Le USD/JPY se stabilise au-dessus de 148,00 alors que l'attention du marché se déplace des données mixtes sur la fabrication aux États-Unis vers le rapport NFP.

Principales conclusions :

• USD/JPY reste au-dessus de 148,30, atteignant de nouveaux sommets d'un mois malgré un léger recul
• Signaux de fabrication contradictoires : l'ISM PMI montre une contraction continue tandis que S&P Global indique la plus forte amélioration en deux ans
• Himino de la BoJ signale des hausses de taux graduelles à venir tout en reconnaissant les incertitudes mondiales

Le yen japonais continue de subir une pression face au dollar américain mardi, avec l'USD/JPY prolongeant sa trajectoire à la hausse pour la troisième session consécutive. Négocié actuellement autour de 148,30, la paire a légèrement reculé par rapport à son niveau le plus fort depuis le 1er août, mais reste en hausse de 0,77 % sur la journée, soutenue par la force générale du dollar.

Les données manufacturières envoient des signaux contradictoires

Les indicateurs économiques américains publiés cette semaine ont brossé un tableau complexe du secteur manufacturier. L'ISM Manufacturing PMI d'août a montré que le secteur restait en territoire de contraction à 48,7, légèrement amélioré par rapport à 48,0 de juillet, mais en dessous des attentes du marché de 49,0. Bien que les nouvelles commandes soient revenues à l'expansion, les composants de la production et de l'emploi continuaient de montrer des signes de faiblesse.

En revanche, le PMI manufacturier S&P Global a présenté une vue plus optimiste, indiquant la plus forte amélioration des conditions d'exploitation manufacturières en plus de deux ans. Cette divergence dans les évaluations manufacturières a créé de l'incertitude parmi les traders, avec l'indice du dollar américain (DXY) se maintenant en dessous des sommets de quatre jours et évoluant autour de 98,30.

Le dollar fait face à des vents contraires fondamentaux

Malgré sa force actuelle face au yen, le Dollar reste fondamentalement vulnérable. Les participants au marché ont fermement intégré des baisses de taux d'intérêt lors de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale des 16-17 septembre. De plus, les préoccupations concernant l'indépendance de la Fed et les inquiétudes croissantes sur la situation fiscale des États-Unis et l'augmentation du fardeau de la dette continuent de limiter le potentiel de hausse du Dollar à long terme.

Le paysage économique du Japon

Les données économiques récentes du Japon ont renforcé la position prudente de la Banque du Japon. L'inflation de base à Tokyo a ralenti à 2,5 % en août contre 2,9 % en juillet, tandis que la production industrielle a diminué en raison d'une production automobile plus faible. Les chiffres des ventes au détail ont également déçu les attentes, indiquant une demande intérieure inégale malgré des conditions de marché du travail tendues.

Lors d'une déclaration mardi, le vice-gouverneur de la BoJ, Ryozo Himino, a indiqué que la banque centrale devrait continuer son approche progressive pour augmenter les taux d'intérêt, tout en soulignant la nécessité de rester vigilante face aux risques économiques mondiaux, notamment les impacts potentiels des politiques tarifaires américaines.

Le focus du marché se déplace vers les données sur l'emploi

Avec un nombre limité de publications économiques prévues au Japon pour le reste de la semaine, la direction de l'USD/JPY sera principalement influencée par les indicateurs économiques américains. L'attention du marché est désormais fermement concentrée sur le rapport sur les Nonfarm Payrolls de vendredi, qui jouera un rôle crucial dans la formation des attentes concernant la décision politique de la Réserve fédérale de septembre.

Les indicateurs préliminaires de l'emploi jeudi, y compris le changement d'emploi ADP et les demandes hebdomadaires d'allocations chômage, fourniront un contexte important pour les conditions du marché du travail avant le rapport complet sur l'emploi.

Point focal des indicateurs économiques

Paie non agricole

La publication des Nonfarm Payrolls, publiée par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, montre le nombre de nouveaux emplois créés dans toutes les entreprises non agricoles au cours du mois précédent. Cet indicateur économique hautement significatif est connu pour son impact sur le marché et sa volatilité.

Prochain lancement : Vendredi 5 septembre 2025

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Bien que le chiffre principal soit important, les réactions du marché dépendent généralement de l'ensemble des données, y compris des révisions des mois précédents et du taux de chômage. Des données d'emploi solides soutiennent généralement le dollar américain en influençant potentiellement les décisions de politique monétaire, tandis que des chiffres plus faibles que prévu peuvent déclencher une dépréciation de la monnaie.

Pour les traders actifs sur plusieurs marchés, les données sur l'emploi servent de baromètre clé de la santé économique, avec des implications potentielles s'étendant au-delà du forex vers les marchés des actions et des actifs numériques également. La corrélation entre des marchés du travail solides et la performance économique rend cette publication particulièrement significative pour évaluer la direction générale du marché.