Bitcoin Para 175 mil, Ethereum Para $17k Antes da Queda no Estilo Dot-Com, Avisa Economista

Eu tenho assistido a este circo cripto há anos, e as previsões de Henrik Zeberg soam como o mesmo hopium ilusório misturado com medo que mantém este mercado em funcionamento. Como Chefe Economista da SwissBlock, ele está pintando um quadro que parece estranhamente reminiscentes do final dos anos 90 - uma corrida eufórica seguida de lágrimas e sonhos despedaçados.

"Temos a maior bolha de sempre," diz Zeberg, e eu não poderia concordar mais. O mercado atual cheira a exuberância irracional. Os irmãos do cripto ainda estão a festejar no que ele chama de Titanic, alheios ao fato de que o iceberg já raspou o casco. "A música ainda está a tocar e ainda podes beber um copo no bar," diz ele - sim, logo antes de te afogares.

O Rally de Fantasia Antes da Realidade Chegar

Zeberg acha que estamos a caminho de um último grande momento antes de tudo ir para o inferno. Com a liquidez global a melhorar e o Fed já a suavizar o seu tom, ele espera uma fase de explosão vertical. O Bitcoin supostamente a disparar para $175k e o Ethereum para 17 mil dólares? Por favor. Estes números parecem retirados do mesmo chapéu que nos deu previsões de $100k BTC em 2021.

Eu já vi este filme antes. A parte em que todos se convencem de que "desta vez é diferente" enquanto ignoram princípios económicos fundamentais. Quando Zeberg fala sobre os movimentos de cripto serem "muito, muito rápidos" na fase final da bolha, ele está certo sobre uma coisa - a queda vem tão rapidamente quanto a subida.

O Golpe Mortal ao Dólar

A parte verdadeiramente interessante da tese de Zeberg é o dólar. Enquanto os maximalistas de cripto pregam a morte do fiat, Zeberg vê o dólar como a "bola de demolição" que irá demolir a festa. Ele está a observar o DXY atingir o fundo e depois disparar para 117-120, o que obliteraria os ativos de risco à medida que a demanda global pelo dólar dispara.

"Toda esta dívida terá de ser liquidada em dólares," diz ele, chamando o dólar de "ainda a camisa mais limpa" mesmo que esteja "ficando bastante desagradável." É aqui que a sua análise realmente faz sentido - quando a liquidez seca, as pessoas não querem dinheiro mágico da internet; elas querem dinheiro vivo.

A Ilusão do Banco Central

A crítica de Zeberg à ortodoxia do banco central é refrescantemente direta. Ele critica a "arrogância" de visar exatamente 2% de inflação e ridiculariza o Prêmio Nobel de Ben Bernanke por "reinventar a impressão de dinheiro," chamando-o de "a coisa mais estúpida que já vi." Eu acrescentaria que os bancos centrais criaram esse monstro inundando os mercados com dinheiro barato por mais de uma década.

Estratégia: Uma Casa de Cartas?

A parte mais provocadora? A crítica de Zeberg à Estratégia ( anteriormente MicroStrategy ). "Acho que temos o maior jogo Ponzi aberto," declara ele, descrevendo o seu modelo de negócio como fazer com que as pessoas compitam na compra das ações para que possam assumir mais dívidas para comprar mais Bitcoin.

Esta baleia corporativa de Bitcoin parece muito vulnerável se o modelo macro de Zeberg se concretizar. Se o dólar disparar e o Nasdaq cair 85%, "o Bitcoin vai passar por um período realmente, realmente ruim—e isso significa que a MicroStrategy vai passar por isso."

Ele está chamando isso de "a maior casa de cartas que vimos em muito tempo" e alertando os detentores de que eles não podem simplesmente HODL através disso. Embora essas alegações possam parecer extremas, a estratégia de aposta alavancada cria um risco sistêmico que poucos estão comentando.

No final, Zeberg prevê que "99%" dos projetos cripto vão falhar, com apenas um punhado a sobreviver como os Amazons após o colapso da bolha das dot-com. Dada a quantidade de tokens sem valor que entopem o mercado, isso pode ser realmente otimista.

O Bitcoin atualmente está a $111,528, longe do pico previsto por Zeberg. Chegará a essas alturas vertiginosas antes de desabar? A história sugere extrema cautela quando todos começam a prever movimentos verticais de preços.