美元走势与CPI数据的纠缠

美元周三表现谨慎。略微下跌。美元指数DXY显示轻微下降，市场正翘首以盼美国8月消费者物价指数。

这份重要数据将在周四18:30（GMT+8）揭晓。它很可能决定美联储10月中旬政策会议的走向。

周三公布的生产者价格指数令人惊讶。环比下降0.1%，低于预期。美元仅微跌0.1%。似乎市场早有准备。

CPI报告现在成了最后的谜题。看起来市场已经做出选择：降息25个基点概率90%，激进的50个基点降息只有10%的可能。CME FedWatch工具是这样告诉我们的。

通胀：固执的对手

经济学家们普遍认同一点：美国通胀很顽固。特别是服务业。

美国银行预计8月物价涨势不减。总体和核心指数可能都上涨0.3%。这会把年度通胀率推高到2.9%，高于七月的2.7%。核心CPI可能稳定在3.1%。令人担忧。

高盛更悲观。他们预计核心CPI同比为3.13%。汽车和机票价格不断攀升。特朗普关税的影响也在显现。

他们的经济学家写道："关税正在推高物价。通讯、家具和休闲用品尤为明显。"

晨星的Frank Lee形容这是"慢性灼烧"。"不是突然爆发的高温，而是缓慢升温。成本上涨和供应中断正逐渐侵蚀家庭预算。"

美联储的两难抉择

美联储面临复杂局面。就业市场走软，确实令人担忧。过去一年的就业数据被大幅下调91.1万个岗位。失业率上升到4.3%，是三年来的高点。但通胀仍远高于2%的理想目标。

ING的James Knightley警告说："人们对价格、收入和财富的忧虑正在形成毒药。对增长非常不利。"

美联储必须在两个使命之间做选择。稳定物价还是促进就业？降息几乎无可避免，但通胀若继续攀升，年内后续降息可能放慢脚步。

美元技术面：下行不止

美元指数周三回落测试97.60支撑位。暂时止住跌势。

但8月以来的下降趋势仍然有效。4小时图显示美元被困在看跌通道中。

突破当前的97.25至98.55区间可能触发更大幅度的行情。上行或下行都有可能。

目前的趋势很大程度上受美联储降息预期影响。周四的通胀数据会提供更多线索。它可能揭示美联储今年剩余时间的政策路径，这对美元走势至关重要。

脆弱中的等待

美元虽然脆弱但在数据发布前保持相对稳定。关税紧张、通胀顽固和就业疲软，美联储正面临艰难抉择。

周四的报告可能成为转折点。它很可能重新定义年底金融市场的轮廓。大家屏息以待。