Apakah Warren Buffett Melihat Sesuatu yang Tidak Kita Lihat? Tumpukan Uang Tunai Sang Oracle dan Skeptisisme Terhadap Teknologi Menimbulkan Pertanyaan

3 Okt 2025

Poin Kunci

• Buffett duduk di atas tumpukan uang tunai sebesar $340 miliar sementara pasar mencapai rekor tertinggi
• Berkshire hanya memiliki Apple dan Amazon dari raksasa teknologi "Magnificent Seven"
• Penimbunan kas mungkin mencerminkan baik perencanaan suksesi maupun skeptisisme pasar

Saya telah mengamati Warren Buffett selama beberapa dekade, dan ada sesuatu yang tidak beres. Sementara kebanyakan dari kita sedang menikmati pasar bull yang tak pernah berakhir ini, Berkshire Hathaway milik Buffett praktis berenang dalam uang tunai - hampir $340 miliar di dalamnya! Dan dia hampir tidak menyentuh saham-saham teknologi yang sangat diminati orang lain. Ini bukan hanya investasi konservatif; rasanya seperti dia sedang mempersiapkan sesuatu.

Tentu, beberapa orang mungkin mengatakan ini hanyalah persiapan untuk Greg Abel mengambil alih sebagai CEO. Berikan pria baru itu kas perang yang bagus untuk bekerja. Tapi saya sudah cukup lama melihat Buffett beroperasi untuk mengetahui bahwa biasanya ada lebih banyak yang terjadi di balik langkah-langkahnya daripada yang terlihat.

Ingat bagaimana dia mengalah sebelum keruntuhan pasar sebelumnya? Pria itu memiliki kemampuan hampir supernatural untuk mencium masalah yang sedang mengemuka. Dan saat ini, tindakannya berteriak hati-hati sementara semua orang yang lain berpesta seolah-olah tahun 1999.

Yang sangat menarik adalah penghindarannya terhadap sebagian besar raksasa teknologi "Magnificent Seven" yang sekarang menyusun sepertiga dari S&P 500. Ya, dia memiliki Apple - tetapi dia telah menjual sebagian dari sahamnya. Dan posisi kecilnya di Amazon? Hampir tidak menjadi dukungan yang kuat untuk revolusi AI yang dipertaruhkan semua orang untuk pensiun mereka.

Saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah Warren melihat ledakan AI sebagai gelembung dot-com lain yang menunggu untuk meledak. Semua kegembiraan tentang kecerdasan buatan, tetapi apakah ada yang benar-benar bertanya apakah kita memiliki infrastruktur atau kapasitas energi untuk mendukung transformasi yang intensif data ini? Parallelnya dengan gelembung internet sulit untuk diabaikan.

Valuasi yang meluas di pasar tampaknya tidak mengganggu Wall Street sedikit pun. Namun Buffett tidak menjadi miliarder dengan mengikuti kerumunan. Keunggulannya selalu adalah tetap rasional ketika orang lain terjebak dalam "ekstase irasional" - dan mengetahui kapan harus menyimpan tumpukan uang tunai daripada mengejar saham yang terlalu mahal.

Jika sejarah mengajarkan kita sesuatu, itu adalah bahwa kesabaran Buffett biasanya membuahkan hasil. Sementara pasar terobsesi dengan hasil kuartalan dan terobosan AI minggu depan, dia berpikir dalam jangka dekade dan siklus ekonomi.

Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Buffett mengetahui sesuatu yang tidak diketahui Wall Street - tetapi apakah kita akan mendengarkan sebelum terlambat. Tumpukan uang tunai $340 miliar miliknya mungkin menjadi peringatan terkuat yang akan kita terima.