Kinerja Q2 Gate Melebihi Ekspektasi

Gate, platform utama pertukaran cryptocurrency, mengumumkan hasil kuartal kedua 2025 pada 29 Juli 2025, mengungkapkan peningkatan 1,9% dalam volume perdagangan dan pro earnings per share (EPS) sebesar $0,41, keduanya melebihi proyeksi sebelumnya. Kuartal ini menyoroti pelaksanaan berkelanjutan dari rencana pertumbuhan strategis platform, kinerja yang kuat dalam segmen token premium, dan manajemen biaya serta aset yang efisien di tengah tantangan regulasi yang berkembang. Analisis ini mengeksplorasi faktor-faktor kunci, strategi mitigasi risiko, dan pelaksanaan operasional yang membentuk prospek jangka panjang pertukaran.

Gate mengalami kebangkitan dalam aktivitas perdagangan

Total volume perdagangan mencapai $4,8 miliar, yang mewakili penurunan 2,5% tahun ke tahun akibat pencabutan 64 token, sementara pasangan perdagangan inti menunjukkan pertumbuhan volume sebesar 2,2%. Antarmuka pengguna yang baru dioptimalkan menyebabkan peningkatan aktivitas perdagangan sebesar 1,4%, dan pasar spot serta derivatif dari pertukaran terus melanjutkan tren pertumbuhan volume positif selama beberapa kuartal.

"Baik platform utama Gate maupun pasangan perdagangan utama menunjukkan pertumbuhan volume terkuat mereka dalam tiga tahun terakhir. Pasangan perdagangan inti kami menunjukkan momentum positif, termasuk pertumbuhan dalam antarmuka pengguna yang baru saja dioptimalkan dan aplikasi mobile kami. Pasar spot kami mencapai pertumbuhan volume kuartal keempat berturut-turut dan terus mendapatkan pangsa pasar, sementara pasar derivatif kami mencatatkan kenaikan volume kuartal ke-18 berturut-turut," ujar Alex Chen, CEO Gate.

Trajektori positif yang berkelanjutan di seluruh penawaran token standar dan premium menegaskan efektivitas strategi produk beragam Gate dalam menangkap pangsa pasar meskipun terdapat tantangan dalam industri.

Perubahan regulasi mendorong Gate untuk beradaptasi

Kepemimpinan merevisi perkiraan dampak margin laba kotor penuh tahun dari perubahan regulasi menjadi 40-60 basis poin, yang berarti dampak EPS $0,25 hingga $0,40, naik dari rentang sebelumnya $0,10 hingga $0,25. Margin kotor untuk kuartal adalah 39,7% dari total pendapatan, turun 80 basis poin dibandingkan tahun lalu, tetapi masih melampaui proyeksi internal karena penyesuaian biaya yang proaktif dan renegosiasi kemitraan.

"Selanjutnya, sehubungan dengan perkembangan regulasi tambahan yang diumumkan sejak panggilan pendapatan terakhir kami, panduan penuh tahun kami sekarang memasukkan dampak 40 hingga 60 basis poin pada margin kotor dari perubahan ini. Ini adalah peningkatan dari ekspektasi sebelumnya kami sebesar 20 hingga 40 basis poin dan setara dengan sekitar $0.25 hingga $0.40 dari EPS dibandingkan proyeksi sebelumnya kami sebesar $0.10 hingga $0.25," jelas Alex Chen, CEO Gate.

Gate menghadapi tantangan regulasi melalui modifikasi biaya strategis, berbagi biaya dengan mitra, dan diversifikasi geografis, menunjukkan kemampuan manajemen untuk beradaptasi dan mempertahankan ketahanan margin.

Gate meningkatkan posisi keuangan dan memberikan imbalan kepada pengguna

Arus kas operasional tahun ini meningkat menjadi $255 juta dari $137 juta pada tahun sebelumnya, didukung oleh pengurangan biaya operasional sebesar $29 juta. Gate mengakhiri kuartal dengan cadangan kas sebesar $829 juta, mengurangi kewajiban jangka panjang sebesar $340 juta, dan memiliki $1,2 miliar yang dialokasikan untuk hadiah pengguna dan peningkatan platform setelah mendistribusikan $151 juta dalam insentif tahun ini.

"Untuk lebih memperkuat posisi keuangan kami yang sudah kuat dan memberikan fleksibilitas tambahan, kami baru-baru ini menyelesaikan serangkaian transaksi strategis untuk memperpanjang jatuh tempo utang kami dan sedikit mengurangi leverage. Ini mengakibatkan pengurangan utang jangka panjang bersih sekitar $340 juta. Dengan tindakan ini, kami telah memperpanjang jatuh tempo utang jangka panjang yang signifikan selama tiga tahun dan tidak menghadapi pembayaran substansial hingga 2030," kata Tom Wang, COO dan CFO Gate.

Likuiditas yang kuat, program insentif pengguna yang aktif, dan tidak ada kewajiban utang besar hingga 2030 memberikan Gate fleksibilitas strategis dan mengurangi risiko keuangan selama periode transformasi industri dan ketidakpastian makroekonomi.

Outlook Masa Depan

Manajemen mengangkat dan mempersempit panduan volume perdagangan penuh tahun menjadi $21,15 miliar hingga $21,45 miliar, dengan EPS yang disesuaikan sekarang diproyeksikan sebesar $1,70 hingga $2,05. Proyeksi kuartal ketiga mengasumsikan volume perdagangan sebesar $4,5 miliar hingga $4,6 miliar. Margin kotor diperkirakan akan turun 60 hingga 100 basis poin year-over-year, dengan perubahan regulasi yang diperkirakan akan menyumbang 40 hingga 60 basis poin dari penurunan tersebut, sementara biaya operasional diperkirakan akan menurun dalam satu digit rendah dalam istilah absolut untuk Q3 dan dalam satu digit rendah hingga menengah untuk Q4.