gm 大家
一個詞
你認爲哪個鏈或協議將在第四季度讓大家驚訝？
我對第四季度的雷達已鎖定：
- @FogoChain
- @megaeth_labs
- @MMTFinance
- @yeet
- @monad
好奇聽聽你的選擇 👀

meth協議在2023年12月推出。四個月後，其TVL達到了21.9億美元。
今天它的市值爲12.7億。這不是一個失敗的故事。
高峯出現在2024年3月，那時一切都在蓬勃發展。當前的數據告訴我們關於持久力的不同信息。
大多數早期暴漲的協議要麼是：
• 完全消失
• 努力保持相關性
• 被更新的項目所掩蓋
@mETH協議 一直在默默建設，而其他人則追逐頭條。基礎設施的方式似乎在奏效。
主要觀察：
• 更少噪音，更堅定的基礎
• tvl 數字講述了一部分故事
• 隨着時間的推移，一致性可能會告訴我們更多
你認爲對於協議的長期存續來說，巔峯時刻還是穩定表現更重要？
數據：@MessariCrypto

穩定幣現在佔美國M2貨幣供應量的略超過1.1%。
圖表顯示從2017年的接近零開始，穩步增長到我們今天的水平。
m2 包括了大多數人想到錢時所想到的所有貨幣：
• 錢包中的現金
• 支票和儲蓄帳戶
• 小額定期存款
• 零售貨幣市場基金
總共約爲21.86萬億美元。
穩定幣從2018年開始出現，並且自那時以來持續增長。
在2020-2021年期間有一個顯著的跳躍，然後是一些整合，現在又進入了一個增長階段。
令我印象深刻的是，這代表了實際使用而非投機。
人們和企業選擇以數字美元持有價值進行實際交易。
基礎設施不斷改善：
• 監管變得更加清晰
• 傳統金融公司正在搭建通往數字資產的橋梁
• 支付通道更高效
如果穩定幣在未來十年內達到 m2 的 5-10%，這將代表貨幣流動方式的根本性變化。
不是革命性的頭條新聞，而是更高效支付通道的實際採用。
增長模式看起來穩定而非波動。這表明實際的效用，而不僅僅是市場週期推動採納。
你認爲是什麼驅動了這一趨勢——主要是國際支付，還是國內使用案例變得更加普遍？

最近一直在關注@yeet，設置引起了我的注意。
大多數人正在耕作那些常見的項目，而這個則靜靜地坐着。
這裏是基礎知識
• 40% 的供應分配給用戶
• 積分系統與排行榜
• 體育博彩功能即將推出
• 目前競爭較低
體育博彩部分很有趣，因爲博彩平台通常會產生良好的交易量。更多的交易量通常意味着更好的代幣表現。
我喜歡早期項目的原因是分配數學對你有利。農民越少，分得的份額就越大。
現在你可以輕鬆地互動。一旦消息傳開，這種情況會迅速改變。
將這個加入我的農作輪換中。並不是說它會成功，但這個設置看起來不錯。真的被低估了。
@yeet 如果你想查看一下
對此有什麼想法？還有其他人關注這個嗎？

novastro預售今天突破了$3m ，還有兩天剩餘。
數字講述了一個有趣的故事：
• 75k人測試了他們的平台在推出之前
• 在測試網期間處理了121k筆交易
• 237個真實資產已被代幣化
• 只有0.9%的代幣分配給零售
這裏是引起我注意的事情。
大多數加密項目承諾有用性，但推出時沒有任何使用數據。
novastro 在代幣甚至尚未存在之前，就已經有用戶在使用他們的產品。
團隊選擇了不設鎖倉期，而其他人卻將代幣鎖定了數月。
代幣將在10月15日完全解鎖。
房地產代幣化之前已經嘗試過很多次。
這裏的區別在於測試網絡的活動表明實際需求，而不僅僅是投機。
還有兩天時間供仍在考慮的人使用。

Pendle 剛剛在 Arbitrum 上打了 $466m tvl。
但大多數人忽略的是：
84%的總鎖倉價值僅由兩個代幣構成：usdai和susdai (usde衍生的收益承擔者)
這些不是隨機的收益 farming 代幣。它們直接流入 Euler 和 Morpho —— 兩個最復雜的 DeFi 借貸協議。
這告訴我們：
• 智能資金正在將大量資本停放在收益穩定幣中
• @pendle_fi 已成爲交易未來收益的首選平台
• Arbitrum 生態系統正在超越簡單的去中心化交易所交易，逐漸成熟。
看看那張圖表。曲棍球棒式增長始於2025年第三季度。
這不是零售的恐懼錯過。這是機構資本在低利率環境中尋找收益。
真實的故事？
當每個人都在追逐下一個漲幅時，認真的參與者正在通過Pendle收益代幣化構建可持續的收益策略。
$466m 不說謊。這是聰明的錢爲2025年布局的地方。
截至2025年10月1日的數據

流動性關注 @ , 而不是上架
每個交易所都可以上架新代幣。但看看實際流動的交易量在哪裏。
看到所有那深藍色嗎？掌握了交易量的遊戲。
有趣的部分不是最初的漲——每個投機者都知道第一天的活動最爲頻繁。關鍵在於在炒作消退後會發生什麼。
其他交易所只獲得碎屑。保持真實的流動。
這意味着:
• 實際價格發現發生在
• 在其他地方嘗試交易有意義的規模 = 滑點城市
• 退出流動性存在於藍色條形圖較厚的地方
你可以在較小的交易所關注上架，但市場已經投票。交易者將他們的資本停放在可以實際移動的地方。
對於任何參與新代幣輪盤賭的人來說，數據表明真正的遊戲發生在哪裏。
來源： @cryptoquant_com

去中心化借貸領域正在發生重大變化
$29 億。
這就是 @aave 現在借貸的金額。超過了 morpho、spark 和其他所有協議的總和。
但這裏是引起我注意的部分...
自一月以來，Aave上的USDC貸款增長了150%。
想一想這一點。
當每個人都在爭論 meme 代幣和 L2 時，機構資金卻悄悄地流入了最無聊的資產：USDC。
爲什麼會有人大規模借入穩定幣？
三種可能性：
→ 我們無法看到的套利交易
→ 機構槓杆策略
→ 有人知道我們不知道的事情
圖表不會說謊。$29b 活躍貸款。這不是零售或爲了好玩而進行的收益農業。
這是一筆嚴肅的資金，正在進行嚴肅的操作。
你認爲是什麼原因導致了這波USDC借貸激增？
數據：@tokenterminal

hyperliquid 和 aster 引起了關注。與此同時，sunperp 的數字講述了一個不同的故事。
每日存款活動剛增加了20倍:
➝ 正常日: $10–15 交易
➝ 昨天: $240+ 交易
這很重要 ( tron 集成爲他們提供了堅實的基礎設施 )
這裏發生三件事：
> 協議處理實際交易量而不破壞
> 去中心化期貨市場仍然有成長空間
> 數據顯示實際使用而不僅僅是投機
圖表展示了發生了什麼。不需要預測。
非財務建議

附近的橋接數據展示了大多數 CT 研究者所忽視的一些東西。
完美的平衡持續了三年。
看這張圖，紫色線才是真正的故事。淨流動量徘徊在零附近，日橋接交易量爲1500萬美元。
這不是停滯。這是以實用爲驅動的流動。
大多數l1橋接模式看起來像這樣：
- ethereum: 在燃氣價格飆升期間大量流出
- polygon: 在去中心化金融的夏季，資金流入激增，然後出現外流
- 雪崩：與激勵計劃相關的繁榮和蕭條週期
附近沒有顯示這些模式。無論市場條件如何，持續的雙向需求。
人們錯過的機制：用戶橋接資產以使用 Aurora、Ref Finance 和 Octopus 協議。當操作完成後，他們再橋接回去。根據需求而非投機重復循環。
這創造了操作上的粘性。用戶回歸是因爲生態系統提供了超越代幣交易的實際使用案例。
檢查了異常日。大量的外流與近的代幣價格漲相關。用戶將近代幣橋接出去，在流動性更深的鏈上出售，然後再返回進行操作。
在保持接近操作基礎的情況下，進行復雜的跨鏈套利。
橋接均衡可能比TVL更適合識別哪些生態系統實際上能長期運作。
大多數橋接數據曬出情緒波動。近來曬出經濟活動。

uniswap 在第三季度的交易量達到了 2700 億美元，而本季度還有超過一周的時間。
這是他們迄今爲止表現最好的一個季度。
當最大的去中心化交易所開始出現這些數字時，這意味着真正的錢正在通過去中心化金融的渠道流動，而不是僅僅停留在中心化交易所。
uniswap 交易量的激增通常預示着更廣泛市場的變動。值得關注的是到9月30日這將落在哪裏。

Pendle 目前在所有基於以太坊的項目中領先於思維份額
我已經關注這個項目好幾個月了，必須說他們的收益交易實際上是改變遊戲規則的。
分拆和交易未來收益真是天才之舉，人們終於開始意識到了這一點。
數據不會說謊 - TVL 上升，用戶上升，收入上升
@pendle_fi 這個季度看起來強大得多
讓我們更高一點