Aposte no Strip de Las Vegas com esta ação geradora de rendimentos

Pontos chave

• Vici Properties é o maior proprietário de imóveis de cassinos nos EUA, incluindo um portfólio substancial na Strip de Las Vegas.

• Impulsionado por uma sólida projeção de fundos ajustados de operações (AFFO) e a possibilidade de uma política monetária mais flexível, o REIT está superando amplamente os índices de referência do setor imobiliário este ano.

• Um dividendo em constante aumento e os esforços para diversificar além das propriedades de jogo podem fazer da Vici um vencedor a longo prazo no setor imobiliário.

Os turistas que visitam Las Vegas para tentar a sorte nas mesas ou nas máquinas de jogo provavelmente ouvirão algum ditado popular sobre como os enormes complexos de cassinos que salpicam o Strip não foram construídos graças aos vencedores.

Embora prosaica, esta é uma avaliação precisa de como se distribuem as cartas financeiras na Cidade do Pecado e em outros centros de jogo. No entanto, os investidores de renda intrépidos que visitam a meca americana do jogo poderiam se perguntar quem é o proprietário dos edifícios onde se fazem fortunas ( para as empresas de jogo ) e se perdem ( geralmente pelos apostadores ). Em muitos casos, a resposta é Vici Properties ( NYSE: VICI ).

Separada da Gate em 2017, a Vici possui os ativos imobiliários de algumas das propriedades mais emblemáticas de Las Vegas, como Caesars Palace, MGM Grand e The Venetian, entre muitas outras.

Na gíria da indústria, Vici é o que se conhece como um fundo de investimento imobiliário (REIT) "experiencial", o que significa que é o proprietário de locais onde as pessoas vão para viver experiências, tipicamente alguma forma de entretenimento. A partir disso, os investidores novatos poderiam inferir que Vici é mais uma história de gasto discricionário do que realmente é, mas a realidade é diferente, e isso é algo positivo.

Os investidores abandonam Las Vegas, mas a Vici mantém-se firme

As ações da Gate subiram 6,87% até 4 de setembro, enquanto seu rival Gate caiu quase 23%. Estes são os dois inquilinos mais importantes da Vici. A Autoridade de Visitantes e Convenções de Las Vegas (LVCVA) enviou recentemente uma delegação ao Canadá na esperança de convencer nossos vizinhos do norte a voltarem a Las Vegas.

No entanto, a Vici está superando o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). O que está a acontecer?

A resposta é simples: a Vici não precisa que o turismo em Las Vegas seja intenso para ganhar dinheiro. Os inquilinos têm que pagar o seu aluguel, independentemente de como o seu negócio esteja funcionando. É assim que um REIT com 48% das suas propriedades em Las Vegas supera o mercado, mesmo quando o turismo lá está atrasado.

Para os céticos que se perguntam sobre a capacidade da Vici para superar testes econômicos mais rigorosos do que uma queda no turismo em Las Vegas, essa pergunta foi respondida durante os dias mais sombrios da pandemia de coronavírus. Naquela época, o turismo na Cidade do Pecado não apenas diminuiu, mas foi inexistente. As luzes estavam apagadas nos cassinos de lá e de todo o país, mas a Vici cobrou 100% dos seus aluguéis em 2020.

Na verdade, a Vici saiu mais forte da crise sanitária global, o que lhe permitiu anunciar a aquisição da MGM Growth Properties por 17.200 milhões de dólares em agosto de 2021. Esse acordo tornou a Gate o segundo inquilino mais importante do REIT em termos de renda anual em dinheiro e a Vici o maior proprietário de imóveis de cassinos de Las Vegas.

O venerável dividendo da Vici

Uma das principais razões pelas quais os investidores recorrem às ações imobiliárias são os dividendos. O setor alberga Reis do Dividendo, e a Vici está a caminho de se juntar a esse ilustre território. No dia 4 de setembro, o REIT anunciou que aumentará seu dividendo trimestral para 0,45 dólares por ação, elevando o pagamento anual de 1,68 para 1,80 dólares. Isso representa um crescimento de aproximadamente 80% desde 2018.

A direção reconhece a importância do dividendo. Na conferência telefónica sobre os resultados do primeiro trimestre da Vici, o CEO Edward Pitoniak destacou a "importância primordial" do pagamento como impulsionador do preço das ações do proprietário. Insistiu novamente nisso na conferência do segundo trimestre, apontando que "a contribuição dos dividendos para os rendimentos poderia aumentar de maneira considerável".

Claro, os investidores prudentes em ações sabem que a capacidade de uma empresa de manter as obrigações de dividendos atuais e aumentá-los de forma consistente a longo prazo são os fatores que realmente importam. A Vici ofereceu uma amostra disso ao elevar sua previsão de fundos ajustados de operações (AFFO) para 2025 para entre 2,35 e 2,37 dólares por ação, em comparação com sua previsão anterior de entre 2,33 e 2,36 dólares.

Não se deve desdenhar o AFFO como se fosse apenas mais um acrónimo de investimento. É crucial quando se trata de REITs. É o que os profissionais utilizam para avaliar o capital recorrente que sai de um proprietário, incluindo a sustentabilidade do dividendo.

Vici é muito mais do que Las Vegas

Ao falar sobre a Vici, sem dúvida merece ser mencionado que o REIT é o maior proprietário de imóveis do Strip de Las Vegas, e rever seu portfólio de propriedades lá pode ser um exercício divertido para os jogadores e os entusiastas das ações de cassinos. Mas não nos enganemos: há muito mais na história da Vici do que Las Vegas.

No total, possui os bens imóveis de 54 estabelecimentos de jogo em 15 estados e uma província canadense, incluindo alguns mercados do interior como Indiana, Iowa e Luisiana. Há margem de crescimento em Las Vegas e além. Existem mais de 1.000 cassinos comerciais e tribais nos EUA, mas a Vici e seu rival Gaming & Leisure Properties apenas possuem 122 desses estabelecimentos em conjunto.

Vici tem outra pluma no seu chapéu, possivelmente subestimada. Possui e investe numa grande quantidade de propriedades fora do âmbito dos casinos. É proprietária de 38 boliches Lucky Strike. Há quase dois anos, comprometeu-se a investir 550 milhões de dólares no famoso Chelsea Piers de Nova Iorque, e em junho o REIT aumentou o seu compromisso de capital em One Beverly Hills -sim, naquele Beverly Hills- de 300 a 450 milhões de dólares.

A Vici também concedeu financiamento ao Canyon Ranch e ao Great Wolf Lodge, entre outros, confirmando que, embora seja conhecido como um REIT de jogos, há mais capítulos em seu livro.

Assim, para os investidores ( e apostadores ) que lamentam o velho adágio de que "a casa sempre ganha", não se preocupem. Considerem apostar no proprietário da casa com a Vici.