La Car-Mart d'Amérique voit une croissance de la Marge tout en faisant face à des vents contraires 🚗

Car-Mart d'Amérique (NASDAQ:CRMT) vient de réaliser un exploit assez impressionnant. Leur marge brute a augmenté de 160 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 36,6 % au premier trimestre de l'exercice 2026. Bien. Cela s'est produit alors qu'ils faisaient face à des choses difficiles - les revenus d'intérêts en hausse de 7,5 %, mais les volumes unitaires en baisse de 5,7 %. L'inflation des coûts n'aide pas non plus.

L'action est maintenant à 29,39 $ par action. On dirait qu'ils font des mouvements qui pourraient les rapprocher de cet objectif d'analyste de 62,17 $. Pas garanti, mais possible. Ils ont progressé avec le financement de la titrisation. Leur nouveau système de prêt (LOS V2) couvre désormais environ 72 % des créances. Les outils de collecte numérique se répandent rapidement.

La discipline tarifaire a fait toute la différence. 📈

Le revenu total a diminué de 1,9 % pour atteindre 341,3 millions de dollars. Moins de voitures vendues. Le prix de vente moyen a chuté $144 malgré le fait de payer $500 plus par voiture. Assez surprenant. Le COO Jamie Fischer a souligné "l'augmentation des prix accessoires et un sous-emploi plus strict" pour l'augmentation de la marge. Ils réussissent également mieux en matière de conservation de gros et de réparations après-vente.

Les limites de capital sont vraiment pénibles. 🔒

L'entreprise ne peut pas élargir son inventaire comme elle le souhaite. L'inflation post-pandémique des prix des voitures mélangée à ce plafond fixe de $30 millions et à un taux d'avance de 30 % ? C'est un problème. Le directeur financier Jonathan Collins n'a pas minimisé la situation - ces contraintes "mettent une pression continue sur notre capacité à augmenter les ventes au détail et à gérer efficacement le fonds de roulement." Ils cherchent de nouvelles options de financement.

Leur stratégie évolue. 🛡️

Ils recherchent maintenant une qualité de crédit plus élevée. 15 % de volume en plus parmi les clients classés cinq à sept. Ils ont réduit les réservations dans les rangs inférieurs de presque moitié. Les demandes ont augmenté de 10 %. Le score FICO moyen a augmenté de 20 points. Le PDG Douglas Campbell semble satisfait de la nouvelle grille de notation - elle "livre exactement ce que nous avons conçu pour qu'elle fasse."

En regardant vers l'avenir, ils s'attendent à réduire d'environ la moitié de cette forte augmentation des SG&A au cours de la seconde moitié de l'exercice 2026. L'objectif ? Un SG&A de milieu de 16 % en tant que part des ventes au détail. La technologie devrait aider. Les prix des voitures d'occasion sur le marché s'élèvent à 25 512 $. Ils sont en tendance à la baisse. L'accent mis par CRMT sur la qualité du crédit pourrait les aider à surmonter la tempête. 🌊

Leur prochain rapport de bénéfices sera publié le 4 décembre 2025. Vont-ils continuer à élargir leurs marges tout en résolvant leur énigme de financement des stocks ? Ce n'est pas tout à fait clair, mais les investisseurs surveillent de près.