Le USD/CHF cède du terrain alors que le dollar baisse face aux attentes de réductions de la Fed

Le dollar américain perd de la force face au franc suisse, rejetant clairement le niveau psychologique de 0,8000 durant la journée de jeudi. Et ce n'est pas pour rien - la Réserve fédérale semble avoir les mains liées ! Elle est pratiquement contrainte de réduire les taux lors de sa prochaine réunion du 17 septembre, tandis que la Banque nationale suisse (BNS) combat ses propres attentes de réductions.

Le plus ironique, c'est que le BNS pourrait revenir en territoire négatif avec ses taux, quelque chose qu'il a abandonné il y a à peine trois ans. Maintenant, il se trouve à nager à contre-courant, essayant de résister aux forces du marché qui poussent les taux en dessous de zéro.

L'inflation augmente, mais la Fed continue avec son plan de réductions

L'inflation américaine a de nouveau augmenté en août, avec un indice annualisé atteignant 2,9 % et l'indice mensuel s'accélérant à 0,4 %. Les prix du logement et des aliments ont été les principaux coupables - les aliments ont augmenté de 0,5 % en un seul mois ! L'inflation sous-jacente a également augmenté à 2,9 % en glissement annuel, juste dans les prévisions du marché.

Mais voilà, même cette remontée inflationniste n'a pas suffi à changer ce que nous savons tous qui va se passer. Selon l'outil FedWatch du CME, les opérateurs tiennent déjà pour acquis trois baisses avant la fin de l'année. La baisse de 25 points de base pour la semaine prochaine est presque un fait acquis, et les marchés calculent presque 95 % de probabilités que la Fed baisse également le 29 octobre et le 10 décembre.

Et le franc suisse ?

Le franc suisse continue d'être considéré comme un actif refuge, quelque chose que les investisseurs achètent lorsque le monde devient fou. Il n'y a pas de quoi s'étonner - La Suisse représente la stabilité, un secteur exportateur fort, de grandes réserves de la banque centrale et une neutralité politique dans les conflits mondiaux.

Ce qui est curieux, c'est qu'étant une petite économie ouverte, la Suisse dépend énormément de la santé de ses voisins de la zone euro. Certains modèles suggèrent que la corrélation entre l'euro et le franc est supérieure à 90 %, presque parfaite.

Pendant ce temps, le dollar continue de céder du terrain face au franc, et tout indique que cette tendance pourrait se poursuivre alors que la Fed se prépare à son grand mouvement la semaine prochaine.