Les marchés tokenisés s'effondrent sans infrastructure multichaîne.

Il est sûr de dire que la course pour tokeniser des trillions de dollars d'actifs réels est lancée. BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, s'engage davantage dans les fonds tokenisés après que son fonds BUIDL a dépassé $2 milliards. Nasdaq a déposé une demande auprès de la SEC pour commencer à négocier des titres tokenisés. Pendant ce temps, des entreprises comme Stripe et Robinhood construisent leurs propres solutions blockchain.

Résumé

• Le débat n'est plus de savoir si les marchés de capitaux se déplacent sur la chaîne, mais comment — et une infrastructure défectueuse pourrait compromettre la promesse de la tokenisation.
• Avec plus de 50 L2s et une dépendance à des ponts fragiles, la liquidité est dispersée, les piratages augmentent et les utilisateurs font face à une expérience de marché fragmentée.
• Les blockchains privées coupent la liquidité et reconstruisent des silos, évoquant des risques centralisés comme le saga Robinhood/GameStop.
• Un système évolutif horizontalement, nativement interopérable peut unifier la liquidité, permettre la surveillance réglementaire et fournir la confiance, l'efficacité et la transparence dont les marchés mondiaux ont besoin.

La question n'est plus de savoir si les marchés de capitaux passeront sur la chaîne, mais comment. Et la réponse déterminera si la tokenisation révolutionne la finance mondiale — ou s'effondre dans un système brisé et inefficace. Ce "débat sur l'infrastructure" n'est pas une note technique. C'est le défi central qui définira l'avenir de la finance sur chaîne. Si nous nous trompons, la promesse de la tokenisation pourrait s'effondrer sous son propre poids.

La prochaine scission dans la finance on-chain

Bien que prometteuses, les nouvelles approches dominantes pour construire la plomberie financière sont dangereusement instables et défectueuses. Certes, les feuilles de route Layer-2 et Layer-3 d'Ethereum sont innovantes. Mais elles sont des exemples de conformité avec le progrès technologique, tout en laissant derrière elles un patchwork de systèmes déconnectés.

Avec plus de 50 L2 déjà existants, la liquidité devient éparpillée à travers des écosystèmes isolés. Le problème est que les hackers adorent les environnements où les mouvements entre les écosystèmes dépendent de ponts fragiles : plus de ( millions ont été perdus à cause d'exploits de ponts rien que l'année dernière. Cela laisse chaque L2 responsable de la construction de ses propres services, érodant la promesse d'une interopérabilité fluide et donnant aux utilisateurs une expérience fragmentée.

D'autre part, les blockchains « jardins clos » construites par des entreprises introduisent un problème différent mais tout aussi grave. Ces réseaux privés peuvent offrir de la confidentialité, mais ils coupent les entreprises du vaste écosystème crypto. La liquidité et les utilisateurs sont attirés ailleurs, et les silos que la tokenisation était censée démolir se reconstruisent.

L'histoire a montré les dangers du contrôle centralisé. La saga GameStop, où Robinhood a gelé le trading, a démontré comment une seule entité peut couper l'accès aux marchés. Tout cela pointe vers des actifs tokenisés intégrés dans des systèmes fermés, ce qui peut saper tout le but des marchés ouverts. C'est le problème que les chaînes d'entreprise risquent de raviver.

Une fondation multichaîne pour les marchés mondiaux

Alors, une infrastructure multichaîne construite sur un scalabilité horizontale et uneinteropérabilité native est-elle un meilleur chemin ?

Tout d'abord, au lieu d'accumuler des couches ou d'ériger des murs, cette méthode connecte des blockchains parallèles afin qu'elles puissent partager la sécurité et la finalité sans avoir besoin de ponts fragiles. Ajouter plus de chaînes est similaire à ajouter plus de voies à une autoroute et se traduit essentiellement par une augmentation de la capacité afin de gérer la vitesse et l'échelle requises par les institutions.

L'essentiel est que le besoin de médias centralisés peut être éliminé grâce à l'interopérabilité native, et les données et les actifs pourraient circuler sans effort entre les chaînes. De cette manière, la liquidité est partagée, non piégée, créant un environnement modulaire pour que les marchés puissent explorer. Cela signifie que les entreprises peuvent lancer des blockchains souveraines et performantes tout en conservant l'accès à l'écosystème plus large. Pour les marchés, en revanche, cela fournit une base neutre, fiable et évolutive.

De nouvelles architectures prouvent déjà cela en action. Elles créent un pool de liquidité unifié tout en permettant des applications spécialisées.

Les enjeux : Confiance, liquidité et réglementation

Les marchés tokenisés complexes ne peuvent tout simplement pas fonctionner avec une liquidité emprisonnée dans des silos. En d'autres termes, la valeur fondamentale de transformer un actif en token est de le rendre plus liquide et accessible, mais un écosystème déconnecté contredit cet objectif.

Hypothétiquement, un investisseur détient un titre tokenisé sur une L2. Maintenant, s'ils ne peuvent pas "communiquer" et échanger avec un acheteur sur une autre, le marché manque simplement d'efficacité.

Les écosystèmes fragmentés de L2 et les silos d'entreprise ne peuvent pas supporter de grandes transactions qui demandent des pools de liquidités profonds et unifiés. Ils ne peuvent pas éviter le glissement.

De plus, la confiance est également en jeu. Une couche de base transparente et connectée fournit aux régulateurs ce dont ils ont besoin, à savoir des audits clairs avec un suivi complet de la provenance à travers l'écosystème.

Dans l'enquête de l'année dernière du Forum économique mondial, 79 % des participants ont souligné que des réglementations claires étaient la principale exigence pour adopter la monnaie on-chain. Soyons honnêtes, il n'est pas réaliste de s'attendre à ce que les régulateurs surveillent plusieurs réseaux isolés. Par conséquent, une fondation multichain offre une vue plus claire de l'activité du marché, et les risques deviennent plus faciles à détecter et à réduire. Tout se résume à cela : la connectivité est essentielle pour la confiance, l'adoption et l'échelle.

Connectivité, pas contrôle

La finance mondiale est à un carrefour alors que les actifs du monde réel passent sur la chaîne. Des trillions de dollars de valeur pourraient être rendus plus efficaces, liquides et transparents.

Cependant, voici le "si." Si nous continuons à construire les bunkers d'hier sous le doux manteau de l'innovation, à quoi ressemblera l'avenir ?

Bien sûr, des solutions à court terme pourraient être proposées par le biais de L2 fragmentés et de chaînes d'entreprise fermées. Mais elles risquent très probablement de fracturer les marchés, de ralentir l'adoption et de compromettre la promesse de la tokenisation.

La tokenisation ne réussira pas si elle est construite sur des silos. L'avenir des marchés mondiaux dépend de la connectivité, pas du contrôle.

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C.J Freeman

C.J Freeman est un développeur, auteur publié et KoL actif sur Crypto X. Il est bien connu dans l'espace Web3 non seulement pour son expertise en Solidity, mais aussi pour sa défense des actifs cryptographiques à l'ère de l'information. Avant de rejoindre Kadena, C.J a co-dirigé des startups, travaillé au sein de LSTs, DAOS et réseaux Oracle. Tout au long de son parcours, il a contribué à des projets à la fois sur le plan technique et stratégique. Maintenant, chez Kadena en tant que Responsable des Relations Développeurs, C.J se concentre sur la croissance et le soutien d'une communauté de développeurs dynamique grâce aux outils, au contenu et aux événements. Il s'est établi comme un lien crucial entre les développeurs et les équipes internes, transformant les retours en réelles améliorations de produit.