Quatro Anos de Bitcoin em El Salvador: Resultados Divididos e Estratégia de Investimento Nacional

El Salvador Adiciona 21 BTC à sua Reserva Nacional em Data Simbólica

De acordo com os dados publicados pelo presidente Nayib Bukele e pelo Escritório Nacional de Bitcoin, o governo salvadorenho adquiriu 21 BTC no domingo passado, um número que representa uma alusão simbólica ao limite máximo de fornecimento de 21 milhões de Bitcoin estabelecido em seu protocolo.

Os registos oficiais confirmam que o estado tem mantido uma estratégia consistente de aquisição diária de 1 BTC desde março de 2024. Combinando os dados governamentais com a informação verificável na blockchain, El Salvador atualmente mantém uma posição de 6.313 BTC.

A preços atuais de mercado, estas reservas representam aproximadamente $700 milhões. Embora esta cifra possa parecer modesta em termos de orçamento nacional, estas operações têm um peso político e estratégico significativo para o país.

Comprando 21 bitcoin para o Dia do Bitcoin. pic.twitter.com/3X4yKeiqzg

— Nayib Bukele (@nayibbukele) 7 de setembro de 2025

Tensão com os Termos do Empréstimo do FMI

Relatórios financeiros revelaram que essas aquisições de Bitcoin contradizem os termos do acordo de empréstimo de $1.400 milhões firmado com o Fundo Monetário Internacional (FMI) em dezembro do ano passado. O acordo exigia especificamente que as entidades públicas parassem a acumulação voluntária de Bitcoin e estabelecia uma proibição de novas aquisições sob o Serviço Ampliado do Fundo.

Como parte do acordo, o governo modificou a Lei Bitcoin para tornar voluntária a aceitação por parte dos comerciantes, concordou em liquidar o fideicomisso Fidebitcoin e planejou uma saída gradual do programa de carteira digital Chivo.

No entanto, as compras continuaram, deixando funcionários do FMI e observadores externos atentos a se futuros desembolsos serão aprovados, considerando que as revisões de conformidade estão programadas até 2027.

Estimativas do FMI e Questões de Transparência

De acordo com um relatório do FMI publicado em março, estima-se que El Salvador tenha investido aproximadamente $300 milhões em Bitcoin desde 2021. Nos níveis atuais do mercado, essas aquisições representam mais de $400 milhões em ganhos não realizados.

No entanto, o FMI também apontou que a divulgação limitada em torno das transações e das posses dificulta uma avaliação independente completa.

A transparência governamental sobre a atividade do Bitcoin continua a ser parcial, mesmo com os painéis públicos agora implementados. Os analistas financeiros alertam que os lucros não realizados podem ser afetados se os preços de mercado diminuírem.

Estratégia de Segurança e Custódia de Bitcoin

No final do mês passado, o Escritório Nacional de Bitcoin redistribuiu suas posses entre múltiplos endereços, estabelecendo um limite de aproximadamente 500 BTC por endereço.

Os funcionários explicaram que esta mudança foi motivada por preocupações sobre possíveis ameaças futuras da computação quântica. Os novos endereços foram publicados em um quadro público, uma medida destinada a aumentar a transparência sobre a custódia de ativos.

Alguns observadores do mercado e da indústria receberam positivamente este painel de transparência. Outros apontam que o argumento sobre a ameaça quântica parece preventivo e que ainda são necessários padrões de auditoria mais claros para avaliar completamente a posição do país.

Uma Estratégia Ousada mas Controversa

Quatro anos depois de adotar o Bitcoin como moeda de curso legal, a abordagem de El Salvador continua a dividir opiniões na comunidade financeira internacional. Os defensores afirmam que o país conseguiu importantes ganhos financeiros e manteve seu compromisso com seu plano estratégico, enquanto os críticos alertam que isso gerou fricções com organismos financeiros internacionais.

O aniversário demonstra que a iniciativa Bitcoin de El Salvador continua a ser considerada por muitos como ousada e inovadora, mas também profundamente controversa sob perspectivas económicas e financeiras.