Pariez sur le Strip de Las Vegas avec cette action génératrice de revenus

Points clés

• Vici Properties est le plus grand propriétaire de biens immobiliers de casinos aux États-Unis, y compris un portefeuille substantiel sur le Strip de Las Vegas.

• Soutenu par une solide projection des fonds ajustés d'exploitation (AFFO) et la possibilité d'une politique monétaire plus flexible, le REIT surpasse largement les indices de référence du secteur immobilier cette année.

• Un dividende en constante augmentation et les efforts pour se diversifier au-delà des propriétés de jeu pourraient faire de Vici un gagnant à long terme dans le secteur immobilier.

Les touristes qui visitent Las Vegas pour tenter leur chance sur les tables ou les machines à sous entendront probablement un dicton populaire sur la façon dont les énormes complexes de casinos qui jalonnent le Strip n'ont pas été construits grâce aux gagnants.

Bien que prosaïque, il s'agit d'une évaluation précise de la manière dont les cartes financières sont distribuées dans la Ville du Péché et d'autres centres de jeux. Cependant, les investisseurs intrépides en quête de revenus qui visiteront la Mecque américaine du jeu pourraient se demander qui possède les bâtiments où des fortunes ( sont faites pour les entreprises de jeux ) et se perdent généralement ( par les parieurs ). Dans de nombreux cas, la réponse est Vici Properties (NYSE: VICI).

Dissociée de Gate en 2017, Vici possède les actifs immobiliers de certaines des propriétés les plus emblématiques de Las Vegas, comme Caesars Palace, MGM Grand et The Venetian, entre autres.

Dans le jargon de l'industrie, Vici est ce que l'on appelle un fonds de placement immobilier (REIT) "expérientiel", ce qui signifie qu'il possède des lieux où les gens se rendent pour vivre des expériences, typiquement une forme de divertissement. À partir de cela, les investisseurs novices pourraient en déduire que Vici est davantage une histoire de dépenses discrétionnaires qu'elle ne l'est réellement, mais la réalité est différente, et c'est quelque chose de positif.

Les investisseurs quittent Las Vegas, mais Vici reste ferme

Les actions de Gate ont augmenté de 6,87% depuis le début de l'année, jusqu'au 4 septembre, tandis que son rival Gate a chuté de près de 23%. Ce sont les deux locataires les plus importants de Vici. L'Autorité des Visiteurs et des Conventions de Las Vegas (LVCVA) a récemment envoyé une délégation au Canada dans l'espoir de convaincre nos voisins du nord de revenir à Las Vegas.

Cependant, Vici surpasse le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Que se passe-t-il ?

La réponse est simple : Vici n'a pas besoin que le tourisme à Las Vegas soit intense pour gagner de l'argent. Les locataires doivent payer leur loyer, peu importe comment leur entreprise fonctionne. C'est ainsi qu'un REIT avec 48 % de ses propriétés à Las Vegas surpasse le marché, même lorsque le tourisme y est en retard.

Pour les sceptiques qui se demandent si Vici peut surmonter des épreuves économiques plus dures qu'une chute du tourisme à Las Vegas, cette question a trouvé réponse pendant les jours les plus sombres de la pandémie de coronavirus. À l'époque, le tourisme dans la ville du péché n'a pas seulement diminué, mais était inexistant. Les lumières étaient éteintes dans les casinos de là-bas et de tout le pays, mais Vici a perçu 100 % de ses loyers en 2020.

En fait, Vici est sorti plus fort de la crise sanitaire mondiale, ce qui lui a permis d'annoncer l'acquisition de MGM Growth Properties pour 17,2 milliards de dollars en août 2021. Cet accord a fait de Gate le deuxième locataire le plus important du REIT en termes de loyer annuel en espèces et de Vici le plus grand propriétaire d'immobilier de casinos à Las Vegas.

Le vénérable dividende de Vici

L'une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs se tournent vers les actions immobilières est les dividendes. Le secteur abrite des Rois du Dividende, et Vici est en route pour rejoindre ce territoire illustre. Le 4 septembre, le REIT a annoncé qu'il augmenterait son dividende trimestriel à 0,45 dollar par action, portant le paiement annuel de 1,68 à 1,80 dollar. Cela représente une croissance d'environ 80 % depuis 2018.

La direction reconnaît l'importance du dividende. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de Vici, le PDG Edward Pitoniak a souligné l'"importance primordiale" du paiement comme moteur du prix des actions du propriétaire. Il a de nouveau insisté sur ce point lors de la conférence du deuxième trimestre, soulignant que "la contribution des dividendes aux rendements pourrait augmenter de manière considérable".

Bien sûr, les investisseurs avisés en actions savent que la capacité d'une entreprise à maintenir ses obligations de dividendes actuels et à les augmenter de manière constante à long terme est ce qui compte vraiment. Vici a offert un aperçu de cela en relevant sa prévision de fonds ajustés d'exploitation (AFFO) pour 2025 à entre 2,35 et 2,37 dollars par action, contre sa prévision précédente de 2,33 à 2,36 dollars.

Il ne faut pas mépriser l'AFFO comme s'il s'agissait d'un acronyme de plus dans l'investissement. C'est crucial lorsqu'il s'agit de REITs. C'est ce que les professionnels utilisent pour évaluer le capital récurrent sortant d'un propriétaire, y compris la durabilité du dividende.

Vici est bien plus que Las Vegas

En parlant de Vici, il convient sans aucun doute de mentionner que le REIT est le plus grand propriétaire immobilier du Strip de Las Vegas, et passer en revue son portefeuille de propriétés là-bas est peut-être un exercice amusant pour les joueurs et les amateurs d'actions de casinos. Mais ne nous méprenons pas : il y a beaucoup plus dans l'histoire de Vici que Las Vegas.

Au total, elle possède les biens immobiliers de 54 établissements de jeu dans 15 États et une province canadienne, y compris certains marchés intérieurs comme l'Indiana, l'Iowa et la Louisiane. Il y a une marge de croissance à Las Vegas et au-delà. Il y a plus de 1 000 casinos commerciaux et tribaux aux États-Unis, mais Vici et son rival Gaming & Leisure Properties ne possèdent au total que 122 de ces établissements.

Vici a une autre plume dans son chapeau, probablement sous-estimée. Elle possède et investit dans une grande quantité de propriétés en dehors du domaine des casinos. Elle est propriétaire de 38 salles de bowling Lucky Strike. Il y a presque deux ans, elle s'est engagée à investir 550 millions de dollars dans le célèbre Chelsea Piers de New York, et en juin, le REIT a augmenté son engagement en capital à One Beverly Hills - oui, dans ce Beverly Hills - de 300 à 450 millions de dollars.

Vici a également accordé un financement à Canyon Ranch et à Great Wolf Lodge, entre autres, confirmant qu'alors qu'il est connu comme un REIT de jeu, il y a plus de chapitres dans son livre.

Ainsi, pour les investisseurs ( et les parieurs ) qui se lamentent de l'ancien adage selon lequel "la maison gagne toujours", ne vous inquiétez pas. Envisagez de parier sur le propriétaire de la maison avec Vici.