Gate analyse : la Banque centrale de Turquie pourrait continuer à baisser les taux d'intérêt, la livre turque fait face à une pression de dévaluation.

La Banque centrale de Turquie (CBRT) devrait réduire son taux de rachat hebdomadaire de 43 % de 200 points de base à 41 % lors de la réunion d'aujourd'hui, cette prévision étant presque unanimement acceptée. Certains points de vue externes estiment même que la baisse des taux pourrait être plus importante. Il convient de noter que, quelques jours auparavant, en raison de données CPI médiocres pour août, les attentes de baisse des taux avaient temporairement diminué. Avant ajustement saisonnier, le CPI a augmenté de 2,0 % par rapport au mois précédent ; après ajustement, il a augmenté de 2,5 %, n'améliorant que légèrement par rapport à juillet. Cela signifie que le taux d'inflation annualisé reste élevé à 34 %, bien au-dessus de l'objectif de 24 % de la CBRT pour la fin de l'année.

Le taux de change pourrait continuer à se déprécier à la vitesse actuelle.

Le marché des changes semble toujours être sous contrôle quotidien. Des rapports indiquent qu'après que le parti d'opposition CHP d'Istanbul a obtenu une décision de justice, les banques d'État ont vendu environ 5 milliards de dollars pour stabiliser la livre turque. Le modèle de négociation intrajournalière présente des caractéristiques de rupture après une stabilité, ce qui est clairement le résultat d'une intervention positive.

À l'approche d'un automne de turbulences politiques, la détermination de la CBRT à baisser les taux d'intérêt pourrait être difficile à ébranler. Le président turc Erdoğan a récemment évoqué l'économie réelle lors d'un voyage à l'étranger, promettant d'assouplir rapidement les conditions économiques. La direction de la CBRT et le ministre des Finances Şimşek pourraient tous deux réaliser qu'Erdoğan manque de patience face à l'idée que la politique pourrait nécessiter un nouveau resserrement. Bien que ce ne soit pas une information précise, nous supposons que la marge de manœuvre de la CBRT à cet égard pourrait être limitée.

En résumé, bien que les indicateurs d'inflation de base ne montrent pas de signes convaincants de ralentissement et que la lire doit être défendue activement, la CBRT pourrait continuer à baisser les taux d'intérêt. On prévoit que le taux de change continuera de se déprécier au rythme actuel, avec un taux de dépréciation annualisé d'environ 42 %.

Avertissement de risque : cette analyse est fournie à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil d'investissement. Les performances passées ne représentent pas les tendances futures. Les investisseurs doivent évaluer eux-mêmes les risques et prendre des décisions prudentes.