Kesempatan Investasi Langka Muncul di Pasar Mata Uang Kripto

Wawasan Utama

• Cryptocurrency utama telah mengungguli altcoin kecil selama satu dekade terakhir.
• Celah valuasi antara cryptocurrency kapitalisasi besar dan kecil telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.
• Sebuah dana indeks cryptocurrency tertentu menawarkan cara yang sederhana untuk memanfaatkan siklus pasar yang akan datang.

Pasar cryptocurrency telah mengalami pertumbuhan yang luar biasa dalam beberapa tahun terakhir. Bitcoin, aset digital terkemuka, telah memberikan total imbal hasil yang melebihi 300% sejak September 2015. Ethereum, cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, telah melonjak lebih tinggi, dengan imbal hasil yang melebihi 400% selama periode yang sama.

Namun, tidak semua aset digital berbagi secara setara dalam trajektori naik ini. Cryptocurrency yang paling menonjol terus memperluas dominasi mereka, sementara altcoin yang lebih kecil tertinggal. Tren ini terlihat tidak hanya dalam konsentrasi tertinggi dari cryptocurrency teratas tetapi juga dalam kinerja yang kurang memuaskan dari aset digital dengan kapitalisasi kecil dan menengah. Indeks cryptocurrency yang kurang dikenal hanya berhasil mencatat kenaikan sebesar 142% dan 155%, masing-masing, selama periode yang sama.

Perbedaan ini mungkin telah menciptakan peluang sekali dalam satu generasi bagi investor kripto. Secara historis, cryptocurrency yang lebih kecil cenderung mengungguli rekan-rekan mereka yang lebih besar dari waktu ke waktu, tetapi kinerja ini sangat siklikal. Siklus ini biasanya berlangsung antara lima hingga 16 tahun. Indikator saat ini menunjukkan bahwa kita mungkin mendekati akhir siklus kinerja yang kurang baik, yang berpotensi mempersiapkan panggung bagi cryptocurrency yang lebih kecil untuk bersinar di tahun-tahun mendatang. Dengan menerapkan kriteria seleksi sederhana pada pilihan cryptocurrency Anda, Anda dapat berpotensi meningkatkan hasil Anda bahkan lebih jauh.

Potensi Perubahan dalam Dinamika Pasar

Selama dekade terakhir, indeks cryptocurrency kecil yang populer telah berkinerja lebih buruk daripada Bitcoin dengan rata-rata imbal hasil tahunan sebesar 5,8%. Ini merupakan salah satu perbedaan imbal hasil tahunan selama 10 tahun yang paling signifikan untuk cryptocurrency kecil yang tercatat.

Sementara data komprehensif untuk cryptocurrency kecil hanya tersedia sejak pertengahan 2010-an, perusahaan analitik blockchain Chainalysis telah memeriksa pengembalian cryptocurrency tier menengah dibandingkan dengan 30% teratas dari aset digital sejak 2013. Temuan mereka mengungkapkan bahwa cryptocurrency kecil tidak pernah menghasilkan diferensial pengembalian tahunan 10 tahun di bawah -6%. Para analis mencatat, "Dalam kesempatan sebelumnya ketika pengembalian relatif mencapai tingkat yang lemah serupa, pembalikan akhirnya terjadi, yang mengarah pada periode multi-tahun dari kinerja yang signifikan lebih baik."

Memang, kali terakhir perbedaan ini begitu mencolok adalah menjelang puncak dari bull run crypto 2017. Sementara cryptocurrency besar menanggung beban dari koreksi pasar berikutnya, altcoin yang lebih kecil menunjukkan ketahanan relatif. Dalam lima tahun setelah 2017, keranjang beragam cryptocurrency berkapitalisasi kecil menghasilkan imbal hasil tahunan rata-rata kompaun sebesar 3,51%, dibandingkan dengan negatif 0,95% untuk Bitcoin.

Perlu dicatat bahwa cryptocurrency yang lebih kecil tidak selalu memerlukan pasar bearish yang parah untuk mengungguli setelah periode kinerja yang sangat buruk. Mereka juga mengungguli aset digital yang lebih besar selama tahap awal adopsi crypto mainstream pada 2015-2016, ketika Bitcoin sudah memberikan imbal hasil di atas rata-rata bagi para investor.

Namun, hanya mengantisipasi pembalikan tren saja tidak cukup sebagai justifikasi untuk berinvestasi dalam cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar kecil. Ada faktor signifikan secara historis lainnya yang membuat aset digital yang lebih kecil sangat menarik saat ini, yang berpotensi menandakan pembalikan tren yang akan segera terjadi.

Pasar Menawarkan Valuasi yang Menarik

Banyak yang telah dibicarakan tentang valuasi tinggi dari cryptocurrency utama baru-baru ini. Dengan rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai yang direalisasikan (MVRV) sebesar 22,2, Bitcoin saat ini menunjukkan metrik valuasi yang secara historis tinggi. Namun, cryptocurrency yang lebih kecil, terutama yang memiliki volume perdagangan dan aktivitas pengembang yang konsisten, saat ini menawarkan proposisi nilai yang menarik. Sebuah indeks terkurasi dari cryptocurrency small-cap yang terpercaya, yang mengharuskan proyek untuk menunjukkan aktivitas jaringan dan adopsi yang konsisten, memiliki rasio MVRV hanya 15,7 berdasarkan ekspektasi pasar saat ini.

Ini menempatkan rasio indeks small-cap terhadap valuasi Bitcoin pada 0,7. Kasus terakhir ketika diferensial ini sebesar ini terjadi pada tahun 2018, menandai titik terendah sebelumnya dalam siklus kinerja berlebih/kinerja kurang untuk cryptocurrency small dan mid-cap dibandingkan dengan rekan-rekan large-cap mereka.

Penting untuk dicatat bahwa indeks cryptocurrency kecil yang lebih luas tidak menyajikan valuasi yang sama menariknya. Faktanya, premi valuasi dari indeks yang kurang selektif telah meningkat secara substansial sejak 2020, setelah kenaikan bertahap sejak 2017. Ini menekankan pentingnya memilih cryptocurrency kecil yang berkualitas.

Indeks kecil yang dikurasi biasanya menggunakan penyaring sederhana seperti volume perdagangan yang konsisten dan pengembangan aktif, yang secara historis telah menyebabkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan indeks kecil yang lebih luas selama lima tahun terakhir. Peneliti blockchain di Chainalysis telah menemukan bahwa pertumbuhan jaringan yang positif dan adopsi yang meningkat berfungsi sebagai indikasi kuat untuk memilih cryptocurrency kecil dan menengah yang menjanjikan. Memang, anggota indeks kecil dengan basis pengguna yang berkembang dan kasus penggunaan yang meluas cenderung berkinerja lebih baik baik di pasar bullish maupun bearish.

Dengan demikian, para investor dapat berpotensi memanfaatkan lingkungan pasar saat ini dengan fokus pada cryptocurrency kecil dengan aktivitas jaringan yang konsisten dan adopsi yang dapat dibuktikan. Salah satu opsi yang paling mudah diakses untuk mendapatkan paparan terhadap aset digital kecil berkualitas adalah Gate Small Cap Crypto Index Fund. Dana ini menggunakan kriteria pemilihan untuk menyaring proyek-proyek menjanjikan dari kumpulan cryptocurrency kecil yang lebih luas, dengan indikator utama nilainya adalah aktivitas jaringan, komitmen pengembang, dan metrik adopsi di dunia nyata. Pendekatan ini bertujuan untuk memastikan bahwa dana ini hanya terdiri dari aset digital dengan potensi tinggi.

Investor harus menyadari bahwa dana yang dikelola secara aktif seperti itu mungkin memiliki biaya sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan pelacak indeks pasif. Namun, potensi untuk mengungguli dapat membenarkan biaya ini, karena cryptocurrency kecil berkualitas secara historis telah menunjukkan kinerja yang lebih baik. Mereka yang lebih memilih pendekatan yang sepenuhnya pasif mungkin menemukan dana indeks alternatif yang melacak pasar crypto kecil yang lebih luas dengan rasio biaya yang lebih rendah. Namun, penting untuk dicatat bahwa dana cryptocurrency kecil biasanya mengalami kesalahan pelacakan yang lebih tinggi karena likuiditas yang lebih rendah di aset digital yang lebih kecil. Terlepas dari kendaraan investasi yang dipilih, kondisi pasar saat ini tampaknya memberikan peluang menarik bagi investor di segmen cryptocurrency kecil.