‘Setiap Kali Ini Terjadi, Harga Naik Vertikal’

Bitcoin berada di "jumlah volatilitas terendah sepanjang masa" pada grafik bulanan, dan itu secara historis mendahului sisi atas yang paling kuat dalam siklus, menurut analis kripto Kevin (Kev Capital TA). Dalam analisis video pada 1 Oktober, Kevin mengaitkan titik terendah sepanjang masa dalam Lebar Bollinger Bands (BBW) dengan pola yang sudah lama berlangsung di siklus sebelumnya dan berargumen bahwa pengaturan menuju Q4 meninggalkan "tidak ada alasan" bagi pasar untuk tidak mendorong lebih tinggi jika dukungan kunci bertahan dan latar belakang makro tetap bersahabat.

Kevin membangun argumennya di sekitar dua indikator timeframe yang lebih tinggi: BBW bulanan dan RSI bulanan. BBW melacak jarak antara Bollinger Bands daripada memplot band itu sendiri; lebar yang terkompresi menandakan volatilitas yang direalisasikan sangat rendah secara historis dan potensi untuk ekspansi tajam. "Kami berada di lebar Bollinger Band terendah yang pernah kami alami dalam sejarah Bitcoin," katanya, menyebutnya sebagai titik balik yang berulang kali sejalan dengan pergerakan tren yang besar.

Dia memadukannya dengan RSI bulanan yang mencapai puncaknya di fase blow-off sebelumnya dan saat ini sedang mengonsolidasi dalam apa yang dia deskripsikan sebagai struktur bull-flag. “Setiap kali persentase bandwidth Bollinger serendah saat ini… setiap kali dalam sejarah pada kerangka waktu bulanan, kami telah mengalami pergerakan besar ke atas di pasar,” dia berargumen.

Analisis harga Bitcoin | Sumber: YouTube @Kev Capital TATo menggambarkan irama siklus, Kevin menunjuk pada akhir 2013 dan 2017, ketika RSI bulanan memuncak sekitar 96 dan 95 masing-masing sementara BBW berkembang menjadi puncak siklus setelah palung awal dalam volatilitas. Dalam fase dasar pasar beruang yang berikutnya, dia mengatakan BBW jatuh ke titik terendah siklus sebelum ekspansi baru dimulai. Dalam kenaikan siklus terbaru, dia menggambarkan Q4 2023 hingga Maret 2024 sebagai "rally nyata," mencatat bahwa RSI memuncak mendekati 76 dan sejak itu telah berputar dengan "tinggi yang lebih rendah dan rendah yang lebih tinggi pada RSI bulanan… sangat, sangat terlihat baik."

Bacaan Terkait

Analis menekankan sebuah kondisi kunci: struktur teknikal hanya akan beresolusi bullish jika Bitcoin mempertahankan dukungan jangka waktu yang lebih tinggi. Dia mengutip "band dukungan pasar bullish mingguan" dan level horizontal terdekat sebagai garis pemisah. "Selama Bitcoin dapat hold level kunci, yaitu band dukungan pasar bullish mingguan, yang saat ini berada di 109.2K, [and] level 106.8K, maka tidak ada alasan mengapa Bitcoin tidak dapat menekan lebih tinggi di kuartal empat," katanya.

Apa yang Harus Diperhatikan Sekarang untuk Bitcoin

Di luar struktur grafik, Kevin menambahkan konteks makro dan on-chain sebagai bukti pendukung, bukan bukti utama. Dalam konteks makro, dasar kasusnya adalah bahwa lingkungan kebijakan sedang beralih mendukung: “Kita memiliki inflasi yang stabil, hampir datar… pasar tenaga kerja yang melemah, tetapi tidak hancur… pertumbuhan PDB yang stabil, dan kita memiliki Fed yang berusaha untuk melonggarkan.”

