Earnings Call do Q2 2025 da Waterdrop: Integração de IA Impulsionando um Crescimento Impressionante

Acabei de ouvir a chamada de resultados do Q2 2025 da Waterdrop, e devo dizer que estou impressionado e cético em relação à sua transformação impulsionada por IA. Como alguém que tem acompanhado de perto a tecnologia de seguros e saúde, os números deles parecem quase bons demais para serem verdade.

O crescimento de 80,2% ano a ano nos prémios do primeiro ano é impressionante no mercado atual. Enquanto o CEO Peng Shen credita a sua "suite de aplicações AI Guardian" por este aumento, pergunto-me quanto disto é um verdadeiro avanço tecnológico em comparação com uma astuta estratégia de marketing. Hoje em dia, todos estão a colocar "AI" em tudo, não estão?

O lucro operacional deles subiu 85,9% em relação ao ano anterior, o que, francamente, levanta minhas sobrancelhas. Na minha experiência, tais ganhos de eficiência dramáticos muitas vezes vêm com custos ocultos que eventualmente aparecem. Estão eles a cortar custos na avaliação de risco para aumentar esses números impressionantes?

O aumento do dividendo de 50% parece uma medida desesperada para manter os acionistas felizes enquanto o mercado de criptomoedas rouba a atenção. Falando nisso, com o Bitcoin a pairar em torno dos $121K, pergunto-me se a Waterdrop está a explorar a integração de blockchain além das suas ofertas tradicionais.

O que me chamou particularmente a atenção foi a sua afirmação sobre "cobertura 100% de IA" para o atendimento ao cliente de seguradoras online. Como alguém que lidou com o chamado "atendimento ao cliente de IA", sei da frustração quando esses sistemas falham em entender consultas complexas. Os clientes estão realmente satisfeitos, ou apenas processados de forma mais eficiente?

O sistema de controlo de riscos para crowdfunding médico parece promissor, utilizando modelos de linguagem para identificar 15 cenários de alto risco. Mas já vi sistemas semelhantes falharem espetacularmente quando confrontados com esquemas de fraude sofisticados.

O programa de recompra de ações (55,7 milhões de ADS por $109 milhão) parece ser um movimento clássico para aumentar o preço das ações em vez de investir mais na sua tecnologia real. Se a sua IA é realmente revolucionária como afirmado, não deveriam estar a investir cada cêntimo no desenvolvimento em vez de recompra?

Embora os números pareçam fantásticos no papel, precisaria ver um desempenho sustentado ao longo de vários trimestres antes de comprar o hype da IA. Neste mercado, onde todos afirmam ter a próxima tecnologia revolucionária, permanecerei cautelosamente otimista em relação ao futuro da Waterdrop.