Dans le domaine des chiffrement, la conception de l'économie des tokens d'un projet est souvent considérée comme un indicateur important pour évaluer sa stabilité et ses perspectives de développement. Cependant, se concentrer uniquement sur le ratio des tokens verrouillés peut ignorer certains risques potentiels. Prenons l'exemple de Holoworld, dont le 16,96 % de Circulating Supply initial semble à première vue représenter la rareté et la garantie de valeur, mais après une analyse approfondie, nous découvrons que ce chiffre cache de nombreux facteurs d'incertitude.

Le total de l'émission du token HOLO de Holoworld est de 10 milliards d'unités. À part les 16,96 % en circulation initialement, la répartition des autres tokens est la suivante : les contributeurs clés (équipe et conseillers) représentent 15,6 %, la croissance de la communauté 20,93 %, les opérations de marché et l'écosystème 13,11 %, les investisseurs 20,68 %, et les réserves DAO ainsi que le fonds de liquidité de la plateforme représentent environ 30 %. Cette structure de répartition semble équilibrée et raisonnable au premier abord, mais soulève en réalité plusieurs questions clés :

1. L'incertitude du calendrier de déverrouillage : Le calendrier de déverrouillage des tokens pour l'équipe, les conseillers et les investisseurs est-il clair ? Si les moments de déverrouillage de ces groupes se chevauchent, cela pourrait entraîner une apparition soudaine d'une grande quantité de tokens en circulation sur le marché, ce qui exercerait une pression significative sur le prix.

2. Ambiguïté du contrôle : Étant donné que 83 % des jetons sont encore verrouillés, les investisseurs qui achètent actuellement des HOLO ont en réalité du mal à obtenir un véritable contrôle sur le projet. Dans ce cas, comment les intérêts des investisseurs précoces sont-ils protégés ?

3. Équilibre entre l'incitation de l'équipe et la pression du marché : Bien que le verrouillage de l'équipe soit généralement considéré comme un engagement envers le développement à long terme du projet, sans un mécanisme de déverrouillage raisonnable, cela pourrait devenir une source potentielle de pression sur le marché à l'avenir.

4. Les défis de la gestion de la liquidité : Comment libérer progressivement une grande proportion de tokens verrouillés pour maintenir l'équilibre de la liquidité sur le marché est un grand défi auquel le projet est confronté. Une gestion inappropriée de la liquidité peut entraîner une aggravation de la volatilité du marché.

5. Mise en œuvre de la gouvernance communautaire : dans le cas où la plupart des tokens sont verrouillés, comment garantir que la communauté puisse participer efficacement à la gouvernance du projet est une question à laquelle les porteurs de projet doivent prêter une attention sérieuse.

En résumé, les investisseurs ne devraient pas se concentrer uniquement sur le chiffre de l'Offre Circulante initiale lors de l'évaluation de projets tels que Holoworld, mais devraient plutôt approfondir leur compréhension des mécanismes de déblocage des tokens, des engagements de l'équipe, des stratégies de gestion de la liquidité du marché et d'autres facteurs plus complets. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront faire un jugement plus précis sur la valeur à long terme du projet et les risques potentiels.