USD/CAD reste au-dessus de 1.3850 alors que la spéculation sur une réduction de la Fed s'intensifie

La paire USD/CAD continue sa série de gains de trois jours, oscillant autour de 1.3870 pendant les heures de trading asiatiques de jeudi. Mais je suis sceptique quant à une nouvelle hausse - le dollar semble de plus en plus vulnérable alors que les traders ont complètement intégré une réduction des taux de la Fed en septembre suite à des données de l'indice des prix à la production américain plus faibles que prévu.

Les marchés ne s'attendent pas seulement à une réduction des taux - ils débattent de l'ampleur. Une réduction standard de 25 points de base est désormais pleinement intégrée, mais les chances d'une baisse plus agressive de 50 points de base ont grimpé à près de 12 %, selon le CME FedWatch. C'est un grand changement de sentiment qui pourrait sérieusement saper la force du USD.

Les chiffres de l'IPP de mercredi étaient franchement décevants pour les haussiers du dollar. Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a rapporté une inflation chutant à 2,6 % en glissement annuel en août, bien en dessous des 3,3 % attendus et en forte baisse par rapport à la lecture de juillet. Les chiffres mensuels ont en fait montré une contraction de 0,1 % - un revirement par rapport à l'augmentation de 0,7 % du mois précédent.

La publication de l'IPC d'aujourd'hui pourrait être le coup de grâce pour USD si elle correspond aux attentes d'une inflation globale de 2,9 % et d'une inflation de base de 3,1 %. Des données sur les prix à la consommation faibles cimenteraient pratiquement le cas pour un assouplissement monétaire la semaine prochaine, envoyant potentiellement USD/CAD dégringoler malgré les propres problèmes du CAD.

Et ne vous y trompez pas - le loonie a de sérieux problèmes. Le taux de chômage au Canada a augmenté à 7,1 % en août contre 6,9 % en juillet, révélant comment les tarifs américains affectent l'embauche dans des secteurs clés. La Banque du Canada devrait largement reprendre la réduction des taux ce mois-ci, ce qui devrait théoriquement affaiblir le CAD - mais l'assouplissement de la Fed pourrait complètement éclipser cela.

En regardant la configuration actuelle du marché, je surveille un potentiel mouvement à la baisse dans USD/CAD si les données d'inflation américaines d'aujourd'hui sont faibles. Le marché est déjà prêt pour un assouplissement monétaire, et la récente force du USD semble de plus en plus insoutenable dans ce contexte. L'argent intelligent se prépare probablement à un retournement, peu importe ce que les experts à la télévision financière suggèrent.

Conducteurs clés du dollar canadien

• Décisions de taux d'intérêt de la BoC - des taux plus élevés stimulent généralement le CAD
• Les prix du pétrole (la plus grande exportation du Canada) - créent actuellement des vents contraires à 61 $/baril
• Les indicateurs économiques comme le chômage ( se détériorant ) et la croissance du PIB
• Données sur la balance commerciale et santé économique des États-Unis
• Sentiment de risque de marché - actuellement mitigé avec des préoccupations de fermeture

Les prochaines sessions seront cruciales pour la direction du USD/CAD alors que les marchés se positionnent avant les décisions à venir des deux banques centrales. Je serais prudent à l'idée de poursuivre ce mouvement à la hausse beaucoup plus loin.