Dolar'ın Ölüm Spiralı: Trump'ın Fed Fiyaskosu Yeşil Dolar'ı Batırabilir

Dolar sürekli olarak aşağıya kayıyor - ve bu durumdan hiç şaşırmadım. ABD'nin öncelikli faiz oranları düşüşe geçiyor çünkü Trump'ın siyasi sirkesi, Powell'ın uğraş verdiği her şeyi tehlikeye atma tehdidinde bulunuyor. Bu felaketin ortaya çıkışını hem hayranlıkla hem de dehşetle izliyorum.

Lisa Cook'un Trump'a dava açması, bu tüm Fed kabusunun sadece başlangıcı. Sahte ipotek iddialarının onu işten çıkarmak için yeterli olmadığını iddia ediyor - ve açıkçası, haklı. Piyasalar şu anda sakin kalıyor, Cook işten çıkarıldığından beri iki yıllık takas oranları neredeyse 5bp düşmedi, ama aldanmayın. Bu sakinlik geçici.

Herkes bunun normal işleyiş olduğunu iddia ederken, size doların ciddi bir tehlikede olduğunu söyleyebilirim. Eğer Cook dışlanırsa, onun yerine gelen kişi neredeyse kesin olarak güvercinleri destekleyecek - onlara 4-3 çoğunluk verecek. Waller, Bowman ve Miran'ın yerine geçecek olanı da dikkate alırsanız (, Powell kenara itilirse ), felaket için bir tarifiniz var.

En kötü kısım? Bu valiler, bölgesel Fed Başkanlarının kim olacağını kontrol ediyor - diğer beş FOMC oyu. Bu sadece geçici bir güvercin eğilimi değil; bu, politik efendilerini memnun etmek için faiz oranlarını düşürecek kişilerin para politikası üzerindeki potansiyel bir tam ele geçirilişidir.

Bugünün temel PCE verileri sıcak gelirse küçük bir dolar sıçramasına neden olabilir, ama gerçeği söyleyelim - Powell'ın Jackson Hole teslimiyetinden sonra, Eylül kesintileri gelmekte. DXY şimdi 98.0 civarında dolaşıyor, ama ben bununla elimdeki her şeyle kısa pozisyon alırdım. Bu para biriminin gidecek yeri yok, sadece aşağı.

Fed'in siyasallaşması yalnızca kötü bir para politikası değil - dolar istikrarı için kesinlikle korkunç. Hala USD'ye yatırım yapan herkes ya direksiyonda uyuyor ya da Amerika'nın finansal geleceği hakkında yanılsamalar içinde. Bu değişikliklerin tam etkisi hissedildiğinde, 98.0 eski güzel günler gibi görünecek.