Toro Melaporkan Hasil Fiskal Q3 Campuran dengan Pertumbuhan Segmen Profesional yang Mengimbangi Penurunan Residensial

Poin Utama

• Penjualan segmen profesional naik 5,7%, mendorong EPS yang disesuaikan di atas ekspektasi meskipun terjadi penurunan pendapatan keseluruhan.
• Segmen residensial turun 27,9%. Masa-masa sulit. Menyebabkan tekanan margin dan dampak satu kali yang besar.
• Proyeksi tahun penuh tetap di batas bawah. EPS yang disesuaikan tampaknya akan mencapai sekitar $4,15. Permintaan residensial? Masih lemah.

Toro (NYSE:TTC) baru saja merilis laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2025. Cerita yang cukup menarik dari dua bisnis. Divisi profesional? Berkembang pesat. Unit residensial? Sangat kesulitan. EPS yang disesuaikan mencapai $1,24, mengalahkan ekspektasi analis sebesar $1,22 dan naik dari $1,18 tahun lalu. Namun, penjualan turun 2% - $1,13 miliar dibandingkan dengan $1,16 miliar tahun lalu. Cukup mengecewakan. Perusahaan mengalami $81 juta kerugian non-tunai terkait Spartan, yang sedikit menghancurkan EPS yang dilaporkan menjadi $0,54.

Manajemen terdengar cukup percaya diri: "Segmen Profesional kami terus berkinerja baik, saluran inovasi kami tetap kuat, dan penghasilan kas kami yang kuat mendukung investasi kami." Mereka terlihat tenang. "Kami menavigasi lingkungan saat ini dari posisi yang kuat." Itu masuk akal. Mereka sudah pernah mengalami ini sebelumnya.

Hasil mendarat dekat bagian bawah dari apa yang mereka prediksi sebelumnya. Tidak bagus, tidak buruk.

Metrix | Q3 2025 | Q3 2024 | Perubahan Y/Y -------|---------|---------|------------ EPS yang disesuaikan | $1.24 | $1.18 | 5% Penjualan bersih | $1,13 miliar | $1,16 miliar | (2%) Penjualan bersih segmen profesional | $930,8 juta | $880,9 juta | 5,7% Margin operasi segmen profesional | 21,3% | 18,8% | 2,5 pp Penjualan bersih segmen residensial | $192,8 juta | $267,5 juta | (27,9%) Arus kas bebas ( sembilan bulan YTD) | $291,9 juta | $270,5 juta | 7,9%

Gambaran Umum Bisnis dan Fokus Strategis

Toro memproduksi peralatan tenaga dan sistem irigasi. Anda telah melihat produk mereka. Mesin pemotong rumput, sprinkler, mesin pencair salju, alat konstruksi. Mereka menjual kepada lapangan golf, tukang kebun, dan pemilik rumah biasa.

Akhir-akhir ini mereka sangat fokus pada inovasi dan penghematan biaya. Mereka juga membeli perusahaan-perusahaan. Strategi pertumbuhan? Produk baru, hal-hal keberlanjutan, dan masuk ke lebih banyak negara. Kesuksesan tergantung pada tetap inovatif, membuat akuisisi berhasil (seperti Spartan), dan menghadapi naik turunnya pasar.

Kuartal Secara Detail: Kinerja Segmen dan Perkembangan Kunci

Segmen Profesional terlihat cukup bagus. Penjualan naik 5,7%, margin meningkat 2,5 poin menjadi 21,3%. Mengapa? Mereka mengirimkan lebih banyak peralatan konstruksi bawah tanah dan produk golf. Program penghematan biaya mereka tampaknya juga berhasil. Mereka menyebutnya "AMP" - Memperbesar Produktivitas Maksimum. Menarik.

Pendapatan profesional mencapai $198,5 juta, naik dari $165,7 juta tahun lalu. Sekarang ini sekitar 82% dari total pendapatan. Itu adalah lonjakan dari 77,6% tahun lalu. Ini adalah hal yang baik, karena itu menjaga seluruh perusahaan tetap bertahan.

Segmen residensial? Ayo. Penjualan anjlok 27,9% menjadi $192,8 juta. Margin tertekan hanya 1,9%. Orang-orang tidak membeli mesin pemotong rumput seperti dulu. Dealer sedang berjuang. Mereka harus mendorong promosi, menyesuaikan inventaris. Produk berbasis baterai tidak diterima seperti yang diharapkan. Itu memicu kerugian $81 juta untuk Spartan.

Margin kotor keseluruhan turun 1,1 poin. Tidak ideal. Namun margin operasi yang disesuaikan tetap sekitar 13,6%. Arus kas sebenarnya meningkat dalam sembilan bulan pertama tahun fiskal 2025. Mereka mengelola modal kerja dengan lebih baik. Tidak ada akuisisi besar belakangan ini. Mereka membayar $113,8 juta dalam dividen dan membeli kembali $290 juta dalam saham.

Produk, Inovasi, dan Tren Pasar

Toro terus mendorong pengembangan produk. Solusi terhubung dan otonom tetap menjadi prioritas.

Peralihan ke peralatan bertenaga baterai? Tidak berjalan dengan baik. Hanya sekitar 7% penetrasi dibandingkan dengan target 20% mereka. Adopsi yang lambat berarti terlalu banyak inventaris dan tekanan pada harga. Mereka harus menjalankan lebih banyak promosi untuk menghabiskan baik peralatan gas maupun baterai.

Musim dingin akan datang. Promosi alat penyapu salju mulai bermunculan. Penawaran terbatas hingga pertengahan Oktober. Walmart sudah mulai membersihkan model-model lama.

Penjualan internasional turun 8,7% dibandingkan tahun lalu. Permintaan global tampak campur aduk. Sekitar setengah dari penurunan pendapatan perusahaan berasal dari bisnis yang mereka jual tahun lalu. Mereka telah merencanakannya.

Program penghematan biaya mereka berada di jalur yang tepat - $75 juta dalam penghematan sejauh ini, dengan target $100 juta pada tahun 2027. Kekhawatiran terbesar? Kapan permintaan residensial akan pulih? Biaya terus meningkat. Manajemen inventaris perlu diperbaiki.

Outlook dan Poin Perhatian Investor

Untuk tahun fiskal penuh, Toro tetap pada batas bawah dari panduan sebelumnya. Mereka memperkirakan penjualan akan datar hingga turun 3% dibandingkan tahun lalu. EPS disesuaikan sekitar $4,15. Mereka memperhitungkan permintaan Residensial yang terus lemah, ditambah beberapa penghematan biaya dan pasar Profesional yang stabil. Tarif dan biaya material tetap menjadi tantangan.

Belum ada kabar kapan Residential mungkin pulih. Prioritas sekarang? Laksanakan program pengurangan biaya itu, awasi adopsi produk baterai, kelola inventaris dengan lebih baik. Jika Anda berinvestasi, perhatikan tren segmen Profesional dan saluran distribusi. Dividen terus mengalir, meskipun.