Qu'est-ce qu'un contrat d'option ?

Un contrat d'option donne à l'investisseur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à prix fixe avant une certaine date. Ce n'est pas comme les contrats à terme. Ici, l'opérateur décide s'il exécute ou non.

Ces contrats peuvent provenir d'actions, de crypto et d'indices. Les gens les utilisent pour se couvrir ou spéculer selon leur vision du marché.

Comment fonctionnent les contrats d'option ?

Il existe deux types de base : des calls et des puts. Le call vous permet d'acheter. Le put vous permet de vendre. Cela semble simple. Les investisseurs choisissent souvent des calls lorsqu'ils pensent que le prix va augmenter, et des puts dans le cas contraire. Parfois, ils mélangent les deux pour des stratégies plus complexes basées sur la volatilité.

Un contrat a quatre éléments :

• Taille : combien de contrats voulez-vous
• Date d'expiration : quand expire
• Strike : le prix convenu
• Prime : ce que vous payez pour le contrat

Si le marché évolue comme prévu, vous exercez et gagnez de l'argent. Sinon, vous laissez expirer et vous ne perdez que la prime. C'est aussi simple que cela.

Il est important de savoir que tandis que vous pouvez choisir, le vendeur est obligé de respecter si vous décidez d'exercer. Son risque est plus élevé. Il peut perdre beaucoup plus que la prime qu'il a reçue.

Les contrats peuvent être américains (exercice quand tu veux) ou européens (seulement à l'échéance). Le nom n'a rien à voir avec l'endroit où ils sont négociés.

Prime d'option

La prime dépend de plusieurs choses :

• Le prix actuel de l'actif
• Le strike
• Combien de temps reste-t-il avant l'échéance
• La volatilité

Ces facteurs affectent différemment les calls et les puts :

| Facteur | Prime d'option d'achat | Prime d'option de vente | |--------|--------------|-------------| | Augmente le prix de l'actif | Monte | Descend | | Augmente le strike | Baisse | Augmente | | Moins de temps | Baisse | Baisse | | Plus de volatilité | Monter | Monter |

Moins de temps jusqu'à l'échéance réduit généralement les primes. Cela a du sens. La volatilité les augmente. Plus de changements, plus de possibilités.

Sensibilité au prix ( Grecs )

Pour mesurer ce qui affecte le prix, nous utilisons les "grecs":

• Delta : Changement de la prime pour chaque changement dans l'actif. Un delta de 0,6 signifie que si l'actif augmente de 1 dollar, la prime augmente d'environ 0,60.

• Gamma : Changement de Delta. Si Delta passe de 0,6 à 0,45, Gamma est 0,15.

• Theta : Le temps tue les options. Theta mesure combien de valeur elles perdent chaque jour.

• Vega : Impact de la volatilité. Plus de volatilité, plus de prime.

• Rho : Effet des taux d'intérêt. Ce n'est pas aussi important que les autres.

Cas d'utilisation

Couverture

Les options fonctionnent comme une assurance. Alice achète 100 actions à 50 dollars. Elle ne veut pas perdre beaucoup si elles baissent. Elle achète des puts à 48 dollars en payant 2 dollars par action.

Si les actions tombent à 35, exercez et vendez à 48. Limitez vos pertes. Si elles montent, laissez les options expirer. Vous ne perdez que la prime.

Son point d'équilibre est de 52 dollars. Vous ne gagnerez pas tant que vous n'avez pas dépassé ce prix. Votre perte maximale est limitée à 400 dollars. Ce n'est pas mal.

Spéculation

Parfois, les options sont pour parier. Vous pensez que quelque chose va augmenter, vous achetez des calls. Il semble que les opérateurs d'options soient des joueurs sophistiqués.

Une option "in-the-money" est gagnante. "At-the-money" est à l'équilibre. "Out-of-the-money" est perdante.

Stratégies de base

Tout commence par quatre positions : acheter des calls, acheter des puts, vendre des calls, vendre des puts. De là, de nombreuses stratégies émergent :

• Vente protégée : Vous avez des actions et achetez des puts. C'est comme avoir une assurance.

• Call couvert : Vous vendez des calls sur vos actions. Vous gagnez des primes mais limitez les gains futurs.

• Spread : Vous achetez et vendez des options du même type avec des strikes ou des dates différents.

• Straddle : Achat de call et de put au même strike. Parie sur un mouvement fort, peu importe la direction.

• Strangle : Comme le straddle mais avec des options moins chères et hors de la monnaie.

Avantages

Les options protègent contre les risques. Elles sont flexibles. Elles permettent plusieurs stratégies. Elles fonctionnent sur des marchés qui montent, descendent ou restent stables. Elles coûtent moins cher que d'acheter directement l'actif.

Inconvénients

Calculer les primes est compliqué. Les risques sont élevés, surtout pour les vendeurs. Les stratégies ne sont pas simples. Parfois, il n'y a pas assez de liquidité. Les primes fluctuent beaucoup et se détériorent avec le temps.

Contrats d'option et futurs

Les options et les contrats à terme sont différents. Les contrats à terme obligent les deux parties. Les options donnent seulement un droit à l'acheteur. Le vendeur reste obligé si l'acheteur exerce.

Résumé

Les options vous permettent de décider si vous souhaitez acheter ou vendre quelque chose à l'avenir à un prix fixe. Elles sont utiles pour la protection et la spéculation.

Il est important de bien les comprendre avant de les utiliser. Ce n'est pas quelque chose pour les débutants. Il faut les combiner avec une bonne gestion des risques ou vous pourriez perdre beaucoup d'argent.