Warren Buffett voit-il quelque chose que nous ne voyons pas ? Le tas de liquidités de l'Oracle et son scepticisme technologique soulèvent des questions.

3 octobre 2025

Points Clés

• Buffett a un incroyable tas de $340 milliards de liquidités tandis que les marchés atteignent des sommets historiques
• Berkshire ne possède qu'Apple et Amazon parmi les géants technologiques de la "Magnificent Seven".
• L'accumulation de liquidités pourrait refléter à la fois la planification de la succession et le scepticisme du marché

Je regarde Warren Buffett depuis des décennies, et quelque chose ne va pas. Alors que la plupart d'entre nous profitent de ce marché haussier sans fin, la Berkshire Hathaway de Buffett nage pratiquement dans l'argent - presque $340 milliards ! Et il touche à peine aux actions technologiques dont tout le monde est obsédé. Ce n'est pas seulement un investissement conservateur ; on dirait qu'il se prépare à quelque chose.

Bien sûr, certains pourraient dire que cela n'est qu'une préparation pour que Greg Abel prenne le relais en tant que PDG. Donnez au nouveau venu un joli capital à utiliser. Mais j'ai vu Buffett opérer assez longtemps pour savoir qu'il y a généralement plus dans ses mouvements qu'il n'y paraît.

Vous vous souvenez comment il s'est écarté avant les précédentes effondrements du marché ? Cet homme a une capacité presque surnaturelle à sentir les problèmes se profiler. Et en ce moment, ses actions crient prudence pendant que tout le monde fait la fête comme si c'était 1999.

Ce qui est particulièrement révélateur, c'est son évitement de la plupart des géants technologiques du "Magnificent Seven" qui composent maintenant un tiers du S&P 500. Oui, il possède Apple - mais il en a vendu des morceaux. Et cette petite position dans Amazon ? À peine un soutien retentissant de la révolution de l'IA sur laquelle tout le monde parie sa retraite.

Je ne peux m'empêcher de me demander si Warren voit le boom de l'IA comme une autre bulle Internet prête à éclater. Tout cet enthousiasme pour l'intelligence artificielle, mais quelqu'un a-t-il sérieusement demandé si nous avons l'infrastructure ou la capacité énergétique pour soutenir cette transformation gourmande en données ? Les parallèles avec la bulle Internet sont difficiles à ignorer.

Les évaluations étendues du marché ne semblent pas déranger Wall Street le moindre du monde. Mais Buffett n'est pas devenu milliardaire en suivant la foule. Son atout a toujours été de rester rationnel lorsque les autres se laissent emporter par "l'exubérance irrationnelle" - et de savoir quand rester assis sur des montagnes de liquidités au lieu de courir après des actions surévaluées.

Si l'histoire nous a appris quelque chose, c'est que la patience de Buffett porte généralement ses fruits. Alors que le marché s'obsède sur les résultats trimestriels et la percée de l'IA de la semaine prochaine, il pense en décennies et en cycles économiques.

La véritable question n'est pas de savoir si Buffett sait quelque chose que Wall Street ne sait pas - c'est de savoir si nous écouterons avant qu'il ne soit trop tard. Son tas de cash de $340 milliards pourrait bien être le plus fort avertissement que nous allons recevoir.