A Aposta de $4.3 Bilhões de Jensen Huang: Uma Ação de Infraestrutura de IA Domina 91% do Seu Portfólio

Tenho acompanhado de perto os movimentos estratégicos da Nvidia, e tenho que dizer, Jensen Huang não está apenas a falar sobre IA—ele está a colocar o dinheiro da Nvidia onde está a sua boca. O CEO de tecnologia mais rico do mundo aparentemente apostou tudo numa única jogada de infraestrutura de IA que a maioria dos investidores de retalho provavelmente não prestou atenção suficiente.

Enquanto todos estão obcecados pela dominância dos chips da Nvidia, algo muito mais interessante está a acontecer com o seu portfólio de investimentos. Impressionantes 91% das suas participações em ações de 4,3 mil milhões de dólares estão concentradas numa única empresa: CoreWeave.

Isto não é uma aposta qualquer. Huang vê claramente algo na CoreWeave que o participante médio do mercado pode estar a perder. A relação entre estas empresas vai além da dinâmica típica fornecedor-cliente—é quase incestuosa. A Nvidia fornece os chips, a CoreWeave constrói os centros de dados especializados, e depois clientes como a Microsoft alugam a infraestrutura. É uma economia circular brilhante que mantém o hardware da Nvidia em movimento.

O que me fascina neste arranjo é quão incomum ele é. Quando foi a última vez que viu um fornecedor importante participar tão intensamente na IPO de um cliente? Os profissionais de Wall Street chamam isso de "incomum"—eu chamo de génio estratégico. A Nvidia não está apenas a vender ferramentas e pás; eles também estão a investir nas empresas de mineração!

Os números da CoreWeave são impressionantes e preocupantes. O seu backlog de contratos disparou para mais de $30 mil milhões, mas estão a afundar-se em dívida—3,6 mil milhões de dólares devidos dentro de um ano e mais 7,4 mil milhões a longo prazo. As despesas de juros dispararam para $530 milhões em apenas seis meses. Estão a queimar dinheiro mais rápido do que os seus centros de dados geram calor!

Vamos ser realistas aqui—CoreWeave está avaliada em $47 bilhões, mas ainda está a perder dinheiro significativo. A negociar a 10x vendas futuras? Isso é insano para uma empresa com tão poucas barreiras de entrada. O que impedirá a Microsoft de construir a sua própria infraestrutura? Ou a Nvidia de se associar a outra pessoa?

Estou em conflito sobre a CoreWeave como investimento. Certamente, eles cresceram a receita 276% ano após ano, o que é fenomenal. Mas a sua dependência de dívida deixa-me nervoso. Se as taxas de juro não se comportarem ou se a procura por IA estagnar mesmo que ligeiramente, esta casa de cartas pode colapsar rapidamente.

Se você está se sentindo especulativo, talvez jogue um pouco de dinheiro nisso—mas não aposte sua aposentadoria na CoreWeave. Huang pode estar confortável colocando 91% do portfólio da Nvidia aqui, mas ele está jogando com o dinheiro da casa de todas aquelas vendas de GPU. O resto de nós não tem esse luxo.

Deveria investir 1.000 dólares na CoreWeave? Apenas se estiver confortável em ver potencialmente desaparecer. Lembre-se que até mesmo os analistas do Motley Fool não a incluíram nas suas melhores escolhas—e estes são os mesmos que recomendaram a Netflix e a Nvidia antes de explodirem.

A corrida pela infraestrutura de IA está a aquecer, mas os vencedores e os perdedores ainda não estão claramente definidos. A CoreWeave tem a vantagem do primeiro movimento, mas às vezes os pioneiros acabam com flechas nas costas.