A relação entre o movimento do dólar e os dados do CPI

O dólar apresentou uma performance cautelosa na quarta-feira. Caiu ligeiramente. O índice do dólar DXY mostra uma leve descida, enquanto o mercado aguarda ansiosamente o Índice de Preços no Consumidor dos Estados Unidos para agosto.

Estes dados importantes serão revelados na quinta-feira às 18:30 (GMT+8). É muito provável que decidam a direção da reunião de política monetária do Federal Reserve em meados de outubro.

O Índice de Preços ao Produtor divulgado na quarta-feira foi surpreendente. Caiu 0,1% em relação ao mês anterior, abaixo das expectativas. O dólar caiu apenas 0,1%. Parece que o mercado já estava preparado.

O relatório do IPC agora se tornou o último enigma. Parece que o mercado já tomou uma decisão: a probabilidade de uma redução de 25 pontos base é de 90%, enquanto a redução agressiva de 50 pontos base tem apenas 10% de chance. É isso que a ferramenta CME FedWatch nos diz.

Inflação: um oponente teimoso

Os economistas concordam amplamente em um ponto: a inflação nos EUA é bastante teimosa. Especialmente no setor de serviços.

O Bank of America prevê que a pressão nos preços continue em agosto. Tanto o índice geral como o núcleo podem subir 0,3%. Isso elevará a taxa de inflação anual para 2,9%, acima dos 2,7% de julho. O núcleo do IPC pode estabilizar-se em 3,1%. Preocupante.

O Goldman Sachs é mais pessimista. Eles esperam que o core CPI ano a ano seja de 3,13%. Os preços de automóveis e passagens aéreas continuam a subir. O impacto das tarifas de Trump também está se fazendo sentir.

Os economistas deles escreveram: "As tarifas estão a aumentar os preços. A comunicação, os móveis e os bens de lazer são especialmente evidentes."

Frank Lee da Morningstar descreve isso como "queima lenta". "Não é uma alta temperatura de explosão repentina, mas um aumento gradual. O aumento dos custos e as interrupções no fornecimento estão gradualmente corroendo o orçamento das famílias."

A Dilema do Federal Reserve

O Federal Reserve enfrenta uma situação complexa. O mercado de trabalho está enfraquecendo, o que é realmente preocupante. Os dados de emprego do último ano foram revisados em baixa em 911 mil postos de trabalho. A taxa de desemprego subiu para 4,3%, o ponto mais alto em três anos. No entanto, a inflação ainda está muito acima da meta ideal de 2%.

James Knightley da ING alertou: "As preocupações das pessoas com os preços, rendimentos e riqueza estão a formar um veneno. Isso é muito prejudicial para o crescimento."

O Federal Reserve deve escolher entre duas missões. Estabilizar os preços ou promover o emprego? A redução das taxas de juro é quase inevitável, mas se a inflação continuar a subir, os cortes subsequentes nas taxas podem desacelerar ao longo do ano.

Perspectiva técnica do dólar: a baixa não para

O índice do dólar caiu para testar o suporte de 97,60 na quarta-feira. A tendência de queda foi temporariamente interrompida.

Mas a tendência de queda desde agosto ainda é válida. O gráfico de 4 horas mostra que o dólar está preso em um canal de baixa.

Romper a atual faixa de 97,25 a 98,55 pode desencadear um movimento de mercado mais significativo. Tanto a alta quanto a baixa são possíveis.

A tendência atual é em grande parte influenciada pelas expectativas de cortes nas taxas de juro pela Reserva Federal. Os dados de inflação de quinta-feira fornecerão mais pistas. Eles podem revelar o caminho da política da Reserva Federal para o restante deste ano, o que é crucial para o desempenho do dólar.

Espera na Fragilidade

Embora o dólar esteja fraco, mantém-se relativamente estável antes da divulgação dos dados. Tensões comerciais, inflação persistente e emprego fraco, o Federal Reserve enfrenta uma difícil decisão.

O relatório de quinta-feira pode ser um ponto de viragem. É muito provável que redefina o contorno dos mercados financeiros até ao final do ano. Todos estão em suspense.