Le Dollar américain en attente des données d'inflation CPI

Le Dollar américain évolue avec prudence ce mercredi, légèrement à la baisse selon l'Indice du Dollar (DXY), tandis que les marchés retiennent leur souffle avant la publication tant attendue de l'Indice des Prix à la Consommation (CPI) d'août aux États-Unis.

J'ai tellement de nerfs avec cette donnée ! Le CPI sera publié jeudi à 12h30 GMT et pourrait être décisif pour la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, prévue pour le 16-17 septembre.

Malgré une inflation des producteurs (PPI) inférieure aux attentes mercredi, avec une baisse mensuelle de 0,1 %, le billet vert n'a perdu que 0,1 % lors de la séance. Je trouve intéressant de voir comment il résiste face à de mauvaises nouvelles... Les marchés attendent-ils quelque chose de pire ?

Le rapport CPI est maintenant la pièce finale du puzzle pour calibrer les attentes concernant la réduction des taux. Selon l'outil CME FedWatch, le marché prévoit actuellement une probabilité de 90 % d'une réduction de 25 points de base, et de 10 % pour une réduction de 50 points de base.

L'inflation reste collante

Les économistes s'accordent sur un diagnostic partagé : l'inflation américaine reste tenace, en particulier dans les services. Cela m'inquiète beaucoup !

Selon Bank of America, les prix à la consommation devraient avoir augmenté de 0,3 % en août, tant pour l'indice général que pour l'indice "noyau" (excluant l'énergie et les aliments). Cela porterait l'inflation annuelle à 2,9 %, contre 2,7 % en juillet, tandis que l'IPC noyau resterait stable à 3,1 %.

Goldman Sachs va au-delà, prévoyant un IPC core de 3,13 % en glissement annuel, en raison de la pression persistante à la hausse sur les prix des automobiles, des billets d'avion et, surtout, des biens soumis à des tarifs imposés par le président américain Donald Trump.

"Les tarifs continuent d'alimenter l'inflation, en particulier dans des catégories telles que les communications, les meubles et les loisirs", ont écrit les économistes de la banque. Quelle surprise que Trump complique les choses !

Pour Frank Lee de Morningstar, ces augmentations de prix font partie d'une logique de "combustion lente" : "Il ne s'agit pas d'un choc ponctuel, mais d'une augmentation progressive des coûts et des perturbations d'approvisionnement qui affectent de plus en plus les ménages."

Le dilemme de la Fed : entre le faible emploi et l'inflation persistante

Le panorama macroéconomique se complique de plus en plus pour la Fed. D'une part, le marché du travail s'affaiblit, puisque la création d'emplois a été massivement révisée à la baisse de 911 000 postes au cours des 12 derniers mois, et le taux de chômage a augmenté à 4,3 %, le plus élevé depuis 2021. D'autre part, l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2 %.

"La combinaison de préoccupations concernant les prix, les revenus et la richesse est toxique pour la croissance", avertit James Knightley, économiste chez ING.

La Fed devra arbitrer entre son mandat de stabilité des prix et celui du plein emploi. Une baisse des taux est probable, mais une augmentation plus importante de l'inflation pourrait freiner le rythme des futures baisses pour le reste de l'année. Cela me donne l'impression qu'ils vont devoir choisir entre la peste et le choléra.

Analyse technique du DXY : Tendance baissière persistante

L'indice du Dollar américain recule légèrement mercredi, testant un niveau de support statique à 97,60, qui limite la tendance baissière pour le moment.

Cependant, la tendance baissière qui dure depuis août reste en vigueur, avec le billet vert dans un canal baissier sur le graphique de 4 heures.

Une rupture de ce canal, actuellement entre 97,25 et 98,55, reste nécessaire avant que nous puissions considérer un élan plus significatif, tant à la baisse qu'à la hausse.

Bien que la tendance actuelle soit largement dictée par les attentes d'une baisse des taux de la Fed en septembre, les données sur l'inflation de jeudi pourraient fournir des informations clés sur l'ampleur de la baisse des taux à venir et, surtout, sur la trajectoire que la Fed pourrait suivre pour le reste de l'année, ce qui pourrait influencer le prix du Dollar.

Le Dollar américain est fragile, mais attend le CPI et la Fed

Le Dollar américain reste en bonne santé en attendant le verdict de l'inflation. Entre tensions tarifaires, inflation persistante et un marché du travail affaibli, la Fed devra jouer un jeu compliqué.

Le rapport de jeudi pourrait devenir le point de basculement qui redéfinira la trajectoire des marchés financiers pour la fin de l'année. Personnellement, je pense que nous verrons des surprises et les marchés ne sont pas préparés à ce qui arrive.