Morgan Stanley : Le prix des options sur les obligations d'État montre que la paralysie du gouvernement américain pourrait durer de 10 à 29 jours.

【Bloc律动】Le 4 octobre, les stratégistes en taux d'intérêt de Morgan Stanley ont indiqué que la tarification des options sur les obligations d'État américaines montre que la fermeture du gouvernement américain, qui a commencé le 1er octobre, durera au moins 10 jours, pouvant aller jusqu'à 29 jours. Les options sur les contrats à terme sur les obligations d'État "évalueront la prime de risque liée à la date de publication des données économiques importantes".

Les stratèges de Morgan Stanley ont écrit dans un rapport que, bien que la date de publication finale des indicateurs économiques retardés ne soit pas encore déterminée, le marché des Options va tarifer la prime de risque pour plusieurs dates futures sur la base d'une distribution de probabilités. Cette analyse est basée sur le prix des Options à terme de 1 jour, une structure d'Options qui achète ou vend simultanément des Options de vente et des Options d'achat avec le même prix d'exercice. Le soi-disant point d'équilibre des Options à terme représente combien le marché doit fluctuer pour que les acheteurs réalisent un profit.

Le rapport indique que le point d'équilibre des pertes et profits le jour de la publication du rapport sur l'emploi est souvent supérieur de 5 points de base à celui des jours précédant et suivant la publication. Supposons que le rapport sur l'emploi de septembre soit publié quatre jours ouvrables après la fin de la fermeture du gouvernement (comme en 2013), le marché suggère que la probabilité d'une fermeture de 10 à 29 jours est bien plus élevée que celle de périodes plus courtes ou plus longues.