Merujuk pada data ketenagakerjaan ADP yang lebih lemah dari yang diharapkan dan sinyal FOMC terbaru, dia menambahkan: “Kami memiliki pemotongan suku bunga yang diproyeksikan untuk Oktober… untuk Desember… dan [possibly] Januari,” dan menyarankan bahwa pengetatan kuantitatif Fed dapat mendekati akhir seiring dengan ketatnya cadangan bank. Dia secara eksplisit menyatakan bahwa jalur tersebut tergantung pada kondisi tersebut yang terus berlanjut: “Selama lanskap makroekonomi kami di AS tetap menguntungkan… jalannya terbuka bagi crypto untuk naik di Q4.”

Dalam penilaian dan penempatan, Kevin beralih ke model regresi logaritma dari kapitalisasi pasar kripto total dan "metrik risiko Bitcoin." Dia mengatakan kapitalisasi pasar total belum melampaui garis tren nilai wajar modelnya pada siklus ini—menempatkan nilai wajar sekitar $4,38 triliun dibandingkan dengan sekitar $4 triliun untuk pembacaan saat ini dalam kerangka kerjanya—dan berargumen bahwa ledakan yang mendefinisikan siklus sebelumnya mulai terjadi hanya setelah melampaui nilai wajar.

Bacaan Terkait

“Setiap kali… kita akhirnya melewati garis regresi logaritmik nilai wajar, Anda telah melihat pergerakan terbesar dari siklus,” katanya. Metode risikonya, yang diberi warna dari rendah ke tinggi, saat ini berada di dekat 0.49–0.50 menurut hitungannya, jauh di bawah zona “merah” 0.8–0.9 yang ia asosiasikan dengan puncak yang tahan lama. “Tidak sekali pun dalam seluruh siklus ini Bitcoin mencapai level risiko merah pada dasarnya,” catatnya, menambahkan bahwa RSI bulanan di dekat 60-an tinggi/70-an rendah “tidak melihat aksi harga parabolik… tidak melihat euforia yang gila.”

Perilaku pertukaran adalah pilar lain dari tesis non-puncaknya. Dalam puncak siklus sebelumnya, katanya, aliran bersih BTC ke bursa melonjak saat peserta bersiap untuk menjual. "Tidak hanya itu tidak terjadi, tetapi aliran bersih justru keluar dari bursa," katanya. "Itu bukan perilaku puncak siklus. Itu adalah perilaku akumulasi." Kombinasi—volatilitas bulanan yang terkompresi, momentum yang mengkonsolidasikan, risiko di bawah ambang batas, dan aliran keluar—membawanya pada satu kesimpulan: "Akan ada volatilitas besar yang akan datang. Jika ada, itu mulai sekarang."

Kevin juga mengakui ketidakpastian seputar data ekonomi AS jangka pendek dan bahkan operasi pemerintah, tetapi ia kembali ke inti metodenya: mensintesis makro, teknikal, dan on-chain menjadi pandangan siklus yang terpadu. “Kami tidak condong ke satu arah... Kami menggabungkan semuanya,” katanya. Di bawah kerangka campuran itu, ia berpendapat, memanggil puncak siklus pada level saat ini akan “bertentangan dengan setiap informasi yang pernah kami gunakan di masa lalu untuk menentukan puncak siklus,” dan akan memaksa pemikiran ulang terhadap model hanya jika pasar membuktikannya salah.

Garis pertempuran, dalam ceritanya, sangat jelas. Tahan pita mingguan di sekitar $109,2K dan $106,8K, jaga agar trajektori makro mendukung, dan pola sejarah kompresi BBW yang berakhir dalam langkah upside yang kuat dan terakhir seharusnya terwujud seiring berjalannya Q4. Atau, seperti yang dikatakan Kevin dalam kalimat yang mendefinisikan tesisnya: “Setiap kali ini terjadi, harga pergi secara vertikal.”

Pada saat pers, BTC diperdagangkan pada $118,811.

BTC naik di atas $118.000, grafik 1 hari | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar unggulan dibuat dengan DALL.E, grafik dari TradingView.com