Alors que le gouvernement américain approche de la fin du troisième jour d'une fermeture et que l'industrie de la crypto s'inquiète des retards d'approbation des ETF, un bureau sur Capitol Hill continue d'avancer sur l'agenda crypto du président Trump dans le but de faire parvenir un projet de loi sur la structure du marché sur son bureau d'ici la fin de l'année.

La sénatrice Cynthia Lummis (R-Wyo), présidente de la sous-commission sur les actifs numériques et l'une des principales responsables de la négociation d'un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies au Sénat, a répondu à une demande concernant les effets d'un arrêt sur ce travail. Un porte-parole du bureau de Lummis a répondu par message : "La sénatrice Lummis continue de travailler sur la législation relative à la structure du marché ; nous avançons à pleine vitesse."

Les experts en politique crypto s'accordent à dire que, bien qu'un shutdown ait des impacts directs sur l'exécutif, y compris des régulateurs clés tels que la SEC et la CFTC, le pouvoir législatif et son travail, bien que atténués, ont en fait le temps de travailler sur les détails spécifiques d'un projet de loi. Ainsi, ironiquement, le shutdown pourrait finalement profiter à l'avancement d'un projet de loi sur la structure du marché devenant loi en 2025.

Comment une fermeture profite à l'avancement de la structure du marché

Summer Mersinger, PDG de l'Association Blockchain et ancienne commissaire de la CFTC, explique comment une fermeture du gouvernement américain peut en réalité aider le personnel du Congrès à progresser sur la législation. Mersinger a déclaré : "Il s'avère qu'un grand nombre de membres du personnel du Congrès continuent de travailler, mais il se passe beaucoup moins de choses... donc en un sens, cela libère le personnel du Congrès pour peut-être travailler sur des choses qu'ils doivent clarifier tout au long de la journée. Donc, je suis quelque peu optimiste que cela donnera aux personnes au Sénat travaillant sur la structure du marché, une chance de vraiment se concentrer là-dessus."

Mersinger, également ancien membre du personnel du leader de la majorité au Sénat John Thune (R-SD), a expliqué comment essayer de faire passer une législation au Congrès en tant que membre du personnel revient à essayer de marquer au basketball avec un chronomètre. "Le temps est toujours, maintenant vous voulez que quelque chose soit fait, et c'est comme si vous aviez un chronomètre. Ce qui est étrange, c'est que vous ne savez pas toujours combien de temps il reste sur ce chronomètre. Donc, vous êtes sous, vous êtes sous le chronomètre sans aucune information sur le temps que vous utilisez avant que votre opportunité de prendre le tir n'expire," a déclaré Mersinger.

Adam Minehardt, responsable des politiques publiques de Chainlink Labs, et ancien membre du personnel au Congrès, a commenté qu'il était, "...optimiste que la fermeture se concentre vraiment sur la structure du marché." Selon Minehardt, certains bureaux du Congrès passent à des horaires de travail différents, travaillent à distance, ou ferment même. Minehardt a souligné que les réunions et l'accès peuvent être limités. "Donc, d'un point de vue pratique, vous n'aurez peut-être pas un accès régulier au personnel comme avant. Je pense que tout le personnel du Congrès, pour la plupart, sera considéré comme essentiel, mais où ils travaillent et à quel point ils sont accessibles est une autre chose," a déclaré Minehardt.

Mersigner a souligné que, tout en espérant que l'arrêt serait terminé, Lummis et le Comité bancaire du Sénat pourraient procéder à une révision du projet de loi même en cas d'arrêt. Selon Mersinger, l'attente d'un mouvement sur la structure du marché est actuellement entre les mains du Comité de l'agriculture du Sénat, qui doit encore partager son projet de législation sur la structure du marché. Le Comité de l'agriculture du Sénat a la supervision de la CFTC.

Négociations sur la structure du marché : Définir les actifs numériques

Mersinger a souligné qu'une question fondamentale doit encore être clarifiée dans le projet de loi sur la structure du marché. Mersinger a décrit la question comme étant l'une de, "...principes de base---comment définissez-vous les actifs numériques, et qu'est-ce qu'une valeur mobilière et qu'est-ce qu'une marchandise---cela reste encore un sujet très actuel." Le Sénat a introduit une approche hybride sur la façon de définir les actifs numériques qui était très différente de la Clarity Act adoptée par la Chambre. Mersinger a déclaré, "Il semble que ce soit une solution simple, comme si vous deviez juste pouvoir regarder quelque chose et l'appeler [un token] l'un ou l'autre, mais les lois qui déterminent cela ne fonctionnent tout simplement pas pour les actifs numériques. Donc, ils [Congress] devront créer un nouveau test, et ce test a été controversé."

Minehardt a exprimé son espoir que, "...cela serait une courte interruption et que nous pourrions remettre les choses sur les rails assez rapidement, car nous pensons que tous les ingrédients sont là. La Maison Blanche a été excellente. Le Trésor a été excellent. Partout, les régulateurs ont été très bons et, de toute évidence, nous avons une oreille largement compatissante sur la colline. Donc oui, peut-être une pause temporaire alors que nous essayons tous de comprendre ce que cela signifie, mais espérons que ce soit une interruption de courte durée et que nous puissions remettre les choses sur les rails assez rapidement."

"Le moment est toujours maintenant quand vous voulez accomplir quelque chose," a déclaré Mersinger. Mon expérience sur la colline est toujours que si quelqu'un disait : 'nous le ferons plus tard,' cela signifiait que cela n'allait jamais arriver," a-t-elle dit. "En ce moment, l'opportunité est de réaliser cela tant que l'élan est fort." Mais le chronomètre législatif tourne à la fin de l'année."

Élan bipartite

Ji Kim, PDG du Crypto Council for Innovation, a déclaré que les enjeux plus larges vont au-delà du ralentissement procédural de Washington. "Les fermetures de gouvernement nuisent aux familles américaines, aux travailleurs et aux entreprises, et risquent de freiner les progrès bipartisans au Congrès. Nous avons vu des avancées significatives sur les actifs numériques, et maintenant est le moment de maintenir cet élan pour la structure du marché pour les consommateurs et le leadership américain." En effet, avec l'adoption de la Genius Act par le Congrès de manière largement bipartisane et ensuite promulguée par Trump, il est crucial et nécessaire de voir les démocrates travailler ensemble avec les républicains sur le cadre pour que le Sénat envisage même un projet de loi sur la structure du marché. Une douzaine de sénateurs démocrates ont présenté leur propre version d'un cadre pour un projet de loi sur la structure du marché crypto en septembre.

Mersinger a confirmé que 2025 représente une fenêtre critique. "Nous avons une bonne économie, l'économie des actifs numériques se porte bien, et il y a un réel désir parmi les acteurs de cet espace d'avoir le bon cadre fédéral en place," a-t-elle déclaré. "Si nous attendons une autre crise comme FTX, c'est à ce moment-là que de mauvaises lois sont écrites. C'est le moment d'obtenir le meilleur produit du Congrès."