Mouvements boursiers suspects autour de la crypto révèlent de possibles activités de délit d'initié

28 août 2025 23:39

Les actions de MEI Pharma ont connu un bond significatif à la mi-juillet. Ce n'était pas à cause d'un nouveau médicament contre le cancer. La société a annoncé qu'elle investirait 100 millions de dollars dans Litecoin dans le cadre de ses réserves de liquidités. Suite à cette annonce, le prix des actions a grimpé de 3 dollars à presque 7 dollars, représentant une augmentation de 133 %.

Ce qui est étrange, c'est que les actions avaient déjà augmenté dans les jours précédant l'annonce, malgré l'absence d'enregistrements auprès de la SEC, de communiqués de presse ou à peine de commentaires sur les réseaux sociaux.

D'autres entreprises à petite capitalisation ont également enregistré de fortes gains peu avant de révéler des plans pour détenir des cryptomonnaies dans leurs trésoreries d'entreprise, un schéma qui soulève la possibilité que certains participants du marché aient agi sur la base d'informations non publiques.

L'origine de la tendance "crypto-trésorerie"

La vague actuelle de "trésoreries crypto" remonte au multimillionnaire Michael Saylor.

En 2020, le fondateur et président de Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a annoncé que l'entreprise de logiciels conserverait le Bitcoin comme actif de réserve. Les investisseurs ont commencé à traiter les actions comme un substitut du prix du Bitcoin.

Bientôt, des imitateurs sont apparus. Un opérateur d'hôtels économiques au Japon a commencé à acheter des Bitcoin en 2024, et d'autres ont suivi son exemple.

Le rythme s'est accéléré cette année. Depuis janvier, 184 entreprises cotées ont révélé des achats de cryptomonnaies pour un total de près de 132 milliards de dollars, selon Architect Partners, une société de conseil en fusions et acquisitions et en financement dans le secteur de la crypto.

"Nous sommes arrivés à un point de saturation", a déclaré Louis Camhi dans un rapport de Fortune, fondateur de RLH Capital, qui a travaillé sur des transactions récentes. Il a ajouté que les investisseurs observent maintenant si ces positions génèrent des rendements.

Tous les bénéfices ne semblent pas aller aux petits investisseurs

Dans plusieurs cas, les actions ont augmenté juste avant les annonces.

SharpLink, une entreprise de marketing qui sert les maisons de paris sportifs et les casinos, se négociait en dessous de 3 dollars pendant avril et début mai.

Le 27 mai, il a annoncé qu'il ajouterait 425 millions de dollars en Ethereum, portant les actions à près de 36 dollars. Cependant, au cours des trois jours de négociation précédant cette annonce, l'action a doublé de 3 à 6 dollars malgré l'absence de documents déposés ou de communiqués de presse.

Le cadre réglementaire et ses implications

Les règles américaines régissant l'"information matérielle non publique" exigent des contrôles stricts. Les personnes externes qui se voient accorder un accès à des détails sensibles sont souvent des "murs croisés" et sont enregistrées afin que les régulateurs puissent suivre qui savait quoi.

Bien que les accords de trésorerie crypto puissent prendre des mois à se mettre en place, l'élan marketing final a généralement lieu juste avant l'annonce à travers de brèves présentations aux investisseurs. SharpLink a rencontré des investisseurs pendant trois jours avant son changement ; ces mêmes jours coïncidaient avec le mouvement de l'action. L'étendue de deux jours de Mill City a également coïncidé avec son saut.

Les interdictions d'utilisation d'informations privilégiées couvrent plus que les dirigeants d'entreprise ; elles s'étendent également à toute personne qui agit après avoir reçu des informations matérielles, a déclaré Elisha Kobre, associé chez Sheppard Mullin et ancien procureur fédéral dans le district sud de New York.

Bénéficiaires encore à déterminer

Un groupe d'exécutifs a présenté des avis de concessions ou d'achats avant les changements, mais la plupart n'ont pas vendu, selon les dossiers de la SEC.

Les entreprises essaient de renforcer les processus pour stopper les fuites. "C'est une mauvaise image pour toutes les parties impliquées", a déclaré Camhi, appelant à des solutions rapides. Mackintosh a affirmé que son équipe avait réduit l'approche des investisseurs dans une transaction séparée à deux jours de négociation.

Certaines entreprises sont allées plus loin. Fin juillet, CEA Industries a déclaré avoir levé 500 millions de dollars pour maintenir le BNB. Pour réduire le trading avant l'annonce, les négociants ont retenu le ticker de l'entreprise pendant l'approche et ne l'ont révélé aux investisseurs que le vendredi soir après la fermeture des marchés le 25 juillet, selon le PDG David Namdar. La société, désormais appelée BNB Network Company, cherchait à "minimiser le risque de fuites ou de volatilité" avant de publier les nouvelles le lundi suivant.

Une semaine plus tard, Verb Technology a révélé une levée de 558 millions de dollars pour soutenir TON et a utilisé la même approche, en gardant son ticker réservé jusqu'après la clôture de vendredi, selon un investisseur qui a demandé à rester anonyme. Même avec ces mesures, l'action a augmenté de près de 60 % au cours des quatre heures précédant l'annonce publiée lundi.