Desde 2024, o mercado de ações A apresentou duas ondas significativas de alta. A primeira onda foi liderada por ações de dividendos, como os bancos, enquanto a segunda onda foi impulsionada por ações de tecnologia, como os chips. Essa mudança no fluxo de capital reflete uma mudança drástica no sentimento dos investidores e no foco do mercado.

No início do ano, a estratégia de altos dividendos tornou-se a principal tendência do mercado, com as ações bancárias apresentando retornos excessivos em relação ao índice CSI 300. O Banco Industrial e Comercial da China superou a China Mobile por um período, tornando-se a empresa com maior valor de mercado na bolsa A. No entanto, essa situação não durou muito tempo.

Desde julho, o capital começou a sair em massa das ações bancárias. Dados mostram que 10 dos 11 ETFs bancários tiveram saídas líquidas de capital, totalizando quase 6 bilhões de yuan. Este fenômeno indica que a confiança dos investidores nas ações bancárias foi abalada, e eles começaram a buscar novas direções de investimento.

Após o capital sair das ações bancárias, as ações de tecnologia, especialmente as empresas relacionadas a chips, tornaram-se os novos favoritos dos investidores. Essas ações de tecnologia já alcançaram uma valorização média de cerca de 100%, demonstrando uma forte tendência de alta. Essa mudança reflete a confiança dos investidores na inovação tecnológica e no potencial de crescimento futuro.

É importante notar que a indústria global de semicondutores teve um desempenho forte recentemente. O índice global de semicondutores da Morningstar subiu 34% desde 2025, superando significativamente a taxa de retorno geral do mercado de ações dos EUA. Essa tendência também impactou, em certa medida, as decisões dos investidores no mercado de ações A.

No entanto, a direção do mercado é frequentemente difícil de prever. Algumas análises sugerem que a segunda onda de alta pode terminar por volta de 9 de setembro, o que é semelhante à situação após o Dia Nacional do ano passado. Os investidores precisam acompanhar de perto as tendências do mercado e ajustar suas estratégias de investimento em tempo hábil.

Em geral, a migração de fundos no mercado de ações A, de ações com dividendos para ações tecnológicas, reflete a mudança na aversão ao risco dos investidores em diferentes ambientes econômicos. Essa mudança também destaca a vitalidade e a flexibilidade do mercado, ao mesmo tempo que lembra os investidores da necessidade de permanecerem cautelosos e de se adaptarem continuamente às novas mudanças do mercado.