Em setembro, o mercado de encriptação de capital de risco apresentou um crescimento impressionante, com um total de financiamento alcançando 51,22 bilhões de dólares, um aumento de 739% em relação ao ano anterior. No entanto, por trás desses números, estão mudanças profundas no mercado.

Apesar do aumento significativo do montante total de financiamento, o número de transações caiu, refletindo que o capital está a concentrar-se em projetos de destaque. Esta tendência coloca uma pressão financeira maior sobre os pequenos projetos, com o mercado a apresentar uma clara situação de "os fortes ficam mais fortes".

No setor específico, as finanças descentralizadas (DeFi) lideram com uma participação de 25,8%, especialmente os ativos reais (RWA) e o DeFi institucional, que se tornaram pontos quentes de investimento. Por exemplo, o ecossistema Solana recebeu 1,65 bilhões de dólares em investimentos privados, enquanto a Figure Technology também completou uma oferta pública inicial (IPO) de 787 milhões de dólares. Essas grandes transações destacam que os fundos institucionais estão a entrar em grande escala no mercado de encriptação.

A estratégia dos investidores também mudou significativamente. As instituições de capital de risco tornaram-se mais cautelosas, preferindo investir em projetos que possuem um modelo de negócio claro e vantagens em tecnologia central. Em comparação, os aplicativos puramente GameFi e de consumo foram negligenciados, enquanto projetos de infraestrutura e conformidade são mais valorizados. Esta mudança marca a transição da lógica de investimento de especulação para investimento em valor.

Olhando para o futuro, espera-se que o RWA e o DeFi institucional continuem a liderar o mercado, e a tokenização de ativos tradicionais ainda tem um enorme potencial. A competição entre as blockchains será mais intensa, mas os critérios de avaliação não se limitarão mais à velocidade de processamento de transações (TPS), mas sim à capacidade de atender clientes institucionais.

Essas mudanças indicam que o mercado de encriptação está se tornando mais maduro, mas também significa que os projetos iniciais enfrentarão um ambiente de financiamento mais rigoroso. À medida que o mercado se diversifica gradualmente, as equipes de projeto precisam se concentrar mais na criação de valor central e na formulação de estratégias de desenvolvimento a longo prazo.