Tether dan Circle telah menerbitkan stablecoin dengan kecepatan tinggi, mencetak hampir $3 miliar token baru dalam 24 jam terakhir. Volume transaksi USDT dan USDC cukup stabil, dan tidak jelas mengapa mereka membutuhkan likuiditas ini.

Dengan regulasi stablecoin yang akan datang dan kurangnya audit pihak ketiga yang persisten, pencetakan ini menimbulkan skeptisisme dalam komunitas. Semoga, kita akan mendapatkan beberapa jawaban yang jelas tentang perilaku ini.

Tether dan Circle Pencetakan Token

Pasar stablecoin sangat panas saat ini; data terbaru menunjukkan bahwa pasokan token dan volume perdagangan mencapai level tertinggi sepanjang masa bulan lalu, meskipun sebagian besar aktivitas berasal dari bot.

Perusahaan-perusahaan yang bersaing menemukan cara-cara baru untuk memasuki pasar ini, sementara Tether dan Circle berusaha mempertahankan posisi terdepan mereka.

Dalam lingkungan ini, kedua raksasa korporasi ini melakukan pencetakan besar-besaran, menerbitkan hampir $3 miliar token baru dalam 24 jam terakhir:

Tether dan Circle baru-baru ini telah mencetak banyak aset; perusahaan pertama mengeluarkan sekitar $5 miliar stablecoin baru satu setengah minggu yang lalu, sementara yang terakhir telah membuat komitmen yang lebih kecil. Terlepas dari itu, kedua penerbit dapat menggunakan token ini untuk menyuntikkan likuiditas baru yang monumental ke seluruh ekosistem Web3.

Skeptisisme Komunitas dan Motif yang Tidak Jelas

Namun, tidak segera jelas mengapa kedua perusahaan bertindak dengan cara ini. Tentu saja, Tether sedang berusaha keras untuk meningkatkan valuasinya, tetapi itu tidak serta merta mempengaruhi Circle.

Baik USDT maupun USDC tidak melihat volume transaksi yang secara substansial terinflasi, sehingga mengesampingkan itu sebagai penjelasan yang layak.

Antara aktivitas ini dan sinyal pasar bearish lainnya, telah ada beberapa spekulasi di media sosial tentang pompa pasar. Mengingat bahwa Tether masih belum menjalani audit pihak ketiga, beberapa analis meremehkan nilai dan kelayakan jangka panjang stablecoin tersebut:

Undang-Undang GENIUS dapat melarang stablecoin ini kecuali keduanya memenuhi aturan kepatuhan yang luas, tetapi Tether tampaknya tidak khawatir tentang masalah ini. Baik Tether maupun Circle perlu menyerahkan diri untuk audit pihak ketiga secara berkala, dan tidak ada pihak yang telah melakukannya.

Mereka juga perlu memegang obligasi Treasury AS untuk setiap token yang diterbitkan, dan tidak ada bukti bahwa mereka memiliki cadangan ini. Kedua perusahaan telah membeli Treasuries dengan laju yang ekstrem, tetapi jumlahnya tidak mendekati jumlah stablecoin yang sesuai.

Dengan kata lain, ada banyak pertanyaan yang belum terjawab tentang pencetakan stablecoin ini.

Sampai kita mendapatkan informasi yang lebih konkret, spekulasi bearish tentang Tether dan Circle bisa terus berlanjut untuk masa depan yang dapat diperkirakan.