Pasar investasi risiko enkripsi pada bulan September menunjukkan pertumbuhan yang luar biasa, dengan total pendanaan mencapai 51,22 miliar USD, melonjak 739% dibandingkan tahun lalu. Namun, di balik data ini tersembunyi perubahan mendalam di pasar.

Meskipun total pendanaan meningkat pesat, jumlah transaksi mengalami penurunan, mencerminkan bahwa modal sedang terkonsentrasi pada proyek-proyek terkemuka. Tren ini membuat proyek-proyek kecil menghadapi tekanan pendanaan yang lebih besar, dan pasar menunjukkan kecenderungan "yang kuat semakin kuat".

Dalam sektor yang tersegmentasi, Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) memimpin dengan pangsa 25,8%, terutama Aset Riil (RWA) dan DeFi institusi menjadi titik fokus investasi. Misalnya, ekosistem Solana memperoleh investasi swasta sebesar 1,65 miliar USD, sementara Figure Technology juga menyelesaikan penawaran umum perdana (IPO) sebesar 787 juta USD. Transaksi besar ini menunjukkan bahwa dana institusi sedang masuk secara besar-besaran ke pasar enkripsi.

Strategi para investor juga mengalami perubahan yang signifikan. Lembaga modal ventura menjadi lebih berhati-hati, cenderung untuk berinvestasi pada proyek-proyek yang memiliki model bisnis yang jelas dan keunggulan teknologi inti. Sebaliknya, GameFi murni dan aplikasi konsumen kurang diminati, sementara proyek infrastruktur dan kepatuhan lebih disukai. Perubahan ini menandai pergeseran logika investasi dari spekulasi menuju investasi nilai.

Melihat ke depan, RWA dan DeFi institusi diharapkan terus memimpin pasar, tokenisasi aset tradisional masih memiliki potensi besar. Persaingan antar blockchain akan semakin ketat, tetapi standar penilaian tidak lagi terbatas pada kecepatan pemrosesan transaksi (TPS), melainkan lebih memperhatikan kemampuan mereka dalam melayani klien institusi.

Perubahan ini menunjukkan bahwa pasar enkripsi sedang menuju kematangan, tetapi pada saat yang sama juga berarti bahwa proyek-proyek awal akan menghadapi lingkungan pendanaan yang lebih ketat. Seiring pasar semakin terfragmentasi, pihak proyek perlu lebih memperhatikan penciptaan nilai inti dan pengembangan strategi jangka panjang.