Investidores de ativos de criptografia têm observado há muito tempo um fenômeno interessante: o desempenho do mercado em setembro costuma ser bastante fraco, enquanto após outubro geralmente ocorre um aumento. Esse padrão não é acidental, mas está intimamente relacionado ao ciclo operacional trimestral das instituições financeiras.

Os dados dos últimos dez anos mostram que a probabilidade de subida do Bitcoin em outubro é próxima de 80%, muito superior ao desempenho histórico de setembro. Essas variações sazonais refletem, na verdade, todo o processo desde a liquidação de fundos no final do trimestre até a reconfiguração de fundos no início do trimestre.

Setembro, como o mês de encerramento do terceiro trimestre, é geralmente visto como um 'período difícil' para os mercados financeiros. Isso se deve principalmente a vários fatores:

Primeiro, a pressão dos relatórios trimestrais força os gestores de fundos a ajustarem os portfólios no final do trimestre. Para embelezar os relatórios de desempenho, eles costumam optar por vender ativos de alto risco ou com perdas, incluindo ativos de criptografia.

Em segundo lugar, setembro coincide com o período de orçamento e liquidação financeira de muitas instituições. Para aumentar a liquidez, enfrentar possíveis questões fiscais ou necessidades de movimentação de fundos, os investidores institucionais tendem a reduzir suas posições em ativos mais voláteis, aumentando as reservas em dinheiro.

Os dados históricos também confirmam isso. Nos últimos 50 anos, o índice S&P 500 teve um rendimento médio negativo em setembro. Da mesma forma, entre 2013 e 2023, mais da metade dos anos do Bitcoin teve uma queda em setembro.

Este fenômeno reflete essencialmente o encolhimento de capital e a aversão ao risco enfrentados pelos mercados financeiros em setembro. No entanto, com o início do novo trimestre, outubro costuma trazer uma nova alocação de capital, aumentando a propensão ao risco do mercado, o que gera novas oportunidades para ativos de criptografia e outros ativos de alto risco.

Compreender essa regularidade sazonal ajuda os investidores a captar melhor o pulso do mercado e a formular estratégias de investimento mais sábias. No entanto, vale a pena notar que, embora os dados históricos tenham mostrado essa tendência, o mercado sempre apresenta incertezas e os investidores devem tomar decisões cautelosas, considerando plenamente diversos fatores de impacto.