As Opções IBIT da BlackRock Reformulam o Interesse em Opções de Bitcoin

As opções ibit da BlackRock tornaram-se um ponto focal nos derivados de bitcoin, à medida que comentários do mercado ligam o ETF IBIT a juros abertos elevados e à mudança de liquidez entre os locais.

Quem domina as opções ibit no mercado de bitcoin?

O que é ibit e como funciona?

Simplificando, o IBIT canaliza a demanda institucional através de uma estrutura de fundo regulamentada. O IBIT é o veículo ETF de Bitcoin à vista da BlackRock utilizado por investidores institucionais e fundos para obter exposição.

Na prática, a escala do ETF alimenta tanto os fluxos de mercado à vista quanto a cobertura de derivados relacionados, o que, por sua vez, afeta os juros abertos de opções de bitcoin e a volatilidade implícita. Para detalhes oficiais do produto, consulte a BlackRock.

Quais jogadores detêm os maiores juros abertos e volume?

O comentário de mercado sugere que a atividade ligada ao IBIT agora representa uma parte muito grande dos juros abertos em opções, com alguns relatos a colocar os valores na casa das dezenas de bilhões.

Dito isso, os totais exatos diferem conforme o provedor de dados, e comparações diretas com locais liderados por bolsas exigem cautela, pois as metodologias de reporte variam. Para dados de execução a nível de local, consulte a página do operador da bolsa em Deribit.

Como é que a liquidez é distribuída entre as exchanges?

A liquidez parece estar a mudar-se para locais institucionais e os participantes autorizados que prestam serviços a ETFs.

Consequentemente, os livros de ordens em certos instrumentos tornaram-se mais profundos, no entanto, os riscos de concentração aumentam se um punhado de grandes contrapartes dominar a atividade de market-making e cotações. Em particular, essa dinâmica pode afetar o custo de execução e o slippage para grandes negociações de opções.

Qual é o papel das opções ibit da BlackRock no mercado?

A BlackRock está a impulsionar novos fluxos de liquidez?

No geral, o IBIT parece ter catalisado fluxos incrementais para o complexo de derivados de bitcoin. Quando as instituições alocam através do IBIT, os fluxos de cobertura—tanto listados quanto OTC—podem criar uma demanda sustentada por opções.

Portanto, a resiliência do ibit etf é agora frequentemente citada pelos participantes do mercado como um motor do fluxo de ordens recente.

Como isso se relaciona com estratégias de ETF e alocação de ativos?

Porque os ETFs simplificam as necessidades de custódia e operacionais, as instituições costumam preferi-los para alocação e usar opções para cobertura personalizada.

Como resultado, há um aumento na demanda institucional por opções de bitcoin que não requer custódia direta no mercado à vista, e o dimensionamento de posições e as táticas de execução mudaram de acordo.

Quais são os riscos que acompanham tal mudança?

Em particular, a pressão sobre a margem de derivados cripto pode intensificar-se se os fluxos tradfi reverterem rapidamente, e o stress sistémico pode concentrar-se em contrapartes de compensação ou em formadores de mercado principais.

Assim, os participantes do mercado devem observar de perto a concentração das câmaras de compensação e os movimentos das taxas de margem para medir os potenciais canais de contágio.

Como é que o volume de ibit deribit se compara aos concorrentes?

Qual é a quota da Deribit no volume total de ibit?

A Deribit continua a ser um local de derivativos líder, no entanto, as narrativas do mercado destacam cada vez mais as posições de opções ligadas a ETFs que estão fora da bolsa ou são encaminhadas através de canais institucionais.

Portanto, qualquer comparação de volume ibit deribit deve considerar as diferenças de relatório, o fluxo OTC roteado e os picos de volatilidade impulsionados pela expiração.

Existem sinais de arbitragem entre exchanges que valem a pena acompanhar?

Sim. Quando a cobertura de ETF diverge do comportamento de financiamento à vista ou perpétuo, podem surgir oportunidades de arbitragem entre os locais. Os traders devem, portanto, monitorizar os spreads de financiamento, as distorções de opções e a liquidez dos locais para detectar potenciais erros de preço e riscos de execução.

Como a demanda institucional está moldando as opções ibit?

Quais instituições estão ativas e quais estratégias utilizam?

Os gestores de ativos tradicionais, fundos de hedge e participantes autorizados de ETF utilizam cada vez mais opções para hedge e alocação.

Consequentemente, as negociações tendem a ser maiores e mais estratégicas, o que altera o perfil de impacto no mercado em comparação com a atividade impulsionada por retalhistas e muda a forma como a liquidez é fornecida e absorvida.

A partir da experiência de mesa de negociação, as opções ligadas a ETF transacionam frequentemente através de participantes autorizados e mesas OTC, portanto, uma parte substancial do juros abertos relacionado ao IBIT pode estar fora das contagens públicas das bolsas.

Na prática, as equipas acompanham os fluxos de criação/redenção, a concentração da câmara de compensação e as variações nas taxas de margem, e fatiam grandes execuções de opções para limitar o impacto no mercado; estes detalhes operacionais afetam materialmente a liquidez a curto prazo.

Como um participante do mercado resumiu, "a demanda por ETF mudou onde e como a liquidez das opções aparece", uma dinâmica visível tanto nos mercados listados quanto nos mercados de balcão. Enquanto isso, as bolsas continuam a enfatizar livros de ordens transparentes e centralizados como essenciais para a descoberta de preços.

Por que isso é importante: o papel crescente do tradfi nas opções de bitcoin sinaliza uma integração mais profunda dos mercados de capitais, e ainda assim implica uma dinâmica diferente de risco e margem que os participantes do mercado devem monitorar de perto.