Pasangan EUR/CHF melanjutkan trajektori naiknya untuk hari kedua berturut-turut, didorong oleh indikator ekonomi yang bertentangan. Angka inflasi Swiss tetap tidak berubah pada 0,2% pada bulan Agustus, sementara menurun 0,1% secara bulanan, memperkuat kekhawatiran tentang potensi tekanan deflasi.

Peserta pasar kini berfokus pada data ketenagakerjaan dan PDB Q2 Zona Euro yang akan datang, yang dijadwalkan dirilis pada hari Jumat. Kedua metrik diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan yang moderat.

Sesi perdagangan Eropa pada hari Kamis melihat pasangan EUR/CHF naik, mencapai sekitar 0,9381. Pergerakan ini mencerminkan dampak dari data inflasi Swiss yang rendah dan angka penjualan ritel zona euro yang lebih rendah dari yang diharapkan, mendorong investor untuk menilai kembali lanskap kebijakan moneter di kedua sisi.

Indeks Harga Konsumen Swiss (CPI) untuk Agustus tetap stabil di 0,2% tahun ke tahun, sejalan dengan proyeksi tetapi menunjukkan tekanan inflasi yang tetap rendah. CPI bulanan turun 0,1%, di bawah ekspektasi untuk pembacaan yang datar. Angka-angka ini menyoroti lingkungan disinflasi yang telah dihadapi oleh Bank Nasional Swiss (SNB), memicu spekulasi bahwa pembuat kebijakan mungkin mengadopsi sikap yang lebih akomodatif jika permintaan domestik terus melemah.

Sebaliknya, data penjualan ritel zona Euro untuk bulan Juli menggambarkan gambaran yang kurang optimis. Penjualan bulanan menyusut sebesar 0,5%, melampaui penurunan yang diperkirakan sebesar 0,2% dan menandai pembalikan signifikan dari pertumbuhan 0,6% di bulan Juni. Secara tahunan, penjualan meningkat sebesar 2,2%, gagal memenuhi perkiraan 2,4% dan menunjukkan perlambatan dari pertumbuhan yang tercatat sebelumnya sebesar 3,5%. Tinjauan lebih dekat mengungkapkan penurunan dalam konsumsi makanan dan bahan bakar, sementara produk non-makanan hanya mengalami kenaikan marginal. Kinerja yang lemah ini menunjukkan menurunnya permintaan rumah tangga di seluruh blok, menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan pertumbuhan seiring dengan pendinginan inflasi dan tantangan perdagangan eksternal yang terus berlanjut.

Untuk SNB, data CPI terbaru menekankan lemahnya tekanan harga yang persisten, mempertahankan sikap akomodatif bank setelah keputusan Juni untuk menurunkan suku bunga kebijakan menjadi nol. Namun, Bank Sentral Eropa (ECB) menghadapi dilema yang berbeda. Inflasi zona euro meningkat menjadi 2,1% pada bulan Agustus, dengan inflasi inti sebesar 2,3%, meskipun penjualan ritel menunjukkan melemahnya konsumsi. Skenario kompleks ini telah mendorong pembuat kebijakan untuk mengadopsi pendekatan yang hati-hati dan observatif.

Menambah kontribusi terhadap lanskap ekonomi, tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman di Swiss tetap stabil di angka 2,9% pada bulan Agustus, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja yang berkelanjutan meskipun ada tekanan harga yang redup. Di zona euro, perhatian sekarang beralih ke pembacaan kuartal kedua pada hari Jumat. Pekerjaan diperkirakan akan meningkat sebesar 0,1% secara kuartalan dan 0,7% secara tahunan, sementara Produk Domestik Bruto (GDP) diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,1% secara kuartalan dan 1,4% secara tahunan.