Qu'est-ce que le carry trade et comment ça fonctionne ?

Points clés

• Le carry trade exploite la différence de taux d'intérêt entre deux monnaies. C'est aussi simple que cela.

• L'idée ? Prendre un prêt bon marché dans une monnaie et investir dans une autre qui rapporte plus. Le "carry" est ce gain de la différence.

• Ça a l'air génial, non ? Mais attention. Des variations brusques dans les cotations peuvent rapidement changer la donne. La crise de 2008 l'a bien montré.

• Ce n'est pas pour tout le monde. Cela exige une certaine compréhension des marchés mondiaux et des décisions des banques centrales. C'est un peu complexe pour les débutants.

Qu'est-ce que le carry trade ?

Le carry trade consiste essentiellement à emprunter de l'argent à faible coût et à l'investir là où il rapporte le plus. Rien de compliqué. Vous utilisez une monnaie avec des taux d'intérêt bas pour investir dans quelque chose qui paie mieux.

Il fonctionne principalement sur le marché des changes. Mais il est également possible de le faire avec des actions. Et des obligations. Et même des matières premières, si vous le souhaitez.

Comment fonctionne le carry trade ?

Empruntez en yen japonais ou en franc suisse - ils ont généralement des taux d'intérêt très bas. Convertissez en dollars américains ou en pesos mexicains. Investissez dans des obligations d'État.

C'est comme un pont entre les marchés. Si vous prenez du yen à coût presque nul et investissez quelque chose en payant 4,5%, vous empochez cette différence. Bien sûr, cela lorsque le taux de change collabore.

Pourquoi les investisseurs utilisent-ils le carry trade ?

Il rend bien lorsque tout est calme. Il ne dépend pas tant de l'appréciation. C'est plus à propos de cette différence constante.

Les grands adorent ça. Fonds spéculatifs. Investisseurs institutionnels. Ils utilisent également l'effet de levier - ils empruntent beaucoup plus que ce qu'ils ont. Cela multiplie le retour. Et les problèmes, quand ils surviennent.

Exemples de carry trade

Le classique ? Yen-dollar. Pendant des années, les investisseurs empruntaient en yen pour acheter des actifs américains. Cela a fonctionné tant que le yen est resté stable.

Il est également courant de voir cela avec des marchés émergents. Des taux d'intérêt bas dans les économies développées, des investissements dans des pays qui paient plus. Les rendements peuvent être incroyables, mais le risque... eh bien, ce n'est pas toujours rentable.

Risques du carry trade

Le plus grand danger ? Le change. Si la monnaie que vous avez empruntée s'apprécie, votre marge de profit fond. Ou pire.

Imagine : vous empruntez des yens, achetez des dollars. Tout à coup, le yen devient plus fort. Au moment de rembourser le prêt, vous êtes dans le rouge.

Les taux d'intérêt sont également traîtres. Si la banque centrale de la monnaie bon marché décide d'augmenter les taux, votre coût augmente. Si celle de la monnaie chère baisse les taux, votre gain diminue.

En 2008, beaucoup de gens ont été gravement brûlés par cela. Ce n'était pas beau à voir.

Impact des conditions du marché

Il semble que le carry trade ne fonctionne que lorsque tout est calme. Marché optimiste. Monnaies stables.

Quand la situation devient-elle critique ? Oh là là, c'est le chaos. Dans des moments de panique, tout le monde court pour clôturer ses positions en même temps. C'est alors que les cotations deviennent folles.

En 2025, les paires préférées sont JPY/AUD et CHF/USD. Elles profitent bien des différentes politiques monétaires entre les pays.

Considérations finales

Le carry trade a son charme. Gagner avec la différence de taux d'intérêt semble facile. Mais ce n'est pas si simple.

Les risques existent. Le marché ne collabore pas toujours. Du jour au lendemain, tout peut être bouleversé.

C'est plutôt risqué pour les amateurs. Cela exige des connaissances. De l'expérience. Des ressources pour absorber les pertes si nécessaire. Ce n'est pas pour tout le monde, définitivement.