Warren Buffett está a ver algo que nós não vemos? O montante em dinheiro do Oráculo e o ceticismo em relação à tecnologia levantam questões.

3 de outubro de 2025

Pontos Chave

• Buffett está sentado em um impressionante $340 bilhão de reservas em dinheiro enquanto os mercados atingem máximas históricas
• A Berkshire possui apenas a Apple e a Amazon entre os gigantes tecnológicos da "Sete Magnífico"
• O acúmulo de dinheiro pode refletir tanto o planejamento de sucessão quanto o ceticismo do mercado

Eu venho assistindo Warren Buffett há décadas, e algo não parece certo. Enquanto a maioria de nós está surfando neste mercado em alta interminável, a Berkshire Hathaway de Buffett está praticamente nadando em dinheiro - quase $340 bilhões disso! E ele mal está tocando nas ações de tecnologia com as quais todos os outros estão obcecados. Isso não é apenas um investimento conservador; parece que ele está se preparando para algo.

Claro, alguns podem dizer que isso é apenas uma preparação para Greg Abel assumir como CEO. Dê ao novo cara um bom fundo de guerra para trabalhar. Mas eu vi Buffett operar o suficiente para saber que geralmente há mais em seus movimentos do que aparenta.

Lembra-se de como ele se afastou antes das quedas anteriores do mercado? O homem tem uma habilidade quase sobrenatural de sentir problemas a caminho. E agora, suas ações gritam cautela enquanto todos os outros estão festejando como se fosse 1999.

O que é particularmente revelador é a sua evasão da maioria dos gigantes tecnológicos da "Magnificent Seven" que agora representam um terço do S&P 500. Sim, ele possui ações da Apple - mas tem vendido partes delas. E aquela posição minúscula na Amazon? Difícil de considerar um forte apoio à revolução da IA na qual todos estão apostando suas aposentadorias.

Não posso deixar de me perguntar se Warren vê o boom da IA como outra bolha das dot-com à espera de explodir. Todo esse entusiasmo em torno da inteligência artificial, mas alguém já perguntou seriamente se temos a infraestrutura ou a capacidade energética para suportar essa transformação intensiva em dados? As semelhanças com a bolha da internet são difíceis de ignorar.

As avaliações esticadas do mercado não parecem incomodar Wall Street nem um pouco. Mas Buffett não se tornou bilionário seguindo a multidão. Sua vantagem sempre foi manter a racionalidade quando os outros se deixam levar pelo "exuberância irracional" - e saber quando ficar sentado em montanhas de dinheiro em vez de perseguir ações supervalorizadas.

Se a história nos ensinou alguma coisa, é que a paciência de Buffett geralmente compensa. Enquanto o mercado se preocupa com os resultados trimestrais e a descoberta de IA da próxima semana, ele pensa em décadas e ciclos económicos.

A verdadeira questão não é se Buffett sabe algo que Wall Street não sabe - é se vamos ouvir antes que seja tarde demais. O seu $340 bilhão em caixa pode ser o aviso mais alto que vamos receber.