La montée et la chute de Labubu : des jouets physiques aux jetons virtuels

La série de jouets Labubu de Pop Mart a déclenché une vague d'investissement en 2024, avec une hausse de plus de 200 % de l'action de l'entreprise, dont la capitalisation boursière a dépassé 350 milliards de HKD. À la fin de 2023, l'entreprise comptait 401 magasins en Chine continentale et 130 magasins à Hong Kong, Macao, Taïwan et à l'étranger, avec des activités dans plus de 30 pays et régions, les revenus étrangers représentant plus de 38 %. Cependant, la cryptomonnaie associée LABUBU n'a pas pu maintenir cet élan, sa capitalisation boursière ayant chuté à 27,89 millions de dollars, avec une baisse de 20,4 % en 24 heures.

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Origine et développement de Labubu

Labubu est un personnage elfe conçu par l'artiste Long Jiacheng, né à Hong Kong et élevé aux Pays-Bas. Ce personnage est issu de la série d'histoires "The Monsters" créée par Long Jiacheng, inspirée du folklore et de la mythologie nordiques. Labubu a été présenté pour la première fois en 2015 et a gagné une large attention après sa collaboration avec Pop Mart en 2019.

Au cours du premier semestre 2024, la série « The Monsters » a généré 6,3 milliards de RMB de chiffre d'affaires pour Pop Mart. En avril 2025, les produits en peluche en PVC de la troisième génération de Labubu ont déclenché une frénésie d'achats dans plusieurs régions du monde. En mai de la même année, le jeton virtuel LABUBU a été lancé, suscitant une spéculation. En juin, une enchère d'œuvres d'art Labubu a atteint un montant total de 3,73 millions de RMB, dont une œuvre a été vendue pour 1,08 million de RMB.

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Les raisons de la frénésie Labubu

1. Modèle de vente de boîtes aveugles : augmente l'incitation à l'achat et l'incertitude, faisant monter les prix du marché secondaire des modèles populaires.

2. Excellente IP culturelle : traversant les frontières culturelles, prisée par les stars asiatiques et occidentales.

3. Attributs des biens de consommation mondiaux interculturels.

4. L'accumulation et l'innovation à long terme dans la création et la promotion de produits.

5. Le soutien d'une chaîne industrielle complète et d'un écosystème industriel mature en Chine.

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Les jetons virtuels ne peuvent échapper au destin de la chute

Bien que LABUBU ait tiré parti de la popularité des jouets physiques, il n'a pas réussi à échapper au destin des jetons Meme. Des exemples similaires incluent Pudgy Penguins, dont les NFT et les jouets physiques se sont bien vendus pendant un certain temps, mais le jeton virtuel PENGU a chuté de 78 % en six mois.

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Les actifs numériques pur tels que les Bored Apes et les CryptoPunks ont également connu une chute similaire. Les Bored Apes sont passés d'un sommet de 153,7 ETH à 11,55 ETH, tandis que les CryptoPunks sont passés d'un pic de 125 ETH à 41 ETH.

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Ces cas montrent que, qu'il s'agisse de jetons soutenus par des actifs réels ou de jetons purement numériques, la dépendance excessive à la spéculation des jetons finira par faire face à un retour à la valeur. La volatilité des prix de LABUBU reflète sa forte spéculation et son manque de praticité, confirmant l'essence des jetons Meme qui "naissent de la spéculation et meurent de l'éclatement de la bulle".