Morgan Stanley: As opções de títulos do governo dos EUA indicam que a paralisação do governo pode durar de 10 a 29 dias

【比推】De acordo com relatos, os estrategistas de taxa de juros do Morgan Stanley apontaram que a precificação de opções sobre a dívida pública dos EUA indica que a paralisação do governo dos EUA, que começa a 1 de outubro, deverá durar pelo menos 10 dias, podendo chegar a um máximo de 29 dias. As opções sobre futuros da dívida pública "irão precificar o prêmio de risco para as datas de publicação de dados econômicos importantes".

Os estrategistas do Morgan Stanley escreveram em um relatório que, embora a data de divulgação dos indicadores econômicos atrasados ainda não tenha sido determinada, o mercado de opções irá precificar o prêmio de risco em várias datas futuras com base na distribuição de probabilidade. Esta análise é baseada nos preços das opções straddle com vencimento em 1 dia, que consistem na compra ou venda simultânea de opções de venda e opções de compra com o mesmo preço de exercício. O chamado ponto de equilíbrio das opções straddle representa quanto o mercado precisa oscilar para que os compradores obtenham lucro.

O relatório mostra que o ponto de equilíbrio no dia da publicação do relatório de emprego costuma ser 5 pontos base mais alto do que nos dias anteriores e posteriores à publicação. Supondo que o relatório de emprego de setembro seja publicado quatro dias úteis após o término da paralisação do governo (como em 2013), o mercado sugere que a probabilidade de a paralisação durar entre 10 a 29 dias é muito maior do que para prazos mais curtos ou mais longos.