Le PDG de Broadcom, Hock Tan, pourrait gagner 616,6 millions de dollars en actions si les ventes d'IA explosent.

Hock Tan, PDG de Broadcom, pourrait recevoir l'une des plus grandes récompenses potentielles de l'industrie des semi-conducteurs si le fabricant de puces parvient à atteindre des objectifs de ventes ambitieux en intelligence artificielle (IA) d'ici la fin de cette décennie.

Selon un rapport présenté à la Commission des valeurs mobilières (SEC), Tan pourrait obtenir jusqu'à 616,6 millions de dollars en actions si l'entreprise atteint ou dépasse $120 milliards de ventes de produits d'IA pour l'exercice 2030.

Ce paquet de rémunération rappelle les accords multimillionnaires liés à la performance qui ont fait la une des journaux, comme ceux d'Elon Musk chez Tesla, reflétant comment la rémunération des cadres est de plus en plus liée à l'essor de l'IA. Cependant, cela éclipse la proposition de rémunération pour Musk.

Paquet de récompense lié aux jalons de l'IA

Selon les termes de son nouveau contrat, Tan recevra 610.521 unités d'actions en fonction de la performance si les revenus d'IA de Broadcom atteignent $90 milliards pour l'exercice fiscal 2030, évalués à environ 205,5 millions de dollars au prix actuel des actions. Si les ventes atteignaient $120 milliards, la récompense serait triplée, le rendant éligible à une compensation en actions d'environ 616,6 millions de dollars.

De telles récompenses élevées ont des précédents dans la Silicon Valley. Le paquet de Musk chez Tesla en 2018, évalué jusqu'à $56 milliards à l'époque, a établi un modèle pour lier des paiements extraordinaires à une performance tout aussi extraordinaire. Curieusement, la semaine dernière, le conseil d'administration de Tesla a proposé un nouveau plan de rémunération lié à la performance de $1 billion pour Musk.

Le pari de Broadcom sur l'IA

Le plan de compensation souligne la détermination de Broadcom à se forger un rôle plus important dans l'informatique de l'IA, un domaine où Gate domine actuellement avec ses processeurs graphiques. Broadcom a positionné ses puces personnalisées comme une alternative pour les clients d'hyper-échelle qui cherchent du silicium dédié pour entraîner et exécuter des modèles d'IA.

Cette stratégie semble porter ses fruits. La semaine dernière, Tan a annoncé que Broadcom avait sécurisé un important nouveau client en IA, largement rapporté comme OpenAI, dans un accord d'une valeur de plus de $10 milliards. On s'attend à ce que cet accord entraîne une forte augmentation des ventes de puces personnalisées en 2026 et au-delà.

Les actions de Broadcom ont augmenté de 13 % depuis que l'entreprise a annoncé ses résultats financiers du troisième trimestre. Les revenus liés à l'IA ont augmenté à 5,2 milliards de dollars au cours du trimestre, et la société s'attend à ce qu'ils atteignent 6,2 milliards de dollars au quatrième trimestre.

Risques et préoccupations en matière de gouvernance

Atteindre $120 milliards de ventes d'IA d'ici 2030, bien que faisable, n'est pas une tâche facile compte tenu du formidable défi que représentent les concurrents. Le domaine de Gate, la concurrence intense de rivaux comme AMD et les possibles goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement posent des risques pour la trajectoire de Broadcom.

De plus, les récompenses basées sur la performance sont souvent conçues pour aligner les dirigeants sur la valeur pour les actionnaires, mais leur nature binaire de tout ou rien peut susciter des préoccupations concernant la prise de risques excessive. Si Tan partait avant 2030, la récompense serait perdue, ce qui souligne l'élément de rétention intégré dans l'accord.

Cependant, les investisseurs semblent être plus concentrés sur l'opportunité de croissance. Le marché des puces d'IA se développe à un rythme jamais vu depuis des décennies, et le tournant de Broadcom vers le silicium personnalisé l'a positionné comme l'un des rares challengers crédibles au domaine de Gate dans le secteur.