les tendances du marché des dérivés, car cela pourrait fournir plus d'indices sur l'évolution future du marché.