Une Journée d'un Fournisseur de Liquidité : Leçon sur la Gestion des Risques dans Mitosis

Dans le monde de DeFi, où les flux de capitaux se déplacent sans cesse et où les risques peuvent apparaître à tout moment, @MitosisOrg ($MITO ) façonne un nouveau mécanisme pour la gestion de la liquidité et des risques. Au lieu d'éviter la volatilité, Mitosis les intègre dans le système - de manière transparente, mesurable et allouable. Pour comprendre comment cela fonctionne, suivons ensemble "une journée typique" d'un LP ( fournisseur de liquidités ) dans #Mitosis, depuis le moment du dépôt de fonds jusqu'à la participation à la gouvernance et à l'observation des fluctuations du marché. Matin : La motivation de participer - Hub Assets comme un "grand livre on-chain" Personnage A - un investisseur DeFi typique - se réveille et décide d'allouer des actifs : 10 BTC et 50 000 USDC. Il choisit de les déposer dans Mitosis Vault plutôt que dans les ponts (bridge) traditionnels, car : Hub Assets : au lieu de verrouiller des actifs sur plusieurs chaînes, Mitosis les regroupe en une couche centrale (Hub Layer). Les LP n'ont besoin d'envoyer qu'une seule fois, mais le capital peut être réutilisé sur plusieurs réseaux. Actifs de certificat (miAssets/maAssets) : après l'envoi, A reçoit Hub-BTC et Hub-USDC, accompagnés de certificats de liquidité miBTC et miUSDC – pouvant être utilisés dans d'autres protocoles. Transparence : tous les bénéfices et risques sont enregistrés au Hub, minimisant la situation de "double comptabilité" souvent observée avec les ponts ou les pools multi-chaînes. Cela fait des Hub Assets un outil de normalisation du capital – une avancée qui aide à réduire les frictions dans le DeFi, similaire à la manière dont "le compte de compensation central" (central clearing) fonctionne dans la finance traditionnelle. Après-midi : Jeu de certificats – Lorsque miAssets et maAssets forment un marché séparé Après que le capital de A a été investi dans l'EOL Pool, il reçoit deux types de certificats : miAssets : similaire à des actions à long terme, associé aux droits de gouvernance et aux bénéfices du système. maAssets : semblable à des obligations à terme, avec un rendement fixe mais pouvant être escompté/évalué à nouveau selon le marché. En observant le marché, A a remarqué : miBTC maintient un prix assez stable. maUSDC se négocie à un niveau de décote de 2%, en raison de la baisse de la demande de liquidité. Cela reflète le principe fondamental de Mitosis : le risque ne disparaît pas, mais se transforme en signal de prix. L'apparition d'un escompte / prime est justement la manière dont le marché "évalue le risque" en temps réel. Après-midi : Gouvernance DAO – Conflit entre le court terme et le long terme Une nouvelle proposition est apparue dans le DAO : allouer davantage de liquidités à un projet RWA non mature. gMITO holders : tendance conservatrice, valorisant la sécurité du capital. LMITO holders : tendance audacieuse, désireux d'un rendement élevé. Utilisateurs ordinaires de MITO : la majorité adopte une attitude d'observation. Résultat : la proposition n'a pas été approuvée en raison d'un conflit d'intérêts. Ceci est une preuve du mécanisme « frein et accélérateur » dans la gouvernance de Mitosis : gMITO = frein, protéger le système. LMITO = accélérateur, favoriser l'expansion. MITO retail = couche de variation, ajouter de la diversité. Cette divergence n'est pas une faiblesse, mais plutôt un amortisseur institutionnel du système : elle empêche les flux de capitaux de se diriger trop rapidement vers des investissements risqués. Soir : Tempêtes sur le marché – Mécanisme de liquidation par paliers de Mitosis Marché volatile : ETH en forte baisse, demande de stablecoins en forte hausse. Conséquence : Hub-ETH perd de la valeur, miETH est soldé d'environ 5%. maUSDC réduit le niveau de décote, car les flux de trésorerie cherchent la sécurité. Certaines campagnes Matrix ont dû activer la liquidation, ramenant les fonds vers EOL. Il est à noter que, au lieu de paniquer, le mécanisme de paiement en couches de Mitosis a absorbé le choc : La couche Hub enregistre des pertes, mais préserve le capital initial au maximum. Paiement prioritaire : la couche de sécurité (maAssets) est traitée en premier, comme une obligation prioritaire. Ajustement des rendements : le marché ajuste automatiquement le rendement, aidant à rééquilibrer. C'est ainsi que Mitosis "emballe le risque en produit", au lieu de le laisser se propager de manière aléatoire. Fin de journée : Communauté et réflexion À la fin de la journée, la communauté Discord a explosé de discussions : gMITO est critiqué pour son conservatisme. LMITO est accusé de concentrer le pouvoir. Les utilisateurs demandent des outils de protection (hedging) pour miAssets/maAssets. A commentaire : « Considérez Mitosis comme une chambre de compensation on-chain. gMITO est le gardien de la discipline, LMITO est l'investisseur en capital, tandis que MITO retail est le marché. Ce n'est que lorsque les trois interagissent que le système devient durable. » Conclusion Au cours d'une journée du LP A, nous tirons les points clés : Actifs Hub : réduction de la friction cross-chain, normalisation des flux de capitaux. miAssets & maAssets : transformer le risque en un outil pouvant être échangé, au lieu de "cacher". Mécanisme de gouvernance à plusieurs niveaux : garantir que le système ne soit pas manipulé par un groupe d'intérêts. Liquidation par niveaux : protéger le capital de base et permettre au marché de s'ajuster de lui-même. La particularité de Mitosis ne réside pas dans l'élimination du risque, mais dans sa restructuration en une institution pouvant être observée, mesurée et gérée. Dans DeFi, il s'agit d'un progrès allant de "l'expérimentation audacieuse" à "la finance disciplinée". La mitose, par conséquent, n'est pas seulement un protocole de création de rendement – elle tente de devenir "mécanisme de compensation des risques de DeFi", une couche de protection contre les crises systémiques à l'ère de la finance décentralisée.