Car-Mart Amerika Melihat Pertumbuhan Margin Sambil Melawan Tantangan 🚗

Car-Mart Amerika (NASDAQ:CRMT) baru saja mencapai prestasi yang cukup mengesankan. Margin kotor mereka meloncat 160 poin dasar tahun ke tahun menjadi 36,6% pada kuartal fiskal Q1 2026. Bagus. Ini terjadi sementara mereka menghadapi beberapa masalah sulit - pendapatan bunga naik 7,5%, tetapi volume unit turun 5,7%. Inflasi biaya juga tidak membantu.

Saham saat ini berada di $29,39 per saham. Sepertinya mereka membuat langkah yang bisa mendorong mereka menuju target analis $62,17. Tidak terjamin, tetapi mungkin. Mereka telah membuat kemajuan dengan pendanaan sekuritisasi. Sistem pinjaman baru mereka (LOS V2) sekarang mencakup sekitar 72% piutang. Alat pengumpulan digital semakin cepat diterima.

Disiplin harga membuat semua perbedaan. 📈

Total pendapatan turun 1,9% menjadi $341,3 juta. Mobil yang terjual lebih sedikit. Harga jual rata-rata turun $144 meskipun membayar $500 lebih per mobil. Cukup mengejutkan. COO Jamie Fischer menunjuk pada "penetapan harga tambahan yang ditingkatkan dan penjaminan yang lebih ketat" untuk peningkatan margin. Mereka juga melakukan lebih baik dalam retensi grosir dan perbaikan pasca-penjualan.

Batas modal adalah masalah yang nyata. 🔒

Perusahaan tidak dapat memperluas inventaris seperti yang mereka inginkan. Inflasi pasca-pandemi dalam harga mobil yang dicampur dengan batas tetap $30 juta dan tingkat uang muka 30%? Ini menjadi masalah. CFO Jonathan Collins tidak menutup-nutupi - batasan ini "memberikan tekanan terus-menerus pada kemampuan kami untuk memperluas penjualan ritel dan mengelola modal kerja dengan efisien." Mereka sedang mencari opsi pembiayaan baru.

Strategi mereka sedang berubah. 🛡️

Mereka sekarang mengejar kualitas kredit yang lebih tinggi. 15% lebih banyak volume dari pelanggan peringkat lima hingga tujuh. Mereka mengurangi pemesanan di peringkat yang lebih rendah hampir setengahnya. Aplikasi melonjak 10%. Skor FICO rata-rata naik 20 poin. CEO Douglas Campbell tampaknya senang dengan kartu skor baru ini - "menghasilkan persis seperti yang kami rancang untuk dilakukannya."

Ke depan, mereka berharap dapat memangkas sekitar setengah dari peningkatan SG&A yang tinggi itu di paruh kedua fiskal 2026. Tujuannya? SG&A sekitar 16% sebagai bagian dari penjualan ritel. Teknologi seharusnya membantu. Harga mobil bekas di seluruh pasar berdiri di $25,512. Mereka sedang menurun. Fokus CRMT pada kualitas kredit mungkin membantu mereka menghadapi badai. 🌊

Laporan pendapatan mereka selanjutnya akan dirilis pada 4 Desember 2025. Apakah mereka akan terus memperluas margin sambil menyelesaikan teka-teki pembiayaan inventaris mereka? Tidak sepenuhnya jelas, tetapi investor mengawasi dengan cermat.