Taruhan di Strip Las Vegas dengan aksi yang menghasilkan pendapatan ini

Poin kunci

• Vici Properties adalah pemilik real estat kasino terbesar di AS, termasuk portofolio substansial di Strip Las Vegas.

• Didorong oleh proyeksi dana operasi yang disesuaikan yang solid (AFFO) dan kemungkinan kebijakan moneter yang lebih fleksibel, REIT ini secara signifikan mengungguli indeks acuan sektor properti tahun ini.

• Dividen yang terus meningkat dan upaya untuk mendiversifikasi di luar properti perjudian dapat menjadikan Vici pemenang jangka panjang di sektor real estat.

Turis yang mengunjungi Las Vegas untuk mencoba peruntungan di meja atau mesin slot kemungkinan akan mendengar beberapa ungkapan populer tentang bagaimana kompleks kasino besar yang tersebar di Strip tidak dibangun berkat para pemenang.

Meskipun prosaik, ini adalah evaluasi yang akurat tentang bagaimana kartu keuangan dibagikan di Kota Dosa dan pusat perjudian lainnya. Namun, para investor berpenghasilan berani yang mengunjungi mekah perjudian AS mungkin bertanya-tanya siapa pemilik gedung-gedung di mana kekayaan ( dibuat untuk perusahaan perjudian ) dan hilang ( umumnya oleh para penjudi ). Dalam banyak kasus, jawabannya adalah Vici Properties (NYSE: VICI).

Dipisahkan dari Gate pada tahun 2017, Vici memiliki aset properti dari beberapa properti paling ikonik di Las Vegas, seperti Caesars Palace, MGM Grand, dan The Venetian, antara lain.

Dalam jargon industri, Vici dikenal sebagai real estate investment trust (REIT) "pengalaman", yang berarti bahwa ia memiliki tempat-tempat yang dikunjungi orang untuk mengalami pengalaman, biasanya dalam bentuk hiburan. Dari sini, investor pemula mungkin menyimpulkan bahwa Vici lebih merupakan cerita tentang pengeluaran diskresional daripada yang sebenarnya, tetapi kenyataannya berbeda, dan itu adalah sesuatu yang positif.

Para investor meninggalkan Las Vegas, tetapi Vici tetap teguh

Saham Gate telah naik 6,87% sejauh tahun ini, hingga 4 September, sementara rivalnya Gate telah turun hampir 23%. Ini adalah dua penyewa terpenting di Vici. Otoritas Pengunjung dan Konvensi Las Vegas (LVCVA) baru-baru ini mengirim delegasi ke Kanada dengan harapan meyakinkan tetangga utara kita untuk kembali ke Las Vegas.

Namun, Vici mengalahkan S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Apa yang sedang terjadi?

Jawabannya sederhana: Vici tidak perlu turisme di Las Vegas menjadi intens untuk menghasilkan uang. Penyewa harus membayar sewa mereka, terlepas dari bagaimana bisnis mereka berjalan. Inilah cara sebuah REIT dengan 48% propertinya di Las Vegas mengungguli pasar, bahkan ketika turisme di sana tertinggal.

Bagi para skeptis yang bertanya-tanya tentang kemampuan Vici untuk melewati ujian ekonomi yang lebih keras daripada penurunan pariwisata di Las Vegas, pertanyaan itu terjawab selama hari-hari tergelap pandemi coronavirus. Pada saat itu, pariwisata di Kota Dosa tidak hanya menurun, tetapi juga tidak ada. Lampu-lampu dimatikan di kasino di sana dan di seluruh negeri, tetapi Vici menerima 100% dari sewa mereka pada tahun 2020.

Sebenarnya, Vici keluar lebih kuat dari krisis kesehatan global, yang memungkinkannya mengumumkan akuisisi MGM Growth Properties senilai 17,2 miliar dolar pada Agustus 2021. Kesepakatan itu menjadikan Gate sebagai penyewa terbesar kedua dari REIT dalam hal pendapatan sewa tahunan tunai dan Vici sebagai pemilik real estat kasino terbesar di Las Vegas.

Dividen terhormat dari Vici

Salah satu alasan utama mengapa investor beralih ke saham properti adalah dividen. Sektor ini memiliki Ratu Dividen, dan Vici sedang dalam perjalanan untuk bergabung dengan wilayah terhormat itu. Pada 4 September, REIT mengumumkan bahwa mereka akan meningkatkan dividen kuartalan menjadi 0,45 dolar per saham, meningkatkan pembayaran tahunan dari 1,68 menjadi 1,80 dolar. Ini mewakili pertumbuhan sekitar 80% sejak 2018.

Direksi mengakui pentingnya dividen. Dalam konferensi telepon tentang hasil kuartal pertama Vici, CEO Edward Pitoniak menekankan "pentingnya yang utama" dari pembayaran sebagai pendorong harga saham pemilik. Ia menegaskan kembali hal ini dalam konferensi kuartal kedua, menunjukkan bahwa "kontribusi dividen terhadap hasil bisa meningkat secara signifikan."

Tentu saja, investor saham yang bijaksana tahu bahwa kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban dividen saat ini dan meningkatkannya secara konsisten dalam jangka panjang adalah faktor yang benar-benar penting. Vici memberikan contoh dengan meningkatkan proyeksi dana yang disesuaikan dari operasi (AFFO) untuk 2025 menjadi antara 2,35 dan 2,37 dolar per saham, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya antara 2,33 dan 2,36 dolar.

Jangan meremehkan AFFO seolah-olah itu hanya akronim lain dalam investasi. Ini sangat penting ketika berkaitan dengan REIT. Ini yang digunakan oleh para profesional untuk mengevaluasi modal berulang yang keluar dari pemilik, termasuk keberlanjutan dividen.

Vici jauh lebih dari Las Vegas

Ketika berbicara tentang Vici, tentu saja patut dicatat bahwa REIT adalah pemilik properti terbesar di Strip Las Vegas, dan meninjau portofolio propertinya di sana mungkin merupakan latihan yang menyenangkan bagi para pemain dan penggemar saham kasino. Tapi jangan salah: ada jauh lebih banyak dalam cerita Vici daripada Las Vegas.

Secara total, memiliki properti dari 54 tempat permainan di 15 negara bagian dan satu provinsi Kanada, termasuk beberapa pasar pedalaman seperti Indiana, Iowa, dan Louisiana. Ada ruang untuk pertumbuhan di Las Vegas dan sekitarnya. Terdapat lebih dari 1.000 kasino komersial dan suku di AS, tetapi Vici dan saingannya Gaming & Leisure Properties hanya memiliki 122 dari tempat-tempat tersebut secara keseluruhan.

Vici memiliki satu lagi kelebihan, yang mungkin kurang dihargai. Mereka memiliki dan berinvestasi dalam sejumlah besar properti di luar kasino. Mereka memiliki 38 tempat bowling Lucky Strike. Hampir dua tahun yang lalu, mereka berkomitmen untuk berinvestasi 550 juta dolar di Chelsea Piers yang terkenal di New York, dan pada bulan Juni, REIT meningkatkan komitmen modalnya di One Beverly Hills -ya, di Beverly Hills itu- dari 300 menjadi 450 juta dolar.

Vici juga telah memberikan pendanaan kepada Canyon Ranch dan Great Wolf Lodge, antara lain, mengkonfirmasi bahwa, meskipun dikenal sebagai REIT permainan, ada lebih banyak bab dalam bukunya.

Jadi bagi para investor ( dan penjudi ) yang meratapi pepatah lama bahwa "rumah selalu menang", jangan khawatir. Pertimbangkan untuk bertaruh pada pemilik rumah dengan Vici.