Pergerakan dolar dan keterkaitannya dengan data CPI

Dolar menunjukkan kinerja hati-hati pada hari Rabu. Sedikit turun. Indeks dolar DXY menunjukkan penurunan ringan, pasar menantikan indeks harga konsumen Amerika Serikat untuk bulan Agustus.

Data penting ini akan diumumkan pada hari Kamis pukul 18:30 (GMT+8). Ini kemungkinan besar akan menentukan arah pertemuan kebijakan Federal Reserve pertengahan Oktober.

Indeks harga produsen yang diumumkan pada hari Rabu mengejutkan. Turun 0,1% dibanding bulan sebelumnya, lebih rendah dari yang diharapkan. Dolar hanya turun tipis 0,1%. Sepertinya pasar sudah bersiap.

Laporan CPI sekarang menjadi teka-teki terakhir. Tampaknya pasar telah membuat pilihan: kemungkinan penurunan suku bunga 25 basis poin adalah 90%, sementara kemungkinan penurunan suku bunga agresif sebesar 50 basis poin hanya 10%. Alat CME FedWatch memberi tahu kita seperti itu.

Inflasi: Lawan yang Membandel

Para ekonom umumnya sepakat tentang satu hal: inflasi di Amerika Serikat sangat keras. Terutama di sektor jasa.

Bank Amerika memperkirakan bahwa kenaikan harga pada bulan Agustus tidak akan berkurang. Indeks keseluruhan dan inti mungkin naik 0,3%. Ini akan mendorong tingkat inflasi tahunan menjadi 2,9%, lebih tinggi dari 2,7% pada bulan Juli. CPI inti mungkin stabil di 3,1%. Ini mengkhawatirkan.

Goldman Sachs lebih pesimis. Mereka memperkirakan CPI inti tahunan sebesar 3,13%. Harga mobil dan tiket pesawat terus meningkat. Dampak tarif Trump juga mulai terlihat.

Para ekonom mereka menulis: "Tarif sedang mendorong harga naik. Komunikasi, furnitur, dan barang-barang rekreasi sangat jelas."

Frank Lee dari Morningstar menggambarkan ini sebagai "pembakaran kronis". "Ini bukan suhu tinggi yang meledak tiba-tiba, tetapi pemanasan yang lambat. Kenaikan biaya dan gangguan pasokan secara bertahap menggerogoti anggaran rumah tangga."

Dilema The Fed

The Fed menghadapi situasi yang kompleks. Pasar kerja yang melemah memang menimbulkan kekhawatiran. Data pekerjaan selama setahun terakhir telah direvisi turun sebesar 911.000 pekerjaan. Tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,3%, tertinggi dalam tiga tahun. Namun, inflasi masih jauh di atas target ideal 2%.

James Knightley dari ING memperingatkan: "Kekhawatiran orang tentang harga, pendapatan, dan kekayaan sedang membentuk racun. Sangat merugikan pertumbuhan."

Federal Reserve harus memilih antara dua misi. Menstabilkan harga atau mendorong pekerjaan? Penurunan suku bunga hampir tidak dapat dihindari, tetapi jika inflasi terus meningkat, penurunan suku bunga selanjutnya mungkin melambat di tahun ini.

Analisis Teknikal Dolar: Penurunan Tak Terbendung

Indeks dolar AS jatuh pada hari Rabu menguji level support 97,60. Sementara itu, tren penurunan terhenti.

Namun, tren penurunan sejak Agustus masih berlaku. Grafik 4 jam menunjukkan bahwa dolar terjebak dalam saluran bearish.

Menembus rentang saat ini antara 97,25 hingga 98,55 mungkin akan memicu pergerakan pasar yang lebih besar. Baik kenaikan maupun penurunan mungkin terjadi.

Tren saat ini sangat dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Data inflasi pada hari Kamis akan memberikan lebih banyak petunjuk. Ini mungkin mengungkapkan jalur kebijakan Federal Reserve untuk sisa tahun ini, yang sangat penting bagi pergerakan dolar.

Menunggu dalam Kerapuhan

Meskipun dolar AS lemah, tetap relatif stabil sebelum data dirilis. Ketegangan tarif, inflasi yang membandel, dan pekerjaan yang lemah, Federal Reserve menghadapi pilihan yang sulit.

Laporan hari Kamis mungkin menjadi titik balik. Itu sangat mungkin akan mendefinisikan kembali gambaran pasar keuangan di akhir tahun. Semua orang menunggu dengan napas tertahan.