USD/JPY estabiliza acima de 148,00 à medida que o foco do mercado se desloca dos dados mistos de manufatura dos EUA para o relatório NFP

Principais Conclusões:

• USD/JPY mantém-se acima de 148,30, marcando novas máximas de um mês apesar de uma leve correção
• Sinais de fabricação conflitantes: o ISM PMI mostra uma contração contínua, enquanto o S&P Global indica a melhoria mais forte em dois anos
• Himino do BoJ sinaliza aumentos graduais das taxas à frente, reconhecendo incertezas globais

O Yen japonês continua a enfrentar pressão contra o Dólar dos EUA na terça-feira, com o USD/JPY a estender a sua trajetória de alta pela terceira sessão consecutiva. Atualmente a negociar em torno de 148,30, o par aliviou marginalmente do seu nível mais forte desde 1 de agosto, mas continua a subir 0,77% no dia, apoiado pela força geral do Dólar.

Os dados de manufatura enviam sinais mistos

Os indicadores económicos dos EUA divulgados esta semana pintaram um quadro complexo do setor manufatureiro. O ISM Manufacturing PMI de agosto mostrou que o setor permaneceu em território de contração a 48,7, ligeiramente melhor do que os 48,0 de julho, mas abaixo das expectativas do mercado de 49,0. Enquanto novos pedidos voltaram a crescer, tanto a produção como os componentes de emprego continuaram a mostrar fraqueza.

Em contraste, o PMI Global de Manufatura S&P apresentou uma visão mais otimista, indicando a mais forte melhoria nas condições operacionais da manufatura em mais de dois anos. Essa divergência nas avaliações de manufatura criou incerteza entre os traders, com o Índice do Dólar dos EUA (DXY) mantendo-se abaixo das máximas de quatro dias e pairando em torno de 98,30.

O Dólar Enfrenta Ventos Contrários Fundamentais

Apesar da sua atual força em relação ao Yen, o Dólar permanece fundamentalmente vulnerável. Os participantes do mercado precificaram firmemente cortes nas taxas de juros na reunião de política monetária do Federal Reserve nos dias 16 e 17 de setembro. Além disso, preocupações sobre a independência do Fed e crescentes preocupações sobre a situação fiscal dos EUA e o aumento da carga da dívida continuam a limitar o potencial de valorização do Dólar a longo prazo.

O Panorama Económico do Japão

Dados econômicos recentes do Japão reforçaram a posição cautelosa do Banco do Japão. A inflação básica de Tóquio desacelerou para 2,5% em agosto, em comparação com 2,9% em julho, enquanto a produção industrial caiu devido à produção automotiva mais fraca. Os números das vendas no varejo também decepcionaram as expectativas, apontando para uma demanda interna desigual, apesar das condições apertadas do mercado de trabalho.

Falando na terça-feira, o Vice-Governador do BoJ, Ryozo Himino, indicou que o banco central deve continuar a sua abordagem gradual para aumentar as taxas de juro, enquanto enfatiza a necessidade de se manter vigilante em relação aos riscos econômicos globais, particularmente os potenciais impactos das políticas tarifárias dos EUA.

O Foco do Mercado Muda para os Dados de Emprego

Com lançamentos económicos limitados agendados no Japão para o restante da semana, a direção do USD/JPY será principalmente influenciada por indicadores económicos dos EUA. A atenção do mercado está agora firmemente focada no relatório de Empregos Não Agrícolas de sexta-feira, que desempenhará um papel crucial na formação das expectativas para a decisão de política do Federal Reserve em setembro.

Os indicadores preliminares de emprego na quinta-feira, incluindo a Alteração do Emprego ADP e os Pedidos Iniciais de Subsídio de Desemprego semanais, fornecerão um contexto importante para as condições do mercado de trabalho antes do relatório abrangente de empregos.

Destaque dos Indicadores Económicos

Folhas de Pagamento Não Agrícola

A divulgação da Folha de Pagamento Não Agrícola, publicada pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA, mostra o número de novos empregos criados em todos os negócios não agrícolas durante o mês anterior. Este indicador econômico altamente significativo é conhecido pelo seu impacto e volatilidade no mercado.

Próxima lançamento: sexta-feira, 5 de setembro de 2025

Estimativa de consenso: 75K

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Embora o número principal seja importante, as reações do mercado normalmente dependem do conjunto de dados completo, incluindo revisões a meses anteriores e a taxa de desemprego. Dados de emprego fortes geralmente sustentam o Dólar dos EUA, influenciando potencialmente as decisões de política monetária, enquanto números mais fracos do que o esperado podem desencadear a depreciação da moeda.

Para os traders ativos em vários mercados, os dados de emprego servem como um barômetro chave da saúde económica, com potenciais implicações que se estendem além do forex, incluindo os mercados de ações e ativos digitais. A correlação entre mercados de trabalho fortes e desempenho económico torna este comunicado particularmente significativo para avaliar a direção mais ampla do mercado.