Quatre ans de Bitcoin au Salvador : résultats partagés et stratégie d'investissement nationale

Le Salvador ajoute 21 BTC à sa réserve nationale à une date symbolique

Selon les données publiées par le président Nayib Bukele et le Bureau national du Bitcoin, le gouvernement salvadorien a acquis 21 BTC dimanche dernier, un chiffre qui représente un clin d'œil symbolique à la limite maximale de l'offre de 21 millions de Bitcoin établie dans son protocole.

Les enregistrements officiels confirment que l'État a maintenu une stratégie cohérente d'acquisition quotidienne de 1 BTC depuis mars 2024. En combinant les données gouvernementales avec des informations vérifiables sur la blockchain, El Salvador détient actuellement une position de 6.313 BTC.

À des prix actuels du marché, ces réserves représentent environ $700 millions. Bien que ce chiffre puisse sembler modeste en termes de budget national, ces opérations ont un poids politique et stratégique significatif pour le pays.

Acheter 21 BTC pour le Jour du Bitcoin. pic.twitter.com/3X4yKeiqzg

— Nayib Bukele (@nayibbukele) 7 septembre 2025

Tension avec les termes du prêt du FMI

Des rapports financiers ont révélé que ces acquisitions de Bitcoin contredisent les termes de l'accord de prêt de 1,4 milliard de dollars signé avec le Fonds Monétaire International (FMI) en décembre de l'année dernière. L'accord exigeait spécifiquement que les entités publiques cessent l'accumulation volontaire de Bitcoin et établissait une interdiction de nouvelles acquisitions sous le Service Élargi du Fonds.

Dans le cadre de l'accord, le gouvernement a modifié la Loi Bitcoin pour rendre l'acceptation par les commerçants volontaire, a accepté de liquider le trust Fidebitcoin, et a planifié une sortie progressive du programme de portefeuille numérique Chivo.

Cependant, les achats ont continué, laissant les fonctionnaires du FMI et les observateurs externes en attente de savoir si de futurs décaissements seront approuvés, considérant que les examens de conformité sont prévus jusqu'en 2027.

Estimations du FMI et questions de transparence

Selon un rapport du FMI publié en mars, il est estimé qu'El Salvador a investi environ $300 millions dans le Bitcoin depuis 2021. Aux niveaux actuels du marché, ces acquisitions représentent plus de $400 millions en gains non réalisés.

Néanmoins, le FMI a également souligné que la divulgation limitée concernant les transactions et les avoirs rend difficile une évaluation indépendante complète.

La transparence gouvernementale concernant l'activité de Bitcoin reste partielle, même avec les tableaux publics désormais mis en place. Les analystes financiers avertissent que les gains non réalisés pourraient être affectés si les prix du marché diminuent.

Stratégie de Sécurité et de Custodie de Bitcoin

À la fin du mois dernier, le Bureau National du Bitcoin a redistribué ses avoirs entre plusieurs adresses, établissant une limite d'environ 500 BTC par adresse.

Les responsables ont expliqué que ce changement a été motivé par des préoccupations concernant d'éventuelles menaces futures de l'informatique quantique. Les nouvelles adresses ont été publiées sur un tableau public, une mesure destinée à accroître la transparence sur la garde des actifs.

Certains observateurs du marché et de l'industrie ont accueilli positivement ce tableau de transparence. D'autres soulignent que l'argument sur la menace quantique semble préventif et qu'il est encore nécessaire d'avoir des normes d'audit plus claires pour évaluer pleinement la position du pays.

Une stratégie audacieuse mais controversée

Quatre ans après avoir adopté le Bitcoin comme monnaie légale, l'approche du Salvador continue de diviser les opinions au sein de la communauté financière internationale. Les défenseurs soutiennent que le pays a réalisé d'importants gains financiers et a maintenu son engagement envers son plan stratégique, tandis que les critiques avertissent que cela a généré des frictions avec les organismes financiers internationaux.

L'anniversaire démontre que l'initiative Bitcoin du Salvador continue d'être considérée par beaucoup comme audacieuse et innovante, mais aussi profondément controversée d'un point de vue économique et financier